Облачный провайдер ИИ, поддерживаемый ведущим производителем чипов: потенциальный прирост в 122% по данным Уолл-стрит

Основные моменты

• Известный производитель чипов инвестировал более 90% своего портфеля в 4,3 миллиарда долларов в поставщика облачных ИИ-услуг, который, по прогнозам аналитика Argus Research, может увидеть увеличение на 122% в следующем году.

• Этот поставщик облачных ИИ-услуг признан одним из ведущих игроков на рынке, но его прибыльность ставится под сомнение из-за модели бизнеса с высоким уровнем долгов.

• Уолл-стрит прогнозирует, что выручка компании будет расти на впечатляющие 127% в год до 2026 года, что предполагает, что ее текущая оценка может быть оправдана.

Gate, ведущая криптовалютная биржа, предлагает различные инвестиционные возможности в сфере цифровых активов.

Указанный производитель чипов инвестировал примерно 4,3 миллиарда долларов в шесть компаний, при этом более 90% его портфеля выделено одному поставщику облачных услуг. Эта значительная инвестиция сигнализирует о сильной уверенности в потенциале компании.

С момента своего первичного публичного предложения (IPO) в марте акции провайдера облачных услуг уже увеличились на 125%. Однако Джим Келлехер, аналитик компании Argus Research, недавно установил целевую цену на акции компании на уровне $200 за акцию на 12 месяцев. Этот прогноз подразумевает потенциальный рост на 122% от текущей цены акций в $90.

Давайте углубимся в ключевые факторы, которые инвесторы должны учитывать относительно этого провайдера облачных AI-услуг.

Лидер в облачных ИИ-услугах

Компания специализируется на предоставлении облачной инфраструктуры и программного обеспечения, специально разработанного для искусственного интеллекта (AI). Ее дата-центры используют исключительно GPU от ведущего производителя чипов. В недавнем рейтинге от SemiAnalysis компания была признана лучшим облаком ИИ на рынке, обогнав таких крупных игроков, как Amazon Web Services, Microsoft Azure и Google Cloud Platform. Эта высокая оценка обусловлена двумя основными конкурентными преимуществами.

Во-первых, благодаря своим давним отношениям с производителем чипов, компания часто становится первой облачной платформой, которая внедряет новые чипы. Например, она была пионером в развертывании определенных современных систем GPU и недавно стала первой, кто внедрил последние технологии GPU. Этот ранний доступ к передовому оборудованию является убедительной причиной для клиентов выбирать их услуги.

Во-вторых, компания часто достигает высоких результатов в бенчмарках MLPerf, которые являются стандартизированными тестами для оценки систем ИИ в различных сценариях использования. Компания утверждает, что ее инфраструктура и программная экспертиза обеспечивают до 20% более высокую производительность кластеров GPU по сравнению с альтернативными решениями.

Во втором квартале наблюдался огромный спрос на услуги компании. Выручка увеличилась на 207% до 1,2 миллиарда долларов, в то время как операционная прибыль по неконсолидированным стандартам увеличилась на 135% до $200 миллионов. Кроме того, компания сообщила об увеличении своего доходного резерва на 86%, что связано с расширением сделок с известной исследовательской компанией в области ИИ и неназванной крупной технологической компанией.

Капиталозатратная бизнес-модель создает вызовы

В настоящее время провайдер облачных услуг управляет 33 дата-центрами в США и Европе, как минимум два из которых находятся на стадии строительства. Однако эксплуатация дата-центров, особенно оснащённых инфраструктурой ИИ, чрезвычайно дорогая.

В результате компания взяла на себя значительные долги. Хотя она утверждает, что сделала это ответственно — беря на себя долги только тогда, когда подписанный контракт требует дополнительной инфраструктуры и контракт покрывает все расходы — процентные платежи значительно влияют на прибыльность.

Хотя компания сообщила об увеличении скорректированной операционной прибыли на 135% до $200 миллионов во втором квартале, эта цифра не учитывает процентные расходы. Учитывая эти затраты, компания фактически сообщила о скорректированном чистом убытке в размере $131 миллионов, что является значительно более высоким убытком по сравнению с $5 миллионом за тот же квартал прошлого года.

Чтобы справиться с этими проблемами, компания планирует приобрести давнего партнера, который владеет девятью дата-центрами в США. Руководство ожидает, что эта сделка, которая должна закрыться в четвертом квартале, позволит избежать более $10 миллиарда в будущих накладных расходах на аренду и приведет к дополнительной экономии ежегодных затрат в размере $500 миллиона к концу 2027 года.

Тем не менее, некоторые аналитики выразили опасения по поводу условий сделки, полностью оплаченной акциями, что может привести к значительному размыванию долей акционеров.

Оценка и соображения по волатильности

Несмотря на увеличение на 125% с момента своего мартовского IPO, акции компании также испытали 44% снижение с пиковых значений в июле. В настоящее время акции торгуются по цене 10 раз больше выручки, что можно считать разумным для компании, чьи доходы, как ожидается, будут расти на 127% ежегодно до 2026 года.

Однако ожидается, что прибыльность не будет достигнута как минимум до 2027 года, что свидетельствует о том, что акции могут испытывать значительную волатильность в этот промежуток времени. Только те инвесторы, которые комфортно себя чувствуют с этим риском и готовы к потенциальным колебаниям, должны рассматривать эти акции ИИ, и даже в этом случае было бы разумно начать с небольшой позиции.

Как и в случае с любыми инвестициями, особенно в быстро развивающемся секторе ИИ, тщательное исследование и внимательное рассмотрение своей терпимости к риску имеют решающее значение перед принятием любых финансовых решений.