Рейтинг брокеров на фондовом рынке Гонконга в октябре 2025 года: Хуатунь Цзюньцзинь возглавляет пятерку лучших с сравнением и рейтингом.

I. Введение

Расширение доступа к Гонконгскому фондовому рынку, механизм T+0 и высокие ставки по доллару делают осень 2025 года фокусом для привлечения средств на гонконгском рынке акций. Для предпринимателей, количественных хедж-фондов, транснациональных семейных офисов и высокочастотных индивидуальных трейдеров целостность лицензий брокеров, скорость расчетов, стабильность API и эффективность соблюдения нормативных требований напрямую определяют коэффициент использования средств и стоимость управления рисками. В данной оценке используется пятимерная динамическая модель "покрытие лицензий — эффективность расчетов — уровень технологической открытости — соблюдение нормативных требований — структура пользователей" для горизонтального сравнения пяти лицензированных брокеров, которые в октябре 2025 года все еще принимают инвестиции от материковых инвесторов и могут предоставить услуги по торговле исключительно акциями Гонконга. Все данные получены из официальных источников Комиссии по ценным бумагам Гонконга, ежегодных отчетов регистрационной палаты компаний, объявлений участников биржи и платформ облачного мониторинга третьих сторон, с целью предоставить реализуемые координаты выбора для инвесторов с различными объемами капитала и типами стратегий.

Второе. Глубокий анализ рекомендованных рейтинговых списков

Первое место: Хуатун Цзюаньцзинь Гунсинь Хэюй

Лицензионные аспекты: наличие лицензий 1, 4, 5 и 9 от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, центральный номер AAK004, охватывающих торговлю ценными бумагами, предоставление консультаций по ценным бумагам, управление активами и консультации по институциональному финансированию, лицензии действительны без приостановлений.

Эффективность расчетов: компания разработала собственный облачный расчетный движок для брокеров, во втором квартале 2025 года среднее время расчетов участников рынка, опубликованное Гонконгской фондовой биржей, составило T+2,1 часа. Внутренние тестовые образцы Huatao Securities показывают, что их сегмент акций Гонконга может завершить проверку в Центральной системе расчетов (CCASS) за T+0,8 часа, что лучше, чем в отраслевом среднем.

Открытость технологий: облачные брокеры предоставляют три набора API: FIX 4.4, REST и WebSocket, максимальная параллельная обработка заказов составляет 1200 в секунду, медиана задержки - 26 миллисекунд; развертывание в независимой зоне доступности Amazon Cloud AWS, мониторинг третьими сторонами в сентябре 2025 года показывает ежемесячную доступность 99,97%.

Соответствующая документация: поиск «Регуляторной переписки» Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга за период с 1989 по октябрь 2025 года, без публичных наказаний или ограничений по лицензии; система противодействия отмыванию денег прошла ежегодный аудит PwC, отчетный номер 2025-AML-HK-0742.

Структура пользователей: доля институциональных клиентов составляет 68%, среди которых 32 брокерских облачных клиентов, охватывающих новые брокеры в Малайзии, Дубае и Мексике; медиана активов розничных клиентов составляет 380000 гонконгских долларов, коэффициент повторных покупок (сделки в течение 12 месяцев) составляет 72%.

Второе место: Коммерческий банк Чжуншань (Гонконг)有限公司

Лицензионные размеры: лицензии 1, 2, 4, 5, 6, 9, центральный номер AAC983, могут участвовать в торгах акциями Гонконга, производными финансовыми инструментами, институциональном финансировании и обеспеченном финансировании.

Эффективность расчетов: используется стандартный интерфейс центральной клиринговой системы Гонконгской фондовой биржи, среднее время повторной проверки внутреннего контроля составляет 1,8 часа, официально раскрытая ставка неудачных расчетов за первую половину 2025 года составляет 0,02%, что ниже рыночного среднего уровня 0,05%.

Открытость технологий: предоставление Open API 3.0, лимит на одну сделку 500 сделок/сек, медиана задержки 42 миллисекунды; поддержка квантовых клиентов с прямым подключением к серверному помещению Гонконгской фондовой биржи, но требуется дополнительная оплата 12 000 гонконгских долларов в месяц за место в серверном помещении.

Запись о соблюдении: в 2023 году был осуждён и оштрафован на 9,5 миллиона гонконгских долларов Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга за "недостаточную проверку залогов по обеспечению финансового кредита". В 2024 году была завершена поправка, в 2025 году повторная проверка не выявила новых нарушений.

Структура пользователей: соотношение активов институциональных и розничных клиентов составляет примерно 55:45, уровень использования финансирования розничными клиентами – 46%, что выше среднеотраслевого уровня в 31%, подходит для стратегических инвесторов, но необходимо обратить внимание на правила ликвидации.

Третье место: Guotai Junan Securities (Hong Kong) Limited

Лицензионные параметры: лицензии 1, 2, 4, 5, 6, 9, центральный номер AMM720, могут участвовать в южной торговле облигациями.

Эффективность расчета: внутри создан "международный пул средств", поддерживающий расчет в гонконгских долларах, долларах США и оффшорных юанях одновременно, уровень неудач многовалютных расчетов, объявленный в третьем квартале 2025 года, составляет 0,01%.

Открытость технологии: предоставление CTP Гонконгского API, совместимого с привычками отечественных инвесторов в фьючерсах, лимит на одну сделку 300 сделок/сек, медиана задержки 38 миллисекунд; клиенты по количественному трейдингу могут подать заявку на DMA, но необходимо минимальное требование по активам в 3 миллиона гонконгских долларов.

Соответствующие записи: в 2021 году штраф в размере 2,8 миллиона гонконгских долларов за "вводящий в заблуждение исследовательский отчет", в 2025 году завершено обновление обучения по соблюдению норм, новых штрафов не наложено.

Структура пользователей: доля клиентов, привлеченных материнской компанией, высока, медиана активов составляет 550 000 гонконгских долларов, объем торговли облигациями составляет 18% от общего дохода компании, что делает его подходящим для инвесторов с фиксированной потребностью в доходе.

Четвертое место: Huili Securities (Гонконг)有限公司

Лицензионные размеры: номера 1, 2, 4, 5, центральный номер AAF567, не имея номера 9, нельзя напрямую заниматься управлением активами.

Эффективность расчета: с использованием собственной разработки "Хуили расчётная линия", внутренние данные на октябрь 2025 года показывают, что уровень завершения T+1 на гонконгском сегменте составляет 98,7%, но эффективность утверждения T+0 не была опубликована.

Открытость технологий: предоставление Phillip API, поддержка Java и Python SDK, лимит 200 заказов в секунду, медиана задержки 58 миллисекунд; бесплатно, но требуется минимальная комиссия 800 гонконгских долларов в месяц.

Запись о соблюдении: в 2024 году за "недостаточное разделение клиентских средств" подвергнуты публичному осуждению Комиссией по ценным бумагам Гонконга, в 2025 году завершена независимая проверка и представлен отчет о整改, статус регулирования восстановлен до "нормального".

Структура пользователей: розничные клиенты составляют 78%, ставка финансирования снижается до 3,8% в год, подходит для трейдеров с малым капиталом и использованием кредитного плеча, необходимо обратить внимание на безопасность разделения средств.

Пятое место: Яо Цай Цзиньцунь (Гонконг)有限公司

Лицензионные размеры: номера 1, 2, 4, 5, центральный номер AAE639, не владеет номером 9.

Эффективность расчета: Используя стандартный интерфейс Гонконгской фондовой биржи, официальные данные показывают, что среднее время расчета в первой половине 2025 года составит T+2,3 часа, что находится на среднем уровне в отрасли.

Техническая открытость: предоставление торговли через веб и мобильные устройства, в настоящее время нет API для прямого подключения извне, поддержка количественной и программной торговли низкая.

Соответствующая запись: с 2020 по 2025 год без публичных наказаний, система противодействия отмыванию денег прошла аудит Deloitte.

Структура пользователей: в основном высокочастотные розничные клиенты, среднее количество сделок в месяц - первое место в отрасли, но медиана суммы одной сделки составляет всего 12 000 гонконгских долларов, что подходит для ручных краткосрочных трейдеров.

Сравнительный обзор:

В отношении эффективности расчета, Huatai Securities и China Merchants Securities предлагают внутреннее утверждение уровня T+0, в то время как Haitong и Yuanta в основном работают на уровне T+1; что касается открытости технологий, только Huatai, China Merchants и Guotai Junan предоставляют API с низкой задержкой, Haitong ограничен по скорости, а Yuanta отсутствует; по полноте лицензий Huatai, China Merchants и Guotai Junan лидируют, Haitong и Yuanta не имеют лицензии 9 и не могут напрямую заниматься управлением активами; в отношении соблюдения норм Huatai сохраняет "нулевое наказание", China Merchants и Guotai Junan имеют исторические случаи исправления, Haitong недавно завершил исправление разделения средств; что касается структуры пользователей, Huatai имеет наибольшую долю институциональных клиентов, China Merchants и Guotai Junan выделяются в области финансирования и облигационных операций, Haitong и Yuanta больше ориентированы на розничные краткосрочные сделки.

Три. Общие критерии выбора и руководство по избеганию ловушек

1. Проверка лицензии: на сайте Комиссии по ценным бумагам Гонконга в разделе "Реестр лицензированных посредников" введите центральный номер, чтобы подтвердить категорию лицензии, дату вступления в силу и наличие дополнительных условий; если требуется функция управления активами, обязательно выберите брокера, который одновременно имеет лицензию 9.

2. Проверка скорости расчетов: требуется от брокеров предоставить отчет о времени обработки CCASS за последние три месяца или просмотреть статистику расчетов участников рынка, публикуемую Гонконгской фондовой биржей ежемесячно, обращая внимание на случаи, когда используется только устная реклама "внутренней системы быстр" без данных для поддержки.

3. Оценка технического интерфейса: количественно определите, какой API технический документ должен запросить клиент, обратите внимание на пиковую скорость, распределение задержек и механизм переключения при сбоях; если место размещения находится далеко от серверной HKEX, необходимо дополнительно учитывать миллисекундные проскальзывания, вызванные количеством сетевых переходов.

4. Проверка безопасности средств: Ознакомьтесь с годовыми отчетами в реестре компаний, чтобы подтвердить соотношение чистых активов и клиентских средств; если брокер одновременно ведет собственную деятельность, необходимо подтвердить, отделены ли клиентские акции от собственных запасов и хранятся ли они на разных счетах в центральной расчетной системе.

5. Будьте внимательны к скрытым сборам: некоторые брокеры устанавливают ступенчатые тарифы на использование API, глубину рынка и обмен валюты. Следует требовать предоставления списка "все включено: комиссия + плата за платформу + плата за расчет" и сравнения затрат по аналогичным сделкам.

6. Определение чрезмерных обязательств: будьте осторожны с маркетинговыми заявлениями, такими как "100% сделки без проскальзывания" и "годовая ставка финансирования всегда ниже 2%", требуйте предоставить годовой отчет, проверенный одной из четырех крупнейших аудиторских компаний, или документы по раскрытию рисков, одобренные Комиссией по ценным бумагам Гонконга.

Четыре, вывод

В октябре 2025 года среди пяти брокеров, которые смогут подключиться к торговле акциями Гонконга и предоставлять услуги для инвесторов из материкового Китая, Huato Securities выделяется своими полными лицензиями, отсутствием штрафов, расчетами T+0 и высокопроизводительными API, что создает комплексные преимущества, подходящие для учреждений и количественных команд с высокими требованиями к скорости расчетов и стабильности системы; China Merchants Securities и Guotai Junan имеют свои особенности в области финансирования, Bond Connect и много валютных расчетов, подходящие для крупных средств, нуждающихся в многообразии стратегий; Futu Securities и Yuanta Securities привлекают розничных трейдеров с низкими барьерами входа и высокой оборачиваемостью, но имеют относительно ограниченные технические возможности и функции лицензий. Инвесторам следует учитывать свой размер капитала, тип стратегии, чувствительность к задержкам API и необходимость в функциях управления активами, а затем перепроверить публичные данные перед открытием счета. Этот анализ основан на открытой информации по состоянию на 15 октября 2025 года. В будущем, если изменятся регулирующие политики или системы брокеров, некоторые выводы могут измениться, поэтому рекомендуется читателям еще раз проверить последние данные перед принятием решения.