Ожидается, что Банк России в эту пятницу осуществит значительное снижение процентной ставки на 200 базисных точек, так как экономика страны продолжает замедляться. Как объем производства, так и корпоративные доходы не соответствуют прогнозам, что указывает на настоятельную необходимость корректировки политики выпуска.
Согласно мнению рыночных аналитиков, это решение фактически отменит повышение ставок, осуществленное в прошлом году, когда стоимость заимствований достигла пика в 21%, прежде чем центральный банк начал свой цикл смягчения в июне. Большинство опрошенных экономистов ожидают, что ключевая ставка снизится до 16%, при этом один прогнозирует снижение на 100 базисных пунктов, а другой предсказывает отсутствие изменений от текущей ставки в 18%. Это потенциальное второе подряд снижение на 2 пункта подчеркивает быстрое охлаждение экономики России.
Экономический рост за год уже снизился до нижней границы прогнозируемого центральным банком диапазона 1%-2%, при этом некоторые эксперты предполагают, что итоговая цифра может быть даже ниже. Рост промышленного производства в июле составил всего 0,7%, что является резким падением по сравнению с 2% в июне и значительно уступает прогнозам.
Давление на бизнес возрастает по мере ослабления спроса
Российское бизнес-сообщество на протяжении нескольких месяцев выступает за более доступное финансирование, так как многие предприятия испытывают трудности из-за высоких процентных ставок с конца 2024 года. Ответ Банка России последовал в июне, когда инфляция, скорректированная с учетом сезонных факторов, приблизилась к 4%.
Недавние данные показывают, что инфляция замедлилась до примерно 2% в июле, исключая регулируемые тарифы на коммунальные услуги. Центральный банк признал эту тенденцию, заявив: “Инфляционное давление значительно снизилось”, что открывает путь для более существенных сокращений ставок.
Главный экономист Renaissance Capital, Олег Кузьмин, отметил, что экономическое замедление усилилось с момента последней встречи по установлению ставки. “Замечаемое замедление деловой активности, которое явно ухудшилось с предыдущей встречи, является основным аргументом для снижения на 200 базисных точек,” объяснил Кузьмин, подчеркивая широкое ухудшение корпоративной деятельности.
Однако среди руководства России нет единого мнения относительно серьезности экономической ситуации. В то время как министр экономики Максим Решетников согласен с аналитиками, предупреждающими о более резком, чем ожидалось, замедлении, Банк России утверждает, что экономика все еще “перегрета”, хотя и в меньшей степени, чем ранее в этом году.
Ведущие финансовые учреждения также различаются в своих оценках. Генеральный директор Сбербанка Герман Греф охарактеризовал текущую ситуацию как “техническая стагнация”, предостерегая центральный банк от допуска полной рецессии. В противовес этому, генеральный директор ВТБ Андрей Костин заявил, что он не наблюдал никаких “значительных экономических ухудшений за последний квартал” и не видит никаких немедленных серьезных рисков.
Проблемы впереди: Расходы, Дефицит и Ожидания по Инфляции
Следующее решение по ставке запланировано на 13:30 по московскому времени в пятницу, после чего в 15:00 последует брифинг губернатора Эльвиры Набиуллиной. Несмотря на замедление инфляции, банк сталкивается с дополнительными вызовами.
Внутренние нехватки топлива приводят к росту цен на бензин, а рубль находится под давлением. Более того, постоянно высокие ожидания инфляции заставляют банк осторожно подходить к агрессивным снижением ставок.
Фискальные проблемы также играют ключевую роль. Банк неоднократно предупреждал, что увеличение государственных расходов или более высокие целевые дефициты могут усугубить инфляцию. Этот сценарий кажется все более вероятным, учитывая текущее отклонение от фискальных целей.
Снижение доходов от нефти представляет собой значительную проблему. Планы Москвы сократить дефицит, вызванный войной, в 2025 году теперь кажутся нереалистичными. Министерство финансов сообщает, что расходы уже достигли 67% годового плана к концу августа.
Дефицит достиг 1,9% от ВВП, или 4,2 триллиона рублей, превысив целевой показатель в 1,7% за год. Эта ситуация создает давление на политиков, пытающихся сбалансировать вопросы роста и инфляции.
С учетом того, что экономический рост теперь отстает от целевых показателей, а политическое давление нарастает, все индикаторы указывают на еще одно значительное снижение ставки в пятницу. Однако остается неопределенным, будет ли этот шаг достаточным для смягчения бизнес-озабоченности, решения проблемы слабого спроса и стабилизации рубля.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Центральный банк России готовится к агрессивному снижению ставок на фоне экономического замедления
Ожидается, что Банк России в эту пятницу осуществит значительное снижение процентной ставки на 200 базисных точек, так как экономика страны продолжает замедляться. Как объем производства, так и корпоративные доходы не соответствуют прогнозам, что указывает на настоятельную необходимость корректировки политики выпуска.
Согласно мнению рыночных аналитиков, это решение фактически отменит повышение ставок, осуществленное в прошлом году, когда стоимость заимствований достигла пика в 21%, прежде чем центральный банк начал свой цикл смягчения в июне. Большинство опрошенных экономистов ожидают, что ключевая ставка снизится до 16%, при этом один прогнозирует снижение на 100 базисных пунктов, а другой предсказывает отсутствие изменений от текущей ставки в 18%. Это потенциальное второе подряд снижение на 2 пункта подчеркивает быстрое охлаждение экономики России.
Экономический рост за год уже снизился до нижней границы прогнозируемого центральным банком диапазона 1%-2%, при этом некоторые эксперты предполагают, что итоговая цифра может быть даже ниже. Рост промышленного производства в июле составил всего 0,7%, что является резким падением по сравнению с 2% в июне и значительно уступает прогнозам.
Давление на бизнес возрастает по мере ослабления спроса
Российское бизнес-сообщество на протяжении нескольких месяцев выступает за более доступное финансирование, так как многие предприятия испытывают трудности из-за высоких процентных ставок с конца 2024 года. Ответ Банка России последовал в июне, когда инфляция, скорректированная с учетом сезонных факторов, приблизилась к 4%.
Недавние данные показывают, что инфляция замедлилась до примерно 2% в июле, исключая регулируемые тарифы на коммунальные услуги. Центральный банк признал эту тенденцию, заявив: “Инфляционное давление значительно снизилось”, что открывает путь для более существенных сокращений ставок.
Главный экономист Renaissance Capital, Олег Кузьмин, отметил, что экономическое замедление усилилось с момента последней встречи по установлению ставки. “Замечаемое замедление деловой активности, которое явно ухудшилось с предыдущей встречи, является основным аргументом для снижения на 200 базисных точек,” объяснил Кузьмин, подчеркивая широкое ухудшение корпоративной деятельности.
Однако среди руководства России нет единого мнения относительно серьезности экономической ситуации. В то время как министр экономики Максим Решетников согласен с аналитиками, предупреждающими о более резком, чем ожидалось, замедлении, Банк России утверждает, что экономика все еще “перегрета”, хотя и в меньшей степени, чем ранее в этом году.
Ведущие финансовые учреждения также различаются в своих оценках. Генеральный директор Сбербанка Герман Греф охарактеризовал текущую ситуацию как “техническая стагнация”, предостерегая центральный банк от допуска полной рецессии. В противовес этому, генеральный директор ВТБ Андрей Костин заявил, что он не наблюдал никаких “значительных экономических ухудшений за последний квартал” и не видит никаких немедленных серьезных рисков.
Проблемы впереди: Расходы, Дефицит и Ожидания по Инфляции
Следующее решение по ставке запланировано на 13:30 по московскому времени в пятницу, после чего в 15:00 последует брифинг губернатора Эльвиры Набиуллиной. Несмотря на замедление инфляции, банк сталкивается с дополнительными вызовами.
Внутренние нехватки топлива приводят к росту цен на бензин, а рубль находится под давлением. Более того, постоянно высокие ожидания инфляции заставляют банк осторожно подходить к агрессивным снижением ставок.
Фискальные проблемы также играют ключевую роль. Банк неоднократно предупреждал, что увеличение государственных расходов или более высокие целевые дефициты могут усугубить инфляцию. Этот сценарий кажется все более вероятным, учитывая текущее отклонение от фискальных целей.
Снижение доходов от нефти представляет собой значительную проблему. Планы Москвы сократить дефицит, вызванный войной, в 2025 году теперь кажутся нереалистичными. Министерство финансов сообщает, что расходы уже достигли 67% годового плана к концу августа.
Дефицит достиг 1,9% от ВВП, или 4,2 триллиона рублей, превысив целевой показатель в 1,7% за год. Эта ситуация создает давление на политиков, пытающихся сбалансировать вопросы роста и инфляции.
С учетом того, что экономический рост теперь отстает от целевых показателей, а политическое давление нарастает, все индикаторы указывают на еще одно значительное снижение ставки в пятницу. Однако остается неопределенным, будет ли этот шаг достаточным для смягчения бизнес-озабоченности, решения проблемы слабого спроса и стабилизации рубля.