Asana (ASAN) Транскрипция звонка по доходам за второй квартал 2026 года

3 сен 2025 23:27

Источник изображения: The Motley Fool.

ДАТА

Среда, 3 сентября 2025 года, в 16:30 по восточному времени.

УЧАСТНИКИ ЗВОНОКА

• Соучредитель и председатель совета директоров — Дастин Московиц
• Генеральный директор — Дэн Роджерс
• Главный операционный директор и руководитель бизнеса — Энн Раймонди
• Финансовый директор — Сонали Парех
• Глава отдела по связям с инвесторами — Эва Люнг

РИСКИ

• Финансовый директор Сонали Парех предупредила о “потенциальном давлении со стороны действий по понижению рейтинга” в технологическом секторе, поскольку большая часть объемов продлений сконцентрирована во второй половине финансового 2026 года, что потенциально может привести к возврату коэффициента чистого удержания на уровень первого квартала.
• COO Анн Реймонди упомянула, что “давление на верхней части воронки, учитывая изменяющийся ландшафт поиска”, может оказать влияние на рост клиентов малого бизнеса во втором полугодии 2026 финансового года.

ВЫВОДЫ

• Выручка: $196.9M во втором квартале финансового 2026 года, на 10% выше по сравнению с прошлым годом и на 1% выше верхней границы прогнозов
• Операционная маржа по принципам, отличным от GAAP: 7% за второй квартал, что является огромным улучшением на 1,600 базисных пунктов в годовом исчислении
• Выручка от основных клиентов: Увеличилась на 12% по сравнению с прошлым годом, что составляет 76% от общей выручки
• Клиенты на сумму более $100K: 770 клиентов, тратящих более $100K ежегодно, рост на 19% в год.
• Международные доходы: Увеличились на 13% в годовом исчислении, опережая рост в США на 8%
• Коэффициент удержания клиентов: Общий и базовый коэффициент удержания клиентов составляет 96%, при этом коэффициент удержания клиентов с NRR $100K+ составляет 95%
• Валовая маржа: Осталась на уровне 90% во втором квартале финансового 2026 года
• Скорректированный свободный денежный поток: 35,4 млн долларов ( 18% маржа ) за второй квартал
• Обратный выкуп акций: $27.8M акций общего класса A выкуплено по средней цене $14.20 за акцию
• AI Studio ARR: Увеличился более чем в два раза по сравнению с предыдущим кварталом
• Принятие плана основного обслуживания: Увеличение использования мест на 20% в течение трех месяцев
• Обновленные рекомендации: Выручка за FY26 теперь $780M-$790M (8-9% рост), неконсолидированная операционная прибыль $46-$50M

РЕЗЮМЕ

Руководство Asana подчеркнуло быстрое принятие AI Studio, ускоряющее возможности расширения через межфункциональные рабочие процессы и умные шаблоны рабочих процессов. Компания наблюдает рост в международных рынках и нетехнических секторах, с заметным расширением клиентов в финансовых услугах, производстве и розничной торговле. Однако более высокая концентрация обновлений в технологическом секторе во втором полугодии создает риск NRR и угрозу понижения. Стратегические перераспределения ресурсов в более выгодные по затратам места для найма способствовали значительному увеличению маржи, поддерживая продолжение инвестиций в инициативы выхода на рынок и возможности ИИ.

• Генеральный директор Дэн Роджерс подчеркнул, что годовой доход от подписки (ARR) AI Studio удвоился по сравнению с предыдущим кварталом, с планами на предустановленных агентах и ИИ-напарниках для углубления вовлеченности в платформу.
• Финансовый директор Сонали Парех подчеркнула операционную маржу в 7% по не-GAAP, ($14M), как доказательство дисциплинированных расходов и операционного рычага.
• COO Анн Реймонди отметила, что “самообслуживание” остается основным драйвером роста, при этом 40% клиентов совершают покупки через этот канал.
• Клиент Morningstar сообщил о экономии затрат в более чем 600 000 долларов и почти 15 000 человеко-часов в год благодаря увеличению производительности с помощью AI Studio.
• Посещение международных мероприятий и генерация потенциальных клиентов удвоились как в Сиднее, так и в Токио, поддерживая рост в Японии и регионах ЕМЕА

ГЛОССАРИЙ ОТРАСЛИ

• Рабочая графика: Запатентованная структурированная модель Asana, отображающая взаимосвязи между проектами, задачами, целями и командами
• AI Studio: Платформа без кода для создания автоматизации рабочих процессов с использованием ИИ
• Галерея умственных рабочих процессов: Предустановленные шаблоны автоматизации на основе ИИ
• Основной сервисный план (FSP): Сервисный план, разработанный для повышения вовлеченности клиентов
• Агентное предприятие: Организационные рабочие процессы, поддерживаемые контекстно-осведомленными ИИ-агентами, работающими совместно с людьми

Я присоединился к телефонной конференции по доходам Asana с высокими ожиданиями, но ушел с смешанными чувствами. Хотя их рост выручки на 10% и впечатляющее улучшение маржи (1600 базисных пунктов в годовом исчислении!) выглядят хорошо на бумаге, меня беспокоят их основные проблемы. Повторные упоминания о “давлении на верхней воронке” из-за изменений в AI-ориентированном поиске кажутся удобным оправданием для замедления роста малого и среднего бизнеса.

Дэн Роджерс, новый генеральный директор, много говорит о “агентном предприятии” и рабочих процессах на базе ИИ, но мне интересно, не является ли это просто еще одной технологической компанией, которая присоединяется к волне ИИ, чтобы скрыть проблемы с ростом. Их прогноз роста на уровне 8-9% в год не совсем впечатляет в секторе, где ожидается двузначный рост.

Меня беспокоит концентрация обновлений в технологическом секторе во втором полугодии - если они не будут хорошо конвертироваться, их уже скромный рост может снова пострадать. Хотя внедрение AI Studio звучит многообещающе, с удвоением годового дохода от подписок (ARR) по сравнению с предыдущим кварталом, они не предоставляют конкретные цифры, что вызывает у меня скепсис относительно его фактического влияния на доход.

Тем не менее, их международный рост опережает рост в США, и их операционная дисциплина впечатляющая. Валовая прибыль в 90% дает им возможность инвестировать, сохраняя при этом прибыльность. Выкуп акций на сумму 27,8 миллиона долларов также свидетельствует о том, что руководство считает акции недооцененными.

В целом, кажется, что Asana меняет свою стратегию в сторону прибыльности, пытаясь возобновить рост за счет инициатив в области ИИ. Платит ли эта стратегия, зависит от того, смогут ли они преобразовать внедрение AI Studio в значительный рост доходов в 27 финансовом году и позже.