Какова же суть количественных инвестиций? Этот вопрос на протяжении долгого времени является предметом горячих дискуссий в финансовом мире. Известный математик и менеджер хедж-фонда Джеймс Симонс однажды на лекции был спрошен: "Какая математика наиболее часто используется в количественных инвестициях?" Он без колебаний ответил: "Теория вероятностей и математическая статистика."

Однако использование только статистики для полного обобщения количественных инвестиций кажется недостаточным. На самом деле, количественные инвестиции больше похожи на сложную дисциплину, основанную на статистике и объединяющую теорию игр. Основной вопрос, который изучает теория игр, заключается в том, как выбрать оптимальную стратегию для максимизации собственной выгоды в условиях определенной информации, правил и участников.

Хотя мелким инвесторам может быть сложно стать основными участниками теории игр, если они смогут точно проанализировать текущее состояние игр на рынке, у них все равно есть возможность получить значительную прибыль.

В стратегиях количественных инвестиций есть два ключевых момента, на которые стоит обратить внимание:

Во-первых, использование линейной регрессии для расчета значения IC фактора является одним из ключевых этапов проверки одного фактора в многофакторной стратегии. Например, два широко обсуждаемых показателя, коэффициент цена/прибыль и дивидендная доходность, по сути, имеют тесную связь. Эта связь восходит к теории корпоративных финансов, но для практического применения нам не нужно глубоко понимать эти сложные теоретические отношения.

Во-вторых, хотя теоретическую цену акций можно вычислить с помощью модели дисконтирования дивидендов, а затем получить коэффициент цена/прибыль (цена акций деленная на прибыль на акцию), эти сложные вычисления могут быть слишком обременительными для большинства инвесторов. Важно понимать, что между этими показателями существует внутренняя связь, но не стоит слишком зацикливаться на деталях.

В целом, Количественные инвестиции представляют собой комплексную дисциплину, которая объединяет статистику, теорию игр и финансовую теорию. Она требует от инвесторов не только овладения основными инструментами математики и статистики, но и наличия тонкого понимания рыночной динамики. Успешные количественные инвесторы способны извлекать ценные сведения из огромных объемов данных и преобразовывать эту информацию в эффективные инвестиционные стратегии.