Акции Rivian: Мейкер миллионеров или денежная яма?

Question

3 сентября 2025 11:32## Основные моменты- Акции Rivian упали на 92% с момента IPO- Компания разрабатывает более дешевые автомобили и расширяет производство- Несмотря на потенциальную выгоду, Rivian остается очень рискованной инвестициейЯ наблюдаю за впечатляющим падением Rivian с смесью восхищения и ужаса. В 2021 году эта компания в сфере электромобилей имела оценку более 100 миллиардов долларов, не принося при этом ни копейки выручки. Быстрый прогресс — и сегодня акционеры были полностью уничтожены, поскольку акции рухнули на 92% с пика, оставив рыночную капитализацию в скромных $16  миллиардах долларов.Тем не менее, несмотря на этот кровавый брифинг, Rivian упрямо продолжает двигаться вперед со своими амбициями в сегменте премиальных электромобилей, создавая вертикально интегрированную модель и привлекая партнеров, таких как Volkswagen, для получения необходимого капитала.Подход Rivian напоминает стратегию Tesla — американское производство, прямые продажи потребителям и собственные технологии. Их завод в Иллинойсе в настоящее время производит около 50 000 автомобилей в год, сосредоточившись на дорогих грузовиках R1 и внедорожниках, которые могут позволить себе только богатые покупатели. В их пользу — эти автомобили получили впечатляющие отзывы.Будущее компании зависит от их предстоящего внедорожника R2, запланированного на 2026 год с ценой от 45 000 до 55 000 долларов. Этот более доступный вариант может увеличить их годовую мощность на 155 000 единиц. Без этого масштаба прибыльность кажется невозможной.Но давайте будем честными о кровотечении наличных Rivian. Они сжигали более $6  миллиарда долларов только в 2023 году. Недавние сокращения затрат снизили это до «просто» $1  миллиарда в год. Их резерв наличных в 7,5 миллиарда долларов дает время, а партнерства с Volkswagen, потенциальный займ в размере 6,6 миллиарда долларов от Министерства энергетики и 15% доля Amazon предоставляют жизненные линии.Глядя вперед, Rivian планирует поставить от 40 000 до 60 000 автомобилей в этом году. Выручка может потенциально достичь $20  миллиарда, когда производство R2 начнет набирать обороты. С учетом того, что американцы покупают 15-17,5 миллиона автомобилей ежегодно и рост популярности электромобилей продолжается, у Rivian есть теоретическая возможность.Если они достигнут $20  миллиарда выручки при марже 5%, это даст $1  миллиарда прибыли в год — и коэффициент P/E для акций составит 16 при текущих ценах. Это может показаться дешевым для компании с ростом, но я настроен скептически.Автомобильная индустрия — кладбище неудачных компаний. Rivian может так и не выйти на прибыль, особенно если экономика рухнет. На каждую успешную историю Tesla приходится десятки банкротств автокомпаний.Я уже видел, как слишком много инвесторов обжигались на Rivian. Несмотря на кажущуюся скидку, это остается спекулятивной ставкой, а не надежным способом стать миллионером. Иногда дешевые акции дешевы по очень хорошим причинам.Бретт Шефер имеет позиции в Amazon.Дисклеймер: Только для информационных целей. Прошлые показатели не гарантируют будущие результаты.