Трамп устанавливает исторический рекорд на фондовом рынке: разрушая 75-летний президентский шаблон

Фондовый рынок давно является главной машиной по накоплению богатства в Америке, постоянно обеспечивая более высокие доходы по сравнению с другими классами активов на протяжение длительных периодов. Однако этот путь к процветанию не обходится без трудностей — как мы стали свидетелями ранее в этом году, когда S&P 500 испытал пятое по величине падение двухдневного процентного изменения с 1950 года, при этом индекс Доу-Джонса и Насдак оба пострадали от двухзначных падений.

На фоне этой волатильности президент Дональд Трамп добился чего-то замечательного: он нарушил 75-летний паттерн фондового рынка, который не смог преодолеть ни один другой президент.

Президентский первый в августе

Согласно данным главного стратегa по рынкам Carson Group Райана Детріка, каждый президент на втором сроке с 1950 года испытывал снижение индекса S&P 500 в августе своего поствыборного года — шесть последовательных президентов столкнулись с этой тенденцией. Трамп нарушил эту цепочку, когда индекс S&P 500 вырос на 1,9% в августе 2025 года.

Инвесторы наслаждаются несколькими положительными катализаторами. Федеральная резервная система, похоже, готова возобновить снижение процентных ставок в течение нескольких недель, что потенциально стимулирует корпоративное кредитование и расширение. Тем временем, энтузиазм по поводу искусственного интеллекта продолжает не ослабевать, с прогнозами, предполагающими, что ИИ может добавить 15,7 триллиона долларов к глобальному ВВП к 2030 году, что делает его самой трансформирующей технологией с расширения интернета в середине 1990-х годов.

Торговая политика Трампа, которая изначально вызвала рыночную неопределенность, теперь кажется более стабильной, возможно, способствуя этой исторической рыночной динамике.

Облака шторма на горизонте

Прежде чем слишком активно праздновать, инвесторы должны осознать две серьезные угрозы, нависающие над этим бычьим рынком.

Во-первых, акции исторически дороги. Недавнее значение коэффициента Шиллера цена-к-доходу для S&P 500 превысило 39 — это делает его третьим по дороговизне непрерывным бычьим рынком за 154 года истории рынка. Когда этот показатель превышает 30 в течение как минимум двух месяцев, это неизменно предшествует рыночным коррекциям на 20% или более.

Во-вторых, тарифная политика Трампа остается дикой картой для экономической стабильности. Исследование экономистов Федерального резервного банка Нью-Йорка подчеркнуло, как предыдущие тарифы Трампа на Китай мало различали тарифы на продукцию (и тарифы на компоненты ). Последние могут значительно увеличивать внутреннюю инфляцию, что особенно тревожно, учитывая недавнее ослабление на рынке труда, потенциально создавая кошмарный сценарий для ФРС: стагфляцию.

Долгая игра по-прежнему благоприятствует инвесторам

Несмотря на эти опасения, исторические данные в подавляющем большинстве случаев подтверждают долгосрочные инвестиции. Исследование Crestmont Research проанализировало последовательные 20-летние периоды с 1900 года и обнаружило нечто замечательное: все 106 периодов принесли положительную годовую доходность. Проще говоря, если бы вы инвестировали в индекс, отслеживающий S&P 500, в любой момент с 1900 по 2005 год и держали его в течение 20 лет, вы бы получили прибыль — независимо от рецессий, войн, пандемий или любого другого кризиса.

Группа индивидуальных инвестиций дополнительно подчеркнула асимметрию рыночных циклов: в то время как медвежьи рынки в среднем составляли всего 286 дней (около 9,5 месяцев), бычьи рынки, как правило, продолжались в 3,5 раза дольше, составляя 1 011 дней. Этот постоянный восходящий уклон на рынках объясняет, почему терпеливые инвесторы последовательно превосходят тех, кто паникует во время неизбежных падений.

Я наблюдал за рынками достаточно долго, чтобы знать, что хотя исторические достижения Трампа в августе создают интересные заголовки, действительно важно сохранять перспективу в условиях неизбежной волатильности впереди. Долгосрочная траектория рынка остается восходящей — даже если путь будет ухабистым в краткосрочной перспективе.