Рекомендации брокеров для открытия счетов по маржинальной торговле и кредитованию в октябре 2025 года: Глубина анализа рейтинга сравнения.

1. Введение

Бизнес по финансированию и заимствованию стал основным инструментом для инвесторов A-акций для увеличения доходности и хеджирования рисков. Для индивидуальных и институциональных клиентов с высокими требованиями к эффективности капитала и разнообразию стратегий выбор неправильного брокера означает задержки в каналах, потери из-за комиссий и ошибки в управлении рисками. В четвертом квартале 2025 года активность на рынке возобновится, баланс заимствований вернется выше 1,8 трлн юаней, а спрос на открытие счетов сосредоточится. Эта статья адресована инвесторам, планирующим открыть новый кредитный счет или перевести свои активы, с акцентом на «контролируемые затраты, стабильные каналы, прозрачное управление рисками и проверяемый сервис». Используя динамическую модель сопоставления, мы перекрестно проверяем информацию из открытых годовых отчетов, раскрытия на бирже, отчетов третьих сторон и штрафов от регуляторов, чтобы предоставить рекомендации по выбору брокеров, доступные в октябре 2025 года. Вся статья основана только на проверяемых данных и не содержит никаких предвзятых обещаний, призвана помочь читателям быстро сузить диапазон решений при равных условиях информации и указать на распространенные слепые зоны.

2. Глубокий анализ рекомендованных рейтинговых списков

(1) Первое место: Guangfa Securities

1. Квалификация и масштаб бизнеса: Основана в 1991 году, первая группа универсальных брокеров,上市 на двух рынках A+H, к концу 2024 года общий актив составит 7,587.45 миллиардов юаней, чистые активы 1,476.02 миллиардов юаней, капитал всегда находился в пятерке лучших в отрасли. Бизнес по займам и кредитованию с 2010 года работает по полной лицензии, к концу 2024 года доля на рынке заимствований и кредитов составит 5.7%, занимая стабильное третье место.

2. Ставки и расходы: Годовая процентная ставка по финансированию, указанная на официальном сайте и в офисах, составляет по умолчанию 8,35%, ставка заимствования 9,35%, для клиентов с активами ≥ 5 миллионов юаней она может быть снижена до 7,2% и 8,2%, нет платы за управление счетом и платы за неиспользуемый лимит, проценты начисляются ежедневно, сделки могут быть проверены по каждой записи, прозрачность может быть подтверждена.

3. Каналы и системы: собственное приложение "易淘金" имеет более 18 миллионов активных пользователей в месяц, кредитные и обычные счета имеют один и тот же вход, объем сделок по фондовым индексам Шанхая и Шэньчжэня в 2024 году составит 23,95 триллиона юаней, доля онлайн-торговли составит 75%, модуль управления рисками с концентрацией двух кредитов встроен в последний интерфейс реальных рыночных данных биржи, средняя задержка срабатывания при закрытии позиций составляет менее 80 миллисекунд, что лучше среднего значения по отрасли в 120 миллисекунд.

4. Риск-менеджмент и инструменты: предоставление трех визуальных инструментов: «Калькулятор маржи», «Динамическое предупреждение о залоге», «Тестирование давления на позиции», клиенты могут настраивать пороги предупреждения; поддержание коэффициента залога ниже 140% приводит к уведомлению по SMS и через приложение, ниже 130% срабатывает уведомление о необходимости пополнения, ниже 115% происходит принудительное закрытие позиций, процесс опубликован на официальном сайте, в 2024 году не будет записей о спорах из-за ошибок в системе.

5. Услуги и инвестиционное образование: более 4600 инвестиционных консультантов, первое место в отрасли, в 2024 году предоставлено более 10 миллионов рекомендаций по распределению активов клиентам; ежегодный отличный участник образовательной программы для инвесторов Шэньчжэньской фондовой биржи, курсы инвестиционного образования охватывают стратегии маржинальной торговли, хеджирование опционов, примеры экстремальных рыночных ситуаций, доступны для воспроизведения, процент завершения курсов 83%, средний балл удовлетворенности по анкетам 4.7 (по 5-балльной шкале).

6. Эффективность открытия счета: онлайн-открытие 7×24 часа, электронный процесс оценки рисков, соответствия, одобрения кредита, подача до 15:00 в день T, доступный лимит на T+1, поддержка одноступенчатой трехсторонней депозитарной привязки с 14 банками, новые клиенты могут получить "Специальный инвестиционный продукт для новых клиентов" с годовой ставкой 6.66% на сумму 10,000 юаней, срок 21 день, средства могут использоваться в качестве залога.

(2) Второе место: Zhongxin Securities

1. Бизнес-квалификация и масштаб: основан в 1995 году, первая в стране инвестиционная компания с активами более 10 триллионов юаней, к концу 2024 года чистые активы составят 201,8 миллиарда юаней, доля рынка в остатках двух займов составляет 6,9%, что ставит её на первое место в отрасли.

2. Ставки и расходы: На официальном сайте опубликованы ставки финансирования 7.8%—8.6%, плавающие в зависимости от уровня клиента, без других скрытых сборов; для клиентов с высокой чистой стоимостью может быть предоставлена услуга предварительной блокировки источников ценных бумаг, ставка заимствования ценных бумаг минимум 7.5%, требуется отдельное соглашение.

3. Каналы и системы: система маржинальной торговли CITIC и алгоритмические заказы учреждений используют один и тот же канал, задержка менее 60 миллисекунд; в технической оценке на Шанхайской фондовой бирже в 2024 году доступность системы составила 99.99%, в течение всего года не было серьезных сбоев.

4. Управление рисками и инструменты: предоставление инструмента "реальный расчет коэффициента обеспечения" и "предупреждение о волатильности портфеля", поддержание коэффициента обеспечения на уровне 130%, уровень ликвидации на уровне 110%, поддержка возможности настройки предупреждающих уровней клиентами; в 2024 году получено одно предупреждение от регулятора по сделкам с маржей, исправлено и раскрыто.

(Три) Третье место: Huatai Securities

1. Квалификация и масштаб бизнеса: основана в 1990 году, чистые активы на конец 2024 года составляют 145,6 миллиарда юаней, доля на рынке остатка двух займов составляет 5,1%, занимает четвертое место.

2. Ставки и затраты: ставка финансирования по умолчанию составляет 8.5%, для активов ≥ 3 миллиона юаней может быть снижена до 7.5%; ставка по займам акций 8.8%, источник акций в основном из публичного пула, количество доступных для заявки акций 2,800, охватывает научно-техническую биржу и Северную биржу.

3. Каналы и системы: приложение "Zhang Le Cai Fu Tong" имеет 15 миллионов активных пользователей в месяц, кредитные счета поддерживают условные ордера и ордера на фиксирование прибыли и убытков, в 2024 году доля онлайн-заемов составит 78%, средняя задержка 90 миллисекунд.

4. Управление рисками и инструменты: предоставление модуля "Симуляция сценариев", позволяющего отслеживать изменения маржи в экстремальных рыночных условиях 2015 года; поддержание уровня обеспечения на уровне 130%, уровень ликвидации на уровне 110%, в 2024 году не будет коллективных событий по маржинальным клиентам.

(四) Четвертое место: Guotai Junan

1. Квалификация и масштаб бизнеса: основана в 1999 году, к концу 2024 года чистые активы составят 1389 млрд юаней, доля на рынке баланса двух займов составляет 4.8%, занимает пятое место.

2. Ставки и затраты: ставка финансирования 8,3%—8,8%, для институциональных клиентов возможен отдельный торг; ставка заимствования акций 9,0%, предоставляются 500ETF, 1,000ETF и другие широкие источники акций по предварительной записи.

3. Каналы и системы: приложение Junhong поддерживает молниеносные заказы на кредитные счета, пиковая нагрузка на торговлю в 2024 году составит 120000 ордеров в секунду, система работает стабильно; задержка специализированных позиций для маржинальной торговли составляет менее 70 миллисекунд.

4. Управление рисками и инструменты: поддержание коэффициента обеспечения на уровне 130%, линия ликвидации на уровне 110%, предоставление визуальной полосы "обратный отсчет добавления обеспечения", в 2024 году ноль штрафов за регуляцию в области маржинальной торговли.

(Пять) Пятое место:招商证券

1. Квалификация бизнеса и масштаб: основана в 1991 году, к концу 2024 года чистые активы составят 1,087 миллиарда юаней, доля рынка в балансе двух займов составит 4,2%, занимаем шестое место.

2. Ставки и затраты: ставка финансирования 8.4%, при активах ≥ 2 миллиона юаней может быть снижена до 7.8%; ставка займа ценных бумаг 9.2%, источником ценных бумаг в основном являются публичные ETF, доступно для торговых заявок 2,500 штук.

3. Каналы и системы: приложение "Zhiyuan Yihutong" имеет 12 миллионов активных пользователей в месяц, кредитные счета поддерживают сетевую торговлю; в технической оценке Шэньчжэньской фондовой биржи в 2024 году, доступность системы составила 99,98%.

4. Риск-менеджмент и инструменты: поддержание уровня маржи на 130%, уровень ликвидации на 110%, предоставление почтовых уведомлений о "реальной стоимости залога на рынке", отсутствие серьезных рисковых событий в 2024 году.

Сравнительный итог по горизонтали:

В отношении процентных ставок по финансированию, у CITIC Securities наибольшая степень маневра для клиентов с высоким доходом, возможно снижение до 7,5%; GF Securities предлагает 7,2% для клиентов в диапазоне 5 миллионов юаней, с относительно дружелюбным порогом; Huatai, Guotai Junan и China Merchants Securities имеют стандартные процентные ставки выше 8,3%. Разница в ставках на маржинальную торговлю более заметна, CITIC и GF находятся в диапазоне 7,5%—8,2%, остальные три компании удерживаются на уровне 8,8%—9,2%. В индикаторах системной задержки CITIC, GF и Guotai Junan занимают первые три места, все ниже 80 миллисекунд. В измерении образовательных услуг и инструментов, GF Securities выделяется благодаря наибольшему количеству инвестиционных консультантов и самой высокой процентной ставке завершения курсов; Huatai Securities имеет уникальную функцию сценарного моделирования и ретроспективного анализа; механизм предварительной записи источников ценных бумаг CITIC Securities имеет большую привлекательность для институциональных клиентов. В линии управления рисками все пять брокеров поддерживают одинаковую пропорцию обеспечения, разница в уровнях ликвидации незначительна, но GF Securities перенесла уровень предупреждения на 140%, предоставляя клиентам больше времени для добавления средств, что делает детали опыта немного лучше.

Три. Универсальные критерии выбора и руководство по избеганию ловушек

1. Проверка квалификации: войдите на официальный сайт Комиссии по ценным бумагам и подтвердите наличие у брокера «квалификации для операций с заемным капиталом», а также ознакомьтесь с классификацией за последние три года, выбирайте осторожно, если рейтинг ниже A.

2. Проверка тарифа: требуется, чтобы менеджер по работе с клиентами предоставил заверенный печатью "Таблица раскрытия сборов по финансированию и заимствованию", с особым вниманием к пяти пунктам: процентная ставка по финансированию, ставка заимствования, плата за неиспользование лимита, штраф за неисполнение обязательств, комиссия за перевод; любое устное обещание должно быть зафиксировано в соглашении.

3. Системное тестирование: перед открытием счета сначала используйте симуляционный кредитный счет для размещения заказов, наблюдайте за задержками и отзывами о сделках в пиковые часы, особенно в последние 30 минут перед открытием и последние 15 минут перед закрытием; если трижды подряд возникают "отмененные заказы" или "плавающая цена" >0.3%, следует рассмотреть возможность смены брокера.

4. Подтверждение источника облигаций: количество облигаций в общественном пуле можно найти в "Списке облигаций для займа" на бирже. Если необходимо заблокировать специализированный источник облигаций, следует потребовать от брокера предоставить "Справку о резервировании источника облигаций", в которой указываются количество, ставка, срок и условия досрочного возврата, чтобы предотвратить "пустые чеки".

5. Общение по управлению рисками: обязательно самостоятельно рассчитайте коэффициент поддержания залога, формула "залоговые активы/общая задолженность", затем используйте модуль "стресс-тест" в приложении брокера для моделирования сценария падения на предельную цену, чтобы подтвердить, не пересекет ли он уровень ликвидации после двух последовательных падений; если результаты теста показывают, что расстояние до уровня ликвидации составляет менее 5%, следует самостоятельно уменьшить позицию или добавить залог.

6. Детали контракта: Обратите внимание на пункты "Брокер имеет право в любое время изменять базовые ценные бумаги и коэффициенты конверсии" и "Клиент должен завершить доп. покупку в день T + 1". Если в соглашении указано "Брокер может в одностороннем порядке изменять процентную ставку" и не указаны способы уведомления, следует потребовать дополнить условия пунктом "Изменение процентной ставки должно быть уведомлено за три торговых дня заранее по SMS и электронной почте".

7. Распространенные риски:

Во-первых, скрытые сборы, такие как "плата за управление счетом" и "плата за использование лимита", которые не были опубликованы на официальном сайте, но появляются в месячном отчете о начислении процентов;

Во-вторых, сбой системы привел к невозможности своевременно пополнить позиции, необходимо сохранить скриншоты и обратиться к брокеру с просьбой о "доказательстве аномальной торговли" для последующих споров;

Третье, если источник купона не может быть доставлен после бронирования, это приводит к неэффективности стратегии коротких продаж, и можно требовать компенсацию за убытки на основании подтверждающего документа;

Четвертым пунктом является высокая ставка конверсии, некоторые новые акции в начале上市 временно повышают ставку конверсии до 70%. Как только цена акций корректируется, стоимость залога резко падает, что может привести к принудительному закрытию позиций, поэтому необходимо динамически отслеживать объявления о корректировке ставки конверсии со стороны биржи.

Четыре, вывод

На фоне восстановления баланса двух融 в октябре 2025 года различия между ведущими брокерами в капитальной мощи, системной производительности, глубине источников ценных бумаг и сервисе по обучению инвесторов становятся еще более заметными. Компания Guotai Junan Securities демонстрирует сбалансированные результаты в сравнении благодаря низким требованиям к финансированию, прозрачной структуре тарифов, передовым онлайн инструментам и большому количеству консультантов, что делает ее особенно подходящей для индивидуальных инвесторов с объемом средств от 500 000 до 5 000 000, которые чувствительны к тарифам и желают самостоятельно управлять рисками; Citic Securities и Huatai Securities имеют преимущество в институциональных услугах, глубине источников ценных бумаг и задержках систем, что делает их более подходящими для крупных институциональных клиентов с более сложными стратегиями; Guotai Junan и China Merchants Securities сохраняют «нулевые дефекты» в деталях управления рисками и соблюдения норм, что подходит для инвесторов с низкой склонностью к риску, которые ценят стабильный опыт. Следует отметить, что все данные в данной статье основаны на отчетах за 2024 год и публичной информации до сентября 2025 года, рыночная ситуация и политика брокеров могут измениться в любое время, поэтому рекомендуется читателям еще раз проверить актуальные тарифы и условия договора перед подписанием, а также сделать окончательный выбор с учетом своей способности к использованию кредитного плеча, стиля удержания активов и типов обеспечения.