Несмотря на волатильность этого года, основные индексы неоднократно достигали рекордных уровней. Но когда S&P 500 пересекает 6,500, мы входим в опасную зону - коэффициент Шиллера P/E достиг 39.18, что указывает на пик текущего бычьего рынка. Только дважды за 154 года этот показатель оценки был выше: кратковременно в январе 2022 года и во время пика пузыря доткомов в декабре 1999 года.
История не стесняется слов о том, что следует за такими экстремальными оценками. Когда коэффициент Шиллера P/E превышал 30 на продолжительных периодах, рынки последовательно обрушивались. Медвежий рынок 2022 года стер 25% с S&P 500 и 33% с Nasdaq. Последствия доткомов были еще хуже - падения на 49% и 78% соответственно.
Я наблюдал, как этот паттерн повторяется на протяжении рыночных циклов. Каждый раз, когда инвесторы убеждают себя, что “на этот раз все по-другому”, математика в конечном итоге берет свое. Эти премиальные оценки просто не могут быть устойчивыми.
Однако, если посмотреть с другой стороны, то ситуация выглядит иначе. С момента Второй мировой войны экономические спады в среднем длились всего 10 месяцев, в то время как периоды роста обычно продолжаются пять лет. Рыночный пессимизм мимолетен - медвежьи рынки с 1929 года длились в среднем около 9,5 месяцев, в то время как бычьи рынки продолжаются почти три года.
S&P 500 никогда не показывал отрицательную прибыль за любой 20-летний период с учетом дивидендов. Эта долговременная устойчивость делает тайминг рынка гораздо менее важным, чем простое оставление инвестиций на фоне неизбежных спадов.
Таким образом, хотя текущие оценки предполагают турбулентность впереди, история также показывает, что терпеливые инвесторы, которые сохраняют перспективу, в конечном итоге выигрывают от экономической силы Америки и роста корпоративной прибыли. Вопрос не в том, придет ли коррекция, а в том, будете ли вы иметь мужество пережить ее.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Мы приближаемся ко второму по цене фондовому рынку за 154 года -- зловещее предупреждение истории
Несмотря на волатильность этого года, основные индексы неоднократно достигали рекордных уровней. Но когда S&P 500 пересекает 6,500, мы входим в опасную зону - коэффициент Шиллера P/E достиг 39.18, что указывает на пик текущего бычьего рынка. Только дважды за 154 года этот показатель оценки был выше: кратковременно в январе 2022 года и во время пика пузыря доткомов в декабре 1999 года.
История не стесняется слов о том, что следует за такими экстремальными оценками. Когда коэффициент Шиллера P/E превышал 30 на продолжительных периодах, рынки последовательно обрушивались. Медвежий рынок 2022 года стер 25% с S&P 500 и 33% с Nasdaq. Последствия доткомов были еще хуже - падения на 49% и 78% соответственно.
Я наблюдал, как этот паттерн повторяется на протяжении рыночных циклов. Каждый раз, когда инвесторы убеждают себя, что “на этот раз все по-другому”, математика в конечном итоге берет свое. Эти премиальные оценки просто не могут быть устойчивыми.
Однако, если посмотреть с другой стороны, то ситуация выглядит иначе. С момента Второй мировой войны экономические спады в среднем длились всего 10 месяцев, в то время как периоды роста обычно продолжаются пять лет. Рыночный пессимизм мимолетен - медвежьи рынки с 1929 года длились в среднем около 9,5 месяцев, в то время как бычьи рынки продолжаются почти три года.
S&P 500 никогда не показывал отрицательную прибыль за любой 20-летний период с учетом дивидендов. Эта долговременная устойчивость делает тайминг рынка гораздо менее важным, чем простое оставление инвестиций на фоне неизбежных спадов.
Таким образом, хотя текущие оценки предполагают турбулентность впереди, история также показывает, что терпеливые инвесторы, которые сохраняют перспективу, в конечном итоге выигрывают от экономической силы Америки и роста корпоративной прибыли. Вопрос не в том, придет ли коррекция, а в том, будете ли вы иметь мужество пережить ее.