В последнее время на глобальных финансовых рынках наблюдается примечательное явление: значительное повышение склонности к риску изменяет структуру распределения активов. Эта тенденция оказывает положительное влияние на рынок шифрования, особенно на Биткойн.

Инвесторы постепенно выводят средства из традиционных активов-убежищ, таких как золото, и переключаются на рискованные активы, которые могут принести более высокую прибыль. В этом изменении направления потоков капитала шифрование стало важным направлением.

Однако эта тенденция не является односторонней. Изменения в рыночной ликвидности, особенно такие политические корректировки, как повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, могут негативно сказаться на рынке шифрования. Высокие процентные ставки не только уменьшают рыночную ликвидность, но и увеличивают альтернативные издержки владения несостоятельными активами (включая золото и Бит), что может привести к одновременному давлению на снижение этих двух классов активов.

Стоит отметить, что некоторые структурные изменения, такие как отток средств из золотых ETF, могут косвенно благоприятно сказаться на рынке шифрования. В этом случае часть средств, выведенных с золотого рынка, может перейти на рынок шифрования, создавая эффект "нулевой суммы".

Мы также наблюдаем интересный "эффект замещения". Золото как традиционный актив-убежище подвергается вызову со стороны Биткойна, так называемого "цифрового золота". Когда экономические перспективы оптимистичны, и рыночная склонность к риску возрастает, инвесторы могут быть более склонны переводить средства из консервативного золота в Биткойн с потенциально более высокой доходностью.

Однако мы не можем игнорировать общее влияние ликвидности на эти два типа активов. Изменения глобальной ликвидности оказывают глубокое влияние на цены золота и шифрования. Когда центральные банки принимают меры по ужесточению политики, ликвидность на рынке сокращается, что может привести к одновременному давлению на оба типа активов. Ситуация в 2022 году, когда золото росло, а Бит резко падал, была тесно связана с агрессивной политикой повышения процентных ставок Федеральной резервной системы в то время.

В целом, финансовые рынки переживают глубокую трансформацию, а связь между традиционными активами-убежищами и новыми цифровыми активами переопределяется. Инвесторам необходимо внимательно следить за этими изменениями, чтобы адаптироваться к постоянно изменяющейся мировой финансовой картине.