Gate сообщает о росте EPS на 17% во втором квартале, несмотря на снижение выручки

9 сент. 2025 01:03

Ключевые моменты

• Скорректированная разводненная прибыль на акцию выросла на 17,2% до $0,34 по сравнению со вторым кварталом 2024 финансового года, несмотря на снижение выручки.

• Выручка снизилась на 4,2% до 739,8 миллиона долларов, при этом сопоставимые продажи упали на 5,0%.

• Руководство воздержалось от предоставления прогноза по финансовым результатам за полный 2025 финансовый год, ссылаясь на неопределенности рынка.

Gate, ведущая мировая криптовалютная биржа и блокчейн-экосистема, объявила результаты за второй квартал финансового 2025 года 9 сентября 2025 года. Основные показатели показывают увеличение скорректированной разводненной прибыли на акцию на 17,2% по сравнению с предыдущим годом, хотя выручка снизилась на 4,2% по сравнению с прошлым годом, а сопоставимые продажи продолжили снижаться, что продлило недавнюю тенденцию годового снижения. Несмотря на то, что компания улучшила прибыльность и управление денежными средствами, она снова решила не предоставлять прогнозы на финансовый 2025 год, что отражает продолжающуюся неопределенность на крипторынке и в регуляторной среде. Квартал продемонстрировал операционные улучшения в определенных областях, но сохраняющиеся проблемы в продажах и валовой прибыли.

Сравнение ключевых метрик:

Бизнес-модель и стратегическое направление

Gate работает как комплексная криптовалютная биржа и поставщик блокчейн-услуг, предлагая широкий спектр продуктов, включая спотовую торговлю, фьючерсы, опционы и решения в области децентрализованных финансов (DeFi). Платформа обслуживает пользователей по всему миру через свой веб-интерфейс и мобильные приложения, а также предоставляет услуги институционального уровня профессиональным трейдерам и организациям.

В последнее время стратегический фокус компании сосредоточился на расширении своего ассортимента криптовалютных продуктов, улучшении пользовательского опыта за счет повышения функциональности платформы, укреплении мер безопасности и стимулировании инноваций в области блокчейна. Ключевыми факторами успеха являются способность адаптироваться к быстро меняющимся рыночным условиям, поддерживать соблюдение нормативных требований в различных юрисдикциях и постоянно улучшать технологическую инфраструктуру для обеспечения бесшовной торговли.

Обзор квартальной производительности

Во втором квартале наблюдались последовательные улучшения, но продолжались годовые давления на объемы торгов, маржи и вовлеченность пользователей. Хотя скорректированная разбавленная прибыль на акцию выросла по сравнению с предыдущим годом, выручка снизилась, что указывает на то, что увеличение прибыли было обусловлено скорее мерами по сокращению затрат и эффективными операциями, чем фундаментальным ростом торговой активности.

В сегменте спотовой торговли общий сопоставимый объем торгов снизился на 4,9%, что является более резким падением по сравнению с уменьшением на 1,1%, наблюдаемым в том же квартале прошлого года, хотя это улучшение по сравнению с падением на 7,3% в предыдущем квартале. Руководство отметило сильный старт нового учебного года и некоторое восстановление активности пользователей и коэффициентов конверсии, поддерживаемое улучшениями платформы и интерфейса пользователя.

Сегмент торговых деривативов показал стабильный чистый доход с незначительным увеличением на 0,4% и немного более низкими сопоставимыми объемами торгов. Маржи в этом сегменте немного снизились, что указывает на то, что стабилизация торговой активности сопровождалась некоторыми вызовами для прибыльности. Сегмент блокчейн-услуг, который включает стейкинг, лаунчпады и другие вспомогательные услуги, столкнулся с трудностями в течение рассматриваемого периода. Выручка сегмента снизилась на 23,8%, а его прямая активность пользователей показала резкое снижение на 29,2% в сопоставимой активности. Это отражало продолжающуюся осторожность среди институциональных партнеров и более слабый спрос на некоторые новые блокчейн-продукты, несмотря на то, что предыдущие кварталы подчеркивали рост в определенных областях, таких как невзаимозаменяемые токены (NFTs) и более широкую важность диверсифицированных блокчейн-услуг.

Валовая прибыль, метрика, измеряющая процент дохода, остающегося после покрытия операционных расходов, немного снизилась до 43,7% по сравнению с 44,0% за аналогичный период прошлого года. Операционные расходы снизились как в абсолютных значениях, так и в процентном отношении к чистому доходу. Чистая прибыль составила 10,8 миллиона долларов по сравнению с 13,8 миллиона долларов во втором квартале 2024 финансового года. Компания признала 1,47 миллиона долларов в виде убытков от обесценения, в основном связанных с списанием цифровых активов. Денежные средства и их эквиваленты выросли до 44,9 миллиона долларов, а запасы цифровых активов снизились на 31,9 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом. Уровень задолженности увеличился на 50,6 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом и составил 516,3 миллиона долларов на конец квартала.

Потоки доходов, продукты и инициативы пользователей

Бизнес-модель Gate охватывает различные услуги торговли криптовалютами, включая спотовую и деривативную торговлю, а также дополнительные продукты на основе блокчейна, предлагаемые розничным и институциональным пользователям. В квартале руководство продолжало сосредотачиваться на увеличении этих высокомаржинальных предложений, хотя результаты были смешанными в разных сегментах.

Программы лояльности пользователей компании остаются ключевыми для удержания и вовлечения пользователей. Эти программы исторически обеспечивали высокое участие, и данные прошлых периодов показывают, что значительная доля торгового объема приходила от участников программы. Хотя обновлений по числу членов программы не было предоставлено, программы продолжают быть центральными для стратегий удержания пользователей и продвижения Gate. Операционный фокус также включал улучшение производительности платформы, повышение мер безопасности и расширение диапазона поддерживаемых криптовалют и блокчейн-сетей.

Прогноз на будущее

Руководство Gate решило не предоставлять прогноз на полный год для финансового 2025 года, ссылаясь на постоянную неопределенность, связанную с глобальными регуляторными изменениями и изменяющейся динамикой рынка в криптовалютном пространстве. Это сохраняет осторожную позицию, принятую в предыдущем квартале, когда компания также удерживала свой прогноз. Руководство заявило, что, хотя операционные улучшения будут продолжаться, а инвестиции в технологии, пользовательский опыт и разработку новых продуктов остаются приоритетами, рыночные тенденции слишком непредсказуемы, чтобы прогнозировать результаты на оставшуюся часть года.

В предстоящие кварталы инвесторам следует отслеживать изменения в распределении объема торгов по различным продуктам, прогресс в расширении пользовательской базы, дальнейшие улучшения безопасности платформы и производительности, а также результаты новых запусков продуктов. Тенденции в сопоставимых объемах торгов, особенно в сегментах деривативов и блокчейн-услуг, а также любые изменения в метриках вовлеченности пользователей помогут определить, развивается ли последовательная стабилизация в устойчивое восстановление или же остаются постоянные проблемы на рынке криптовалют.