Акции Super Micro Computer резко упали на 29,6% за один месяц: что стоит за падением?

Рыночные опасения и замедление доходов

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), заметный игрок в секторе инфраструктуры центров обработки данных ИИ, испытал значительное снижение своей стоимости акций на 29,6% в прошлом месяце, как сообщает S&P Global Market Intelligence. Это снижение произошло несмотря на продолжающийся рост компании, подчеркивая скептицизм рынка относительно способности Super Micro выполнить свои амбициозные прогнозы на весь год.

Компания, часто называемая Supermicro, увидела, как ее цена акций выросла более чем на 1000% за последние пять лет. Однако за последний год наблюдается небольшое движение, что отражает более широкое охлаждение энтузиазма на рынке инфраструктуры ИИ.

Квартальные результаты и проблемы с прогнозами

Четвертый квартал Supermicro, который заканчивается в июне, показал выручку в 5,8 миллиарда долларов, что представляет собой годовой прирост на 7,4%. Этот темп роста, хотя и положительный, свидетельствует о значительном замедлении по сравнению с предыдущим быстрым расширением компании. Больше всего беспокоит инвесторов снижение чистой прибыли, которая снизилась с $297 млн в том же квартале прошлого года до $195 млн.

Руководство компании на текущий квартал, прогнозирующее доход в пределах $6 миллиард и $7 миллиард, вызывает вопросы. Если Supermicro достигнет только нижней границы этого диапазона, это будет означать плоский рост доходов по сравнению с 2024 годом. Этот прогноз, в сочетании с замедлением роста и сжатием маржи, способствовал недавнему падению акций.

Амбициозный прогноз руководства в $33 миллиард продаж за финансовый год кажется оптимистичным, учитывая, что компания получила $22 миллиард дохода в прошлом финансовом году. Значительное ускорение, необходимое для достижения этой цели, особенно с учетом скромного прогноза на первый квартал, оставило аналитиков Уолл-стрит скептически настроенными.

Оценка инвестиционных рисков

На текущем уровне цена акций Supermicro торгуется по коэффициенту цена/прибыль 24. Хотя это может показаться привлекательным для инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из роста расходов на инфраструктуру ИИ, это не дает полной картины финансового состояния компании.

Бизнес-модель Supermicro, которая сосредоточена на сборке и переработке оборудования, а не на производстве собственных технологий центров обработки данных, таких как полупроводники, приводит к узким валовым маржам ниже 10%. Это делает компанию уязвимой к колебаниям рынка расходов на центры обработки данных, поскольку даже небольшие изменения могут существенно повлиять на прибыльность.

Недавнее снижение чистой прибыли служит предупреждающим знаком для потенциальных инвесторов. Учитывая эти факторы, Super Micro Computer остается высоко рискованным инвестиционным вариантом, с неопределенностью относительно его способности достичь текущих целей по доходам за финансовый год.

Инвесторы должны подходить к этой акции с осторожностью, учитывая как потенциальный рост на рынке ИИ-инфраструктуры, так и присущие риски, связанные с бизнес-моделью Supermicro и финансовыми показателями.