В последнее время на рынке криптоактивов снова активно обсуждается приход "сезона альтов четвертого квартала". Однако такие ожидания могут быть результатом чрезмерного упрощения прошлых рыночных моделей. На самом деле, нынешняя рыночная среда имеет принципиальные отличия от предыдущих.

Исторически繁荣 альтов обычно происходит после роста биткойна, когда розничные инвесторы получают прибыль и направляют средства в токены с малой капитализацией. Однако в этом цикле рынка наблюдаются другие характеристики: институциональные средства доминируют в направлении рынка. Введение финансовых инструментов, таких как ETF, фьючерсы и кредитное плечо, заставляет институциональных инвесторов больше обращать внимание на эффективность и контроль рисков, а не на спекулятивные мелкие токены.

Существует мнение, что возможное снижение процентных ставок в конце октября и в декабре может стимулировать рынок альтов. Однако эта идея может быть слишком упрощенной. Хотя снижение ставок может снизить стоимость заимствования, его прямое влияние на рынок Криптоактивов может быть переоценено. Более важно то, что в настоящее время ETF и основные средства покидают рынок, и вероятность притока новых средств в малые токены невелика.

Появление сезона альтов требует двух ключевых условий: избытка средств и поведения розничных инвесторов, стремящихся к росту. Текущая рыночная ситуация как раз наоборот: средства вымываются, а не переполняются. Для инвесторов, которые все еще ожидают "сезон альтов в четвертом квартале", ключевой вопрос заключается в следующем: откуда придут средства?

В текущем рыночном цикле слепое ожидание сезона альтов может привести к рискам. Выход средств из ETF, вывод основных средств, завышенные ожидания розничных инвесторов — все эти факторы создают потенциальную risk-окружение. Инвесторы должны осознать текущее состояние рынка, чтобы избежать становления объектами сбора средств со стороны институциональных инвесторов.

В целом, рыночная среда претерпела коренные изменения. Инвесторы должны адаптироваться к этой новой структуре, а не придерживаться старых моделей. Рациональный анализ и осторожные решения станут ключом к успеху на этом рынке, где доминируют учреждения.