Неопределенное будущее Berkshire Hathaway по мере завершения эпохи Баффета

Скорое retirement легендарного Уоррена Баффета из Berkshire Hathaway отразилось на акциях конгломерата. В то время как индекс S&P 500 скачок на 20% за последний год, акции Berkshire лишь на 7% увеличились. Эта недооценка происходит в то время, как 95-летний Баффет готовится передать лидерство Грегу Абелу к концу года.

Инвесторы understandably нервничают. Баффет превратил struggling текстильную компанию в гиганта стоимостью 1,05 триллиона долларов, который обеспечил умопомрачительную доходность 5 520 000% с 1965 года, затмив 39 000% производительность S&P 500. Умение Оракула из Омахи выбирать акции создало портфель акций стоимостью $302 миллиард долларов с такими гигантами, как Apple и American Express.

В добавление к опасениям, глава страховой компании Аджит Джайн, 40-летний ветеран, стал продавать свои акции, что предполагает, что за отставкой Баффета может последовать еще одно важное увольнение. Тем временем, сам Баффет сокращает позиции, накапливает наличные и приостанавливает выкуп акций - классические сигналы того, что он считает рынок переоцененным.

Несмотря на беспокойства относительно лидерства, фундаментальные показатели Berkshire остаются устойчивыми. Операционная прибыль выросла на впечатляющие 15% в годовом исчислении с 2019 по 2024 год. Его страховой бизнес, который составляет половину операционной прибыли, обеспечивает стабильность в условиях экономической нестабильности. Страховой резерв компании - наличные премии, доступные для инвестиций до необходимости выплаты поClaims - увеличился с $129 миллиард до $171 миллиард с 2019 года.

При 22-кратной прибыли акции Berkshire не являются дешевыми, но и не переоценены до безумия. Инвесторы, которые избегали аналогичных оценок в 2019 году, упустили 116% прибыли. Если Эйбл сохранит дисциплину Баффета, компания должна продолжать показывать сильные результаты.

В течение следующего года беспокойство по поводу перехода лидерства может удерживать акции на одном уровне по сравнению с более широкими рыночными индексами. Но долгосрочные инвесторы не должны волноваться - диверсифицированная бизнес-модель Berkshire и сильные основные показатели позволяют ей в конечном итоге возобновить производительность, превосходящую рынок, даже без Баффета на посту.