Глобальные тенденции в производстве: августовский рост запасов – анализ Gate

Исследовательская команда Gate во главе с старшим аналитиком Эммой Чен опубликовала всеобъемлющий отчет о последних мировых тенденциях в производстве, подчеркивая значительные изменения в данных Индекса деловой активности менеджеров по закупкам за август (PMI).

Широкое расширение и ускорение запасов в США

Данные PMI за август показывают широкомасштабное расширение в различных секторах, при этом все субиндексы демонстрируют улучшение по сравнению с июлем. Особенно стоит отметить, что в Соединенных Штатах наблюдается значительный рост запасов, сопровождаемый усилением ценового давления на входящие и исходящие товары по сравнению с предыдущим месяцем.

Эмма Чен отметила: “Глобальный агрегатный PMI продолжает колебаться около 50-пунктового порога, что указывает на деликатный баланс в производственной активности. На американском рынке мы наблюдали, что запасы готовой продукции достигли самого высокого темпа за последние 12 месяцев, вероятно, под влиянием введения взаимных тарифов в августе, которые в целом были ниже тех, что наблюдались в начале апреля.”

Она добавила: “Ускорение накопления запасов могло быть дополнительно ускорено положением о 'клиентском условии' по взаимным тарифам. Этот исключение применимо к товарам, которые начали свой окончательный морской транспорт до 7 августа и входят в США для потребления до 5 октября. Кроме того, ожидаемое прекращение исключений de minimis 29 августа, в сочетании с растущими ожиданиями более строгих правил транзита, могло временно увеличить импорт товаров в США.”

Ценовые давления и динамика цепочки поставок

Отчет подчеркивает значительное увеличение затрат на ввод в США, что стало вторым по величине увеличением за 36 месяцев, уступающим только скачку, зафиксированному в июне 2025 года. Удивительно, но США также зафиксировали самый выраженный месячный рост затрат на вывод среди всех 32 экономик, для которых были доступны данные.

Внешние давления в цепочке поставок привели к наиболее значительному увеличению заказов в США с сентября 2022 года. В то же время еврозона столкнулась с самым значительным увеличением сроков поставки материалов с ноября 2022 года. Анализ указывает на то, что Канада и Мексика продолжают сталкиваться с заметными таможенными и логистическими препятствиями, что потенциально ставит под угрозу будущие уровни производства.

Однако Чен отмечает положительный момент: “Несмотря на эти локализованные давления, глобальные цены на товары и ограничения поставок оставались в значительной степени сдержанными в августе. Это можно объяснить снижением цен на энергоносители и постоянным избытком мощностей на производствах по всему миру.”

Исследовательская команда Gate подчеркивает, что хотя эти тенденции предоставляют ценные сведения о текущих экономических условиях, их не следует рассматривать как инвестиционные советы. Сложное взаимодействие глобальных экономических факторов требует тщательного рассмотрения и профессионального руководства для принятия обоснованных финансовых решений.