Цена Биткойна против компаний казначейства BTC: Интересное соотношение 1:4 появляется

Я замечал что-то необычное на крипторынке в последнее время - Биткойн удивительно устойчив, в то время как компании, которые приняли его в качестве казначейских активов, подвергаются жестоким ударам.

За последние 10 недель акции этих компаний, владеющих Биткойном в казначейских запасах, упали на 50-80%. Эта странная дивергенция создала то, что похоже на “отношение 1:4” в рыночных циклах - почти так, как будто эти компании переживают четыре полных рыночных цикла за каждый отдельный цикл Биткойна.

12 Мини-медвежьих рынков за 18 месяцев

Биткойн в основном был бычьим в течение последнего года и половины, постоянно достигая новых максимумов. Эта бычья тенденция убедила многие компании добавить BTC в свои балансы. Но, согласно данным криптокомментатора Марка Мосса, их акции полностью отделились от производительности Биткойна.

MetaPlanet, японская компания, прекрасно иллюстрирует этот феномен. Всего за 18 месяцев их акции ($MTPLF) пережили 12 различных обрушений. Они варьировались от жестоких однодневных падений до медленных, болезненных спадов, продолжающихся месяцы. В среднем каждое падение стерло 32,4% стоимости и длилось около 20 дней. Худшее обрушение длилось 119 дней с июля по ноябрь 2024 года, уничтожив 78,6% стоимости компании.

Смотря на график MetaPlanet, вы увидите повторяющиеся циклы распродаж, которые выглядят гораздо более экстремально, чем что-либо, что пережил Биткойн в тот же период.

Корреляция с Биткойном?

Удивительно, но менее половины (41.7%) аварий MetaPlanet на самом деле совпали с коррекциями Биткойна. Большинство из них были вызваны специфическими для компании проблемами, такими как выполнение опционов, привлечение средств или сжатие премии, по которой эти акции торгуются по сравнению с их BTC-холдингами.

Два самых крупных краха действительно совпали с волатильностью Биткойна. Катастрофическое падение на 78,6% в конце 2024 года и снижение на 54,4% произошли в то время, когда сам Биткойн испытывал трудности. Это предполагает, что хотя падения Биткойна могут усиливать эти распродажи, акции компаний, как правило, обваливаются независимо от движений Биткойна.

По сути, в то время как Биткойн следует своим традиционным 4-летним циклам, эти казначейские компании, похоже, пытаются впихнуть четыре полных цикла в один год.

На момент написания этой статьи Биткойн борется за удержание выше $110,000, и эти акции казначейства Биткойна сильно теряют в цене. Акции Strategy упали на 37,1% от своего годового максимума, MetaPlanet снизился на 58,6%, а такие компании, как The Smarter Web Company PLC и The Blockchain Group, понесли огромные потери, упав на 83,6% и 70,7% соответственно.

Я остаюсь с вопросом, работают ли стратегии Биткойна этих компаний на самом деле против них, а не обеспечивают ли ту стабильность, на которую они надеялись.

Изображение на главной странице от Unsplash, график от TradingView

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлая производительность не является индикатором будущих результатов.