Стоит ли сейчас покупать акции Figma?

Акции Figma резко упали на 57% от их максимума после IPO, оставляя инвесторов в недоумении, является ли это возможностью для покупки или сигнализирует о более глубоких проблемах. После того как цена была установлена на $33 и она поднялась до $115 в первый день торгов в июле, акции компании по разработке программного обеспечения для дизайна подверглись жестокому удару.

Недавние квартальные результаты показали рост выручки на 41% по сравнению с прошлым годом до $250 миллионов и увеличение не-GAAP чистой прибыли на 39%. Устойчивые показатели, но прогноз напугал рынок. Figma прогнозировала рост выручки в третьем квартале всего на 33%, что является тревожным замедлением по сравнению с 43% ростом, достигнутым в первой половине 2025 года.

Для компании, которая все еще торгуется по высокому коэффициенту цена/выручка 30 и впереди ожидаемому мультипликатору прибыли 285, это замедление является проблемным. В добавление к давлению, 54% обыкновенных акций находятся под соглашениями о блокировке, которые будут постепенно истекать до июня 2026 года. Если рост продолжит отставать, эти выпуски могут еще больше ударить по акциям.

Тем не менее, долгосрочная история Figma остается привлекательной. Компания оценивает свой общий адресуемый рынок в $33 миллиард, с потенциалом для расширения, поскольку ИИ позволяет большему количеству людей участвовать в создании цифровых продуктов. Их инструменты на базе ИИ набирают популярность - недавний опрос показал, что треть клиентов запускает продукты, созданные с помощью ИИ, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом.

Метрики клиентов Figma впечатляют: 450 000 оплаченных клиентов на март, включая почти 12 000, тратящих более 10 000 долларов в год (, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом ). Еще более обнадеживающим является то, что количество клиентов, тратящих более 100 000 долларов, увеличилось на 42%.

С четырьмя новыми продуктами в бета-версии и прогнозируемым ежегодным ростом рынка создания контента с помощью генеративного ИИ на уровне 32,5% до 2030 года, Figma может восстановить свою траекторию роста. Реальный вопрос заключается в том, учитывает ли текущая оценка уже этот потенциал.

Умные инвесторы могут оставить Figma в своем списке для наблюдения, ожидая более привлекательной точки входа, если акции продолжат падать. Сочетание инструментов дизайна на основе ИИ и огромной существующей клиентской базы может сделать Figma победителем для терпеливых инвесторов, готовых пережить краткосрочную волатильность.