Предупреждающие сигналы миллиардера Терри Смита для Уолл-Стрит

Терри Смит, часто называемый “Уорреном Баффетом из Британии”, посылает неопровержимые сигналы тревоги Уолл-стриту через свои недавние торговые действия. В качестве главы Fundsmith, управляющего $23 миллиардами активов, действия Смита заслуживают серьезного внимания.

За последний год Смит решительно продавал акции. В то время как он ввел семь новых позиций и увеличил долю в пяти холдингах, он сократил позиции в 23 существующих инвестициях и полностью избавился от восьми других. Особенно примечательно, что он сократил свои две крупнейшие доли - Meta Platforms и Microsoft - на 27% и 31% соответственно.

Этот распродажа говорит о многом: найти ценность на сегодняшнем рынке стало исключительно трудно.

Шиллеровское соотношение цены к прибыли индекса S&P 500 превысило 39, что стало его третьим по величине значением за 154 года непрерывного бычьего рынка. Исторически, всякий раз, когда этот показатель превышает 30 более чем на два месяца, основные рыночные индексы в конечном итоге падают как минимум на 20%. Каждая технологическая революция - включая наш текущий бум ИИ - в конечном итоге сталкивалась с событием, вызывающим обвал пузыря.

Тем не менее, Смит полностью не покинул корабль. Несмотря на сокращение позиций, он сохраняет значительные основные активы, признавая фундаментальный характер рыночных циклов. Данные группы Bespoke Investment показывают, что с 1929 года медвежьи рынки, как правило, длятся всего 286 календарных дней, в то время как бычьи рынки продолжаются 1011 дней - примерно в 3,5 раза дольше.

Действия Смита отражают тонкий подход: осторожность по поводу текущих оценок при сохранении оптимизма в отношении долгосрочного рынка. Он по существу готовится к бурям, сохраняя веру в превосходные долгосрочные доходы от акций.

Для инвесторов, наблюдающих за действиями Смита, сообщение ясно: ожидайте значительной волатильности на рынке в будущем, но не отказывайтесь полностью от потенциала создания богатства на рынке. История говорит о том, что терпение в конечном итоге будет вознаграждено, даже если краткосрочные перспективы кажутся сложными.