Искусство "ролловера" в контрактах: это техника продления жизни или ловушка бездны?

Для игроков на контрактах "ролловер" - это высокоуровневая операция, которую необходимо понимать. Это кажется "способом продлить жизнь" в безвыходной ситуации, но при неправильном использовании это также может быть кратчайшим путем к гибели.

Что такое ролловер?
Проще говоря, это означает закрытие текущей позиции и открытие новой условной позиции с целью продления удержания или корректировки рисков. Это не просто "остановка убытков и повторное открытие", а планомерный тактический переход.

Два, три основных сценария применения

1. Срок контракта истекает, ролловер
Когда срок действия ваших квартальных/месячных контрактов подходит к окончанию, если вы хотите сохранить свою позицию, вы должны провести ролловер: закрыть старые контракты, срок действия которых истекает, и открыть равные позиции по новым контрактам с дальним сроком.
Внимание: хотя бессрочные контракты не имеют срока действия, необходимо постоянно оплачивать финансирование, что по сути является "скрытой стоимостью ролловера".
2. На грани ликвидации, снизить плечо для продления жизни
Когда позиция приближается к уровню ликвидации, некоторые инвесторы выбирают "отрезать руку, чтобы спастись": закрывают часть позиции, чтобы освободить маржу, а затем с оставшейся маржей открывают ту же позицию с меньшим кредитным плечом. Хотя этот шаг может отложить ликвидацию, если тренд не изменится, это лишь замедляет скорость убытков.
3. Арбитраж между периодами/рынками
Профессиональные арбитражники фиксируют прибыль, одновременно продавая краткосрочные контракты, которые переоценены, и покупая бессрочные контракты, которые недооценены. Когда ценовой разрыв сужается или контракт истекает, они реализуют эту безрисковую (или низкорисковую) прибыль с помощью точных операций ролловера.

Три. Смертельные риски, стоящие за ролловером

1. Финансовая ставка заимствования
Особенно на рынке бессрочных контрактов высокая ставка финансирования будет продолжать размывать ваш капитал. Один, на первый взгляд, плавный ролловер может забрать всю прибыль от спреда, которую вы тяжело зарабатывали.
2. Экстремальные рыночные условия "вставки"
Операция ролловера подвержена временной задержке. Если в промежутке между закрытием старой позиции и открытием новой позиции произойдет "всплеск" на рынке, это может легко привести к пробитию как новых, так и старых позиций, что приведет к двойным убыткам.
3. Война за газ и потеря проскальзывания
При ролловере сложных контрактов, таких как опционы, на блокчейне вам необходимо не только соперничать с рынком, но и конкурировать за блок-пространство с пользователями сети. Высокие комиссии за Gas и неизбежный проскальзывание сделок могут сделать тщательно рассчитанный ролловер убыточным.

Резюме:
Ролловер — это инструмент профессиональных инвесторов, а не спасательный круг для новичков. Он требует точных расчетов, хладнокровного суждения и глубокого понимания рыночных правил. Прежде чем задумываться о его использовании, обязательно спросите себя: вы выполняете план или уклоняетесь от убытков?