Акции жилья Уоррена Баффета готовы выиграть от снижения ставок ФРС

Четыре актива в портфеле Уоррена Баффета могут увидеть значительные прибыли, если Федеральная резервная система снизит процентные ставки 17 сентября. Баффет стратегически приобрел три из этих акций во втором квартале 2025 года, возможно, предвкушая изменения политики выпуска, которые могут принести пользу сектору жилья.

Акции в вопросе — D.R. Horton, Lennar ( как класс A, так и класс B акций ), и NVR — имеют схожие бизнес-модели, ориентированные на строительство жилья. D.R. Horton, крупнейший строитель жилья в Америке по объему на протяжении более двух десятилетий, работает в 126 рынках в 36 штатах. Lennar следует аналогичному подходу, предлагая доступные однофамильные дома и многоквартирные аренды. NVR, хотя и меньший с рыночной капитализацией в $24 миллиард, продает дома под тремя брендами в 16 штатах.

Я скептически отношусь к предстоящему решению ФРС, но эти акции могут извлечь выгоду двумя ключевыми способами от потенциального снижения ставок. Во-первых, более низкие ставки обычно повышают потребительскую уверенность — на что обратил внимание CEO Lennar как на важный фактор при принятии решений о покупке жилья. Во-вторых, снижение ставок в конечном итоге приведет к снижению ипотечных расходов, что сделает жилье более доступным.

Отношения между ставками ФРС и ипотечными ставками не являются простыми. В то время как ипотечные кредиты с переменной ставкой напрямую реагируют на действия ФРС, фиксированные ипотечные ставки больше коррелируют с доходностью 10-летних облигаций Казначейства. Тем не менее, доходность казначейских облигаций часто снижается после снижения ставок, поскольку правительство переходит к краткосрочным облигациям, что в конечном итоге снижает фиксированные ипотечные ставки через рыночную динамику.

Покупал ли Баффет этих застройщиков домов, ожидая снижения ставок? Возможно, нет. Оракул из Омахи обычно сосредотачивается на долгосрочных фундаментальных показателях, а не на краткосрочной политике выпуска. Учитывая постоянный дефицит жилья в Америке, эти компании предлагают сильный потенциал роста независимо от немедленных решений ФРС.

Для инвесторов, следящих за этими акциями, основной спрос на жилье может иметь большее значение, чем объявление ФРС на следующей неделе. Переход Баффета к строительным компаниям сигнализирует о доверии к долгосрочным перспективам сектора на фоне структурного дефицита жилья.