Управление ликвидностью на финансовых рынках гораздо сложнее, чем мы можем себе представить. Ранее мы могли сосредоточиться только на изменениях в политике Федеральной резервной системы, но на самом деле как минимум три ключевых "водоема" влияют на состояние ликвидности на рынке.

Во-первых, это счет управления наличностью казначейства Министерства финансов (TGA). Этот счет похож на огромный "насос", и в последнее время его работа по пополнению почти достигла цели, что означает, что в будущем давление на ликвидность на рынке значительно уменьшится.

Во-вторых, это операции обратного репо Федеральной резервной системы (RRP). Уровень воды в этом "водоеме" снижается, и когда он приближается к исчерпанию, это обычно указывает на то, что политика денежного сжатия может быть на подходе к своему завершению.

В конечном итоге экономические данные будущего сыграют ключевую роль. Они, вероятно, станут решающим фактором для изменения политики (например, снижения процентных ставок).

Этот аналитический каркас выявляет несколько важных факторов, которые на протяжении последних шести месяцев продолжали влиять на рынок. Когда эти факторы, кажется, приближаются к поворотной точке, это, безусловно, окажет глубокое влияние на долгосрочные перспективы рискованных активов.

Важно отметить, что разные активы могут подвергаться воздействию ликвидности со стороны различных субъектов. Например, золото может в большей степени зависеть от ликвидности вне долларовой зоны, в то время как некоторые цифровые активы могут больше ориентироваться на состояние ликвидности в США. Поэтому понимание основных факторов, влияющих на актив, который вас интересует, гораздо важнее, чем простое внимание к краткосрочным ценовым колебаниям.

Этот многогранный подход к анализу ликвидности предоставляет инвесторам более полное понимание рынка, что способствует принятию более обоснованных инвестиционных решений. С учетом изменений в этих ключевых "пуллах" мы, возможно, находимся на пороге нового рыночного цикла.