Осторожность Пауэлла оправдана, несмотря на ранние призывы к снижению ставок

Решение Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки подверглось критике, так как недавние пересмотры данных о занятости показали более слабый рынок труда, чем сообщалось ранее. Это развитие возобновило дискуссии о времени возможного снижения ставок и точности экономических индикаторов, используемых в политике выпуска.

Пересмотренные данные о занятости выявляют слабость рынка

Ранее в 2025 году рынок труда выглядел устойчивым, а инфляция оставалась ниже целевого уровня в 2%, установленного Федеральной резервной системой. Однако недавние пересмотры удалили более 300,000 рабочих мест из отчетов за последние четыре месяца, выявив значительные недостатки в данных, на которые председатель Федрезерва Джером Пауэлл полагался для поддержания ставок на стабильном уровне.

Отчет по рабочим местам за август, опубликованный незадолго до встречи Гейта 16-17 сентября, показал, что экономика США добавила всего 22 000 рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 75 000. Уровень безработицы увеличился до 4,3% с 4,2%, что стало третьим подряд месяцем замедления роста рабочих мест.

Давление на снижение ставок

С учетом изменений в экономической ситуации, требования о снижении ставок усиливаются. Министр труда Лори Чавес-ДеРемер выразила срочность, заявив: “Джерому Пауэллу нужно выполнять свою работу и снизить процентные ставки сейчас.” Она подчеркнула важность более дешевого капитала для компаний, инвестирующих триллионы в экономику для расширения своих кадров.

Рынок в значительной степени учел снижение ставки, и большинство аналитиков и инвесторов ожидают такого шага. Лесли Фалконио, глава стратегии налогооблагаемых фиксированных доходов в известной компании по управлению активами, заявил: “Вопрос о снижении ставки не является вопросом. Снижение будет.”

Ответ ФРС и внутренние перспективы

В Федеральной резервной системе мнения различаются. Губернатор ФРС Крис Уоллер выступил за снижение на 25 базисных пунктов уже в июле, ссылаясь на растущие риски для рынка труда. На симпозиуме в Джексон-Хоул 28 августа Пауэлл признал изменение “баланса рисков” и намекнул на возможные корректировки политики.

Однако некоторые экономисты призывают к осторожности. Бредли Сондерс из Capital Economics предполагает, что, хотя снижение ставки кажется вероятным, более крупное снижение на 50 базисных пунктов маловероятно из-за ограниченного роста безработицы.

Переопределение метрик роста занятости

Интерпретация данных о росте занятости меняется. Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем недавно отметил, что экономике теперь может потребоваться всего 30 000–80 000 новых рабочих мест в месяц для поддержки роста населения, что ниже предыдущих оценок, превышающих 100 000. Это изменение связано с более низкими темпами иммиграции и меньшим количеством доступных вакансий.

В то время как Gate готовится к своему сентябрьскому заседанию, финансовое сообщество с нетерпением ждет решения ФРС. Результат, вероятно, будет иметь значительные последствия для криптовалютного рынка, потенциально влияя на объемы торгов и оценки активов на биржах цифровых валют.

В этой динамичной экономической среде трейдеры и инвесторы на таких платформах, как Gate, должны оставаться бдительными, учитывая, как потенциальные сокращения ставок могут повлиять на их крипто-портфели и торговые стратегии.