Китай устанавливает самый сильный фиксированный курс юаня с января после падения Доллара

Народный банк Китая установил свой референтный курс юаня на уровне 7.1161 за Доллар в понедельник - это самый высокий уровень с января - быстро реагируя на падение доллара после речи Джерома Пауэлла на конференции в Джексон-Хоул. Шаг ПБК стал самым жестким фиксированием с ноября, так как комментарии Пауэлла о напряженности на рынке труда оставили двери открытыми для снижения ставок, что привело к падению Индекса Спот Доллара на 0.8%.

Хотя курс юаня на внутреннем рынке поднялся до 7.1605 (, что является его высшим уровнем с конца июля ), на самом деле он потерял позиции по отношению к более широкому набору валют. Это свидетельствует о том, что чиновники могут активно реагировать на снижение доллара, чтобы поддерживать стабильность юаня в условиях глобального давления.

Я наблюдаю, как Пекин заливает ликвидность в рынки, как будто завтрашнего дня не существует. Они вбросили 600 миллиардов юаней ($84 billion) через различные кредитные учреждения - это крупнейшая месячная инъекция наличных с января. Ясно, что они из-за чего-то нервничают.

Ночная ставка репо упала до 1.35% в результате, в то время как фьючерсы на 30-летние государственные облигации выросли на 0.7% - это их крупнейший однодневный рост с апреля. Это деликатный баланс: поддерживать легкое финансирование, предотвращая распродажу облигационных фондов, пока розничные деньги гонятся за акциями.

Говоря о акциях, китайские технологические фонды абсолютно закипают. ETF, связанные с чипами, увидели, как премии взлетели доRidiculous уровней - ETF CPIC SSE STAR Chip Design достиг 6,2% премии в пятницу, по сравнению с его историческим средним значением 0,1%. Это пахнет спекулятивной лихорадкой, вызванной запуском модели ИИ от DeepSeek и стремлением Пекина к технологической независимости.

Индекс Star 50 вырос на 5,8% в понедельник, увеличив его месячный рост до около 20%. Акции недвижимости также укрепились на фоне надежд на дополнительную поддержку со стороны правительства, при этом China Vanke достиг шестимесячного максимума.

Но я не могу не задаться вопросом, не наблюдаем ли мы за образованием еще одного пузыря в реальном времени. Пропасть между ценами и фундаментальными показателями стремительно расширяется, и мы уже видели, как эти истории заканчиваются ранее.