Может ли акция Adidas изменить ситуацию?

Question

## Ключевые моменты- Акции Adidas упали на 11% 30 июля после невыразительного отчета о доходах за второй квартал.- Акции не смогли восстановить какие-либо из этих потерь в августе.- Спортивная компания может изменить приоритеты и сосредоточиться на кроссовках для бега, чтобы повысить доход.Тарифы сильно ударили по производителям одежды по всей отрасли, и я наблюдал, как акции Adidas упали на 21% в 2025 году по состоянию на 2 сентября. После их катастрофического отчета о доходах за второй квартал, который вышел в июле, я начинаю задумываться, есть ли у немецкого гиганта обувной промышленности действительно жизнеспособная стратегия восстановления или они просто кормят нас пустыми обещаниями.## Кошмар тарифовГенеральный директор Бьёрн Гулден признал в июльском отчете, что компания понесла многомиллионные убытки из-за импортных тарифов Трампа. Теперь они сталкиваются с потенциальными затратами, связанными с тарифами, достигающими 200 миллионов евро ($232 миллион) на оставшуюся часть 2025 года - это 3,4% их дохода за второй квартал, стертое с лица земли! Тем не менее, они каким-то образом сохраняют этот странный оптимизм о том, чтобы быть "лидером на всех рынках", кроме Северной Америки. Серьезно? С такими цифрами?Гулден также предупредил о росте потребительских цен в США из-за этих тарифов. Хотя Трамп продлил некоторые моратории на тарифы с Китаем, приостановки для Вьетнама и Индонезии - основных поставщиков Adidas - истекли после 1 августа. Ирония не ускользает от меня, что Китай когда-то был их производственным центром, прежде чем они переключились на Вьетнам. Если предложенный Трампом тариф в 46% на вьетнамский импорт сохранится, Adidas окажется в серьезных трудностях - наряду с конкурентами, такими как Nike и Wayfair.Июль стал месяцем резкого падения акций на 18% — их худший месяц в этом году — прежде чем достигнуть дна на уровне $95.35 6 августа. Если так будет продолжаться, они могут достичь своей самой низкой цены с октября 2023 года, и, честно говоря, я не виню инвесторов в их неуверенности.## Кроссовки: Спасение или Отчаяние?Аналитик Deutsche Bank Адам Кокрейн недавно назвал беговые кроссовки самой "увлекательной категорией" для роста рынка. Он ожидает, что как Adidas, так и Puma будут делать акцент на этот сегмент из-за высокого спроса на удобную и стильную обувь. Adidas уже выпустила две модели беговых кроссовок в этом году: Adizero Adios Pro 4 в январе и Adidas Boston 13 в мае.Но Adidas не одинок в своих трудностях. Puma сообщила о снижении продаж на 2% во втором квартале и понизила свои прогнозы на 2025 год. Их акции в США упали примерно на 50% в этом году. Немецкая индустрия спортивной одежды, похоже, находится на шаткой почве.## Ждать и смотретьС учетом того, что тарифы продолжают сжимать импорт в США, я внимательно слежу за тем, передаст ли Adidas эти расходы потребителям. Пока инвесторы не поймут, как они планируют справляться с увеличением стоимости американского бизнеса, принять обоснованное решение о долгосрочной стоимости акций кажется невозможным. Мой совет? Подождите следующего отчета о прибылях, прежде чем покупать любые акции.Рынок жестоко наказал Adidas, и хотя кроссовки для бега могут предложить проблеск надежды, я не уверен, что они нашли решение своих проблем с тарифами и продажами. Иногда самым разумным шагом является ожидание на обочине до тех пор, пока не появятся реальные доказательства улучшения.