Китай блокирует технологические компании от запуска стейблкоинов для защиты e-CNY

Континентальное китайское правительство вмешалось, чтобы остановить усилия крупных технологических компаний по выпуску стейблкоинов за границей, укрепляя свой жесткий контроль над денежной политикой и приоритизируя свою цифровую валюту центрального банка, e‑CNY. Такие компании, как Ant Group и JD.com, публично исследовали возможность участия в недавно созданном режиме стейблкоинов Гонконга, но недавние директивы Народного банка Китая (PBoC) и Управления киберпространства Китая (CAC) заставили их приостановить свои действия.

Денежная территория государства

Забота Пекина сосредоточена на идее, что частные корпорации, выпускающие токены, привязанные к фиатной валюте, могут подорвать авторитет центрального банка и размыть границы между созданием денег и корпоративными финансами. В комментариях, зафиксированных инсайдерами, один центральный банкир прямо указал на проблему: “кто получает право минтить деньги?”

Гонконг остается заметным исключением в Большом Китае, так как 1 августа он принял закон, устанавливающий лицензионную систему для стейблкоинов, обеспеченных фиатом. Однако даже там китайские регуляторы выразили осторожность относительно эмиссии валют со стороны частного сектора, которая выходит за рамки строгого государственного контроля.

Стратегический контекст: e-CNY и глобальные амбиции юаня

PBoC ускоряет внедрение e-CNY как краеугольного камня стратегии цифровых финансов Китая, особенно для продвижения использования юаня на международной арене. В то же время, рост популярности стейблкоинов, привязанных к доллару США, настораживает Пекин, который рассматривает их как угрозу роли юаня в глобальных платежах.

Путь Гонконга к стейблкоинам рассматривался технологическими компаниями как ворота для выпуска токенов, обеспеченных офшорным юанем или гонконгским долларом. Но недавнее давление со стороны регуляторов ясно дает понять, что без прямого государственного контроля или сотрудничества материковое правительство не позволит частному сектору свободно заниматься созданием валюты.

Последствия для индустрии

• Модели техно-финансов ограничены: Технокомпании, которые нацеливались на эмиссию стейблкоинов, должны будут скорректировать свою стратегию или более тесно сотрудничать с государственными учреждениями.
• e-CNY остается центральным: Цифровой юань Китая остается доминирующей, а возможно и единственной, платформой для развертывания цифровой валюты в крупном масштабе под контролем государства.
• Глобальная инновация в стейблкоинах может быть смещена за границу: Если Китай ограничит частные стейблкоины внутри страны, инновации могут перейти в более разрешительные юрисдикции.
• Сигнал для мировых рынков: Этот шаг подчеркивает, что дело не только в технологических инновациях, но и в денежном суверенитете.

Вкратце: Пекин проводит четкую линию, инновации в области цифровой валюты приветствуются, но только на условиях, контролируемых государством. Любое отклонение рискует привести к регуляторной остановке и стратегическому отстранению со стороны финансовых властей Китая.