Стоит ли рассматривать инвестиции в компанию по производству водородной энергии Plug Power на уровне ниже-$2 ?

Ключевые аспекты для рассмотрения

• Plug Power стремится утвердиться в секторе водородной энергетики.
• Компания испытывает рост, но финансовые убытки продолжают вызывать беспокойство.
• Текущая низкая цена акций Plug Power служит предостережением для потенциальных инвесторов.

С ценой акций Plug Power, (NASDAQ: PLUG), колеблющейся около $1.50, она еще не совсем в категории акций-центов, но определенно близка к этому. Возникает вопрос: разумно ли инвестировать, пока цена остается ниже $2, особенно учитывая, что она более чем на 95% ниже своего пика на рубеже тысячелетий? Хотя в операциях компании есть обнадеживающие разработки, также существуют значительные риски, о которых следует помнить.

Понимание бизнес-модели Plug Power

Plug Power позиционирует себя как пионер в разработке комплексных систем зеленого водорода. Их деятельность охватывает всю цепочку создания стоимости водорода, от производства и хранения до доставки и генерации энергии. Основное преимущество водорода заключается в его нулевых выбросах парниковых газов. При использовании он производит только тепло (, используемое для генерации энергии ) и воду (, жизненно важный ресурс ).

В своей основе Plug Power сосредоточена на решениях в области чистой энергии. Хотя водород не является возобновляемым, как солнечная или ветряная энергия, у него есть уникальные применения. Например, вилочные погрузчики на водородном топливе особенно полезны в закрытых помещениях. Это топливо также показывает перспективы для использования в дальнобойных грузовиках и генераторах. Водород готов сыграть роль в удовлетворении глобальных энергетических потребностей.

Однако важно отметить, что инфраструктура для традиционных ископаемых видов топлива, солнечной и ветровой энергии гораздо более развита. Plug Power остается небольшим игроком в энергетическом секторе, конкурируя с гигантами отрасли. Для иллюстрации, Plug Power сообщил о доходе примерно $174 миллионов в 2 квартале 2025 года. В то же время, в тот же период, крупная интегрированная нефтегазовая компания отчиталась о доходе около 7,1 миллиарда долларов, в то время как диверсифицированная компания в области чистой энергии зафиксировала почти 1,7 миллиарда долларов. Весь бизнес Plug Power едва ли зарегистрировался бы как сноска для этих более крупных компаний.

Оценка Plug Power: Потенциал и Проблемы

Быть меньшей компанией не обязательно означает быть менее успешным бизнесом. Есть причины для оптимизма относительно технологий водорода, которые разрабатывает и коммерциализирует компания Plug Power. Например, доход компании за второй квартал 2025 года составил $174 миллионов, что на 21% больше по сравнению с предыдущим годом. Более того, доход от электролизеров утроился по сравнению с прошлым годом, поскольку компания увеличила масштабы операций в этой области.

Компания Plug Power также сосредоточила внимание на улучшении своей структуры затрат. Валовая маржа показала значительное улучшение по сравнению с прошлым годом. Однако существует серьезная проблема: валовая маржа во втором квартале составила минус 31%. Хотя это является значительным улучшением по сравнению с минус 92% во втором квартале 2024 года, это все еще указывает на бизнес, далекий от прибыльности. Основная цель компании на 2025 год — достичь безубыточной валовой маржи.

Беглый взгляд на отчет о доходах показывает, что этого недостаточно для того, чтобы Plug Power смогла получить положительную прибыль. Валовая прибыль учитывает только доходы по сравнению с затратами на их получение. Значительные дополнительные расходы, такие как исследования и разработки, а также общие административные расходы, также влияют на конечный результат. Эти расходы не являются дискретными, и в случае с Plug Power исследования и разработки имеют решающее значение для создания значительного рынка водорода.

Plug Power: Инвестиция для инвесторов, готовых к риску

Пока Plug Power не достигнет устойчивой прибыльности, большинству инвесторов будет разумно проявлять осторожность. Хотя низкая цена акций может показаться привлекательной как точка входа в компанию, занимающуюся многообещающей энергетической технологией, постоянные финансовые убытки без четкого пути к прибыльности предполагают, что эта инвестиция подходит только для самых терпеливых к риску инвесторов. Даже в этом случае потребуется сильная вера в потенциал водородной энергетики, чтобы оправдать инвестиции.