Трамп продвигает введение пошлин на импорт полупроводников.

Недавно Дональд Трамп объявил, что импорт полупроводников столкнется с тарифными барьерами, но для компаний, готовых инвестировать в экономику США большие суммы, он, похоже, готов открыть заднюю дверь. Этот подход к выборочному исполнению закона заставляет меня сомневаться, является ли это истинной экономической политикой или очередным политическим спектаклем.

В четверг, во время ужина с руководителями технологических гигантов, он особо отметил генерального директора Apple Тима Кука, намекнув, что благодаря обязательству Apple расширить бизнес в США, положение Кука будет “очень хорошим”. Проще говоря, стоит только заплатить, и правила могут быть изменены.

“Мы скоро введем тарифы,” сказал Трамп журналистам, “достаточно высокие тарифы.” Однако он сразу же указал на условия освобождения: если вы входите на американский рынок или расширяете бизнес, вы можете избежать этих тарифов. Разве это не откровенный обмен интересами?

Трамп ранее угрожал ввести высокие тарифы на полупроводники в размере до 100%, а даже 200% до 300%, но обещанные Apple инвестиции в 100 миллиардов долларов явно смягчили его позицию. Apple планирует инвестировать 600 миллиардов долларов в американское производство в течение следующих четырех лет и также намерена перенести больше поставок в США через свою «Программу американского производства». Это искреннее желание или вынужденная мера?

TSMC также инвестирует около 165 миллиардов долларов в Аризоне и также получила освобождение от пошлин. Корейские компании также обещают инвестировать в США, а их руководители сначала паломнически посетили поместье Мар-а-Лаго Трампа, а затем отправились в Белый дом. Такой подход к коммерческой дипломатии вызывает у меня беспокойство — это разработка торговой политики или сбор защиты?

Хотя сторонники Трампа могут рассматривать это как победу политики “Америка прежде всего”, такая неопределенность и произвольность представляют угрозу для глобальных цепочек поставок и потребительских цен. Учитывая огромный масштаб потребительского технологического рынка США, всеобъемлющая тарифная программа будет охватывать все полупроводниковые продукты, от автомобилей до мелкой электроники, что практически означает, что каждый электронный продукт, который мы используем в повседневной жизни, будет затронут.

Стратег инвестиций Global X ETFs Билли Леунг считает, что инвестиционные обязательства Apple уже подняли рыночное настроение. Но я не могу не спросить: насколько долго может продлиться такая “инвестиция”, основанная на принуждении? Когда политика меняется в зависимости от настроения лидеров, как компаниям планировать свое долгосрочное будущее?

В этой игре с пошлинами в конечном итоге расплачиваться, вероятно, будут мы, обычные потребители. Когда политика движется не принципами, а сделками, справедливость и предсказуемость рынка подвергаются эрозии.