Как купить государственные облигации США? Как рассчитывается доходность государственных облигаций США? Узнайте в одной статье!

Question

В последнее время доходность американских государственных облигаций резко возросла, и доходность 10-летних облигаций США, названная “якорем глобального ценообразования активов”, преодолела 4,8%, установив новый рекорд с 2007 года. Что это на самом деле означает? Как обычным инвесторам следует участвовать? Позвольте мне объяснить.

Что такое государственные облигации США?

Государственные облигации США по сути являются документом, подтверждающим заимствование денег правительством США. Правительство занимает деньги у общественности и обещает вернуть основную сумму и выплатить проценты в фиксированный срок. Благодаря высокому кредитному рейтингу правительства США, облигации США считаются одним из самых безопасных инвестиционных инструментов в мире и являются важной частью активов множества отечественных и зарубежных инвесторов.

Классификация государственных облигаций США и как их выбрать

В зависимости от срока погашения, государственные облигации США делятся на три основные категории:

Краткосрочные государственные облигации (Treasury Bills): срок до 1 года, обычно выпускаются на 4 недели, 13 недель, 26 недель или 52 недели. Эти облигации не имеют периодических выплат процентов, а продаются с дисконтом. Например, краткосрочные казначейские векселя с процентной ставкой 1% покупаются инвестором за 99 долларов при номинале 100 долларов. Подходят для краткосрочных инвесторов, стремящихся к ликвидности.

Среднесрочные государственные облигации (Treasury Notes): срок составляет от 2 до 10 лет, выплата процентов осуществляется каждые полгода. Десятилетние государственные облигации США являются ключевым индикатором для глобального ценообразования активов. Подходит для среднесрочных инвесторов.

Долговые обязательства (Treasury Bonds): Срок составляет от 10 до 30 лет, также выплата процентов осуществляется раз в полгода. Хотя срок погашения длительный, их можно свободно покупать и продавать на вторичном рынке, ликвидность неплохая. Подходит для долгосрочных инвесторов, стремящихся к стабильному доходу.

Традиционно долгосрочные доходности по государственным облигациям выше, чем по краткосрочным, но в последние годы агрессивное повышение процентной ставки Федеральной резервной системой привело к тому, что доходности по краткосрочным облигациям превысили долгосрочные, что привело к редкому явлению “инверсии кривой доходности”.

Что такое доходность государственных облигаций США? Как ее рассчитывать?

Облигации имеют две ключевые процентные ставки:

Номинальная процентная ставка: фиксированная процентная ставка, указанная на облигации при ее выпуске.

Доходность к погашению(YTM): фактическая годовая доходность, которую инвесторы получают, держа облигации до даты погашения, будет изменяться в зависимости от рыночных условий.

Формула расчета доходности облигаций довольно сложна, но инвесторам не нужно рассчитывать ее самостоятельно, торговая платформа обычно отображает это напрямую. Необходимо помнить, что цена облигаций и доходность имеют обратную зависимость: если цена растет, то доходность падает, и наоборот.

Факторы влияния на государственные облигации США

внутренние факторы

Срок облигации и номинальная процентная ставка: чем дольше срок, тем выше риск, тем ниже цена, тем выше доходность

внешние факторы

Процентная ставка: Рыночные процентные ставки растут, цены на существующие государственные облигации падают, доходность растет
Экономическая ситуация: В условиях экономического спада капиталы ищут безопасные активы, цены на государственные облигации растут.
Инфляция: Рост инфляции часто приводит к более высокой Процентная ставка, что вызывает падение цен на государственные облигации
Тираж: Избыточное предложение может снизить цену и повысить Процентная ставка.

Недавняя динамика и прогноз по государственным облигациям США

С начала 2022 года Федеральная резервная система уже 11 раз увеличивала процентные ставки, и ставка федеральных фондов повысилась с почти нуля до диапазона 5,25%~5,50%. С ростом рыночных ставок, доходность государственных облигаций США стремительно растет, а цены продолжают падать.

На краткосрочной и средней перспективе облигации США сталкиваются с тремя неблагоприятными факторами: Федеральная резервная система, возможно, продолжит ужесточение, признаки восстановления инфляции явно заметны, а дефицит бюджета усиливает масштаб заимствований. Однако в долгосрочной перспективе слишком высокие процентные ставки увеличивают риск жесткой посадки экономики, и как только рецессия действительно проявится, облигации, скорее всего, значительно вырастут.

Я лично считаю, что облигации США по-прежнему являются неплохим инвестиционным инструментом, но в текущей нестабильной обстановке краткосрочные государственные облигации имеют более высокую цену-качество, рекомендую сосредоточиться на основных вложениях в краткосрочные государственные облигации, такие как трехмесячные.

Как купить государственные облигации США?

Обычные инвесторы имеют три основных способа покупки:

1. Прямо купить облигации: через зарубежных брокеров или местных брокеров с повторной комиссией для покупки. Зарубежные брокеры обычно предлагают большее разнообразие и более низкие комиссии, но минимальная сумма покупки выше (обычно от 1000 долларов США).

2. Облигационные фонды: инвестирование в корзину облигаций, низкий порог входа (около 100 долларов), но есть управляющие сборы и другие расходы.

3. Облигационные ETF: торгуются на брокерских платформах так же, как и акции, стоимость ниже, чем у облигационных фондов, известные ETF на американские облигации включают TLT, IEF, SHY и т.д., участие возможно всего за несколько десятков долларов.

Государственные облигации США VS Контракты на разницу

Помимо традиционных инвестиций в облигации США, вы также можете рассмотреть возможность участия в связанных рынках, таких как доллар и американские акции, через контракты на разницу цен (CFD). Контракты на разницу цен позволяют вам торговать, предсказывая колебания цен, не обладая фактическими активами.

По сравнению с американскими облигациями, у контрактов на разницу цен есть несколько преимуществ:

Низкие交易成本: поддержка маржинальной торговли, низкие требования к первоначальному капиталу
Двусторонняя торговля: можно как покупать, так и продавать, есть возможность получения прибыли в любой рыночной среде
Потенциал доходности: механизм кредитного плеча может увеличить доход (конечно, также увеличит убытки)
Широкий диапазон торговли: кроме облигаций, также можно торговать долларами США, акциями США, индексами, товарами и т.д.

Однако помните, что высокая доходность всегда сопряжена с высоким риском, перед инвестированием обязательно тщательно изучите характеристики продукта и оцените свою способность к риску.