Пока был отпуск, я посмотрел несколько исследовательских отчетов по малым металлам от коллег (особая благодарность исследовательнице по цветным металлам компании Huaxi Securities,小姐姐熊), сосредоточив внимание на уране.

Сначала поговорим о фундаментальных факторах отрасли урана. В течение следующих 5 лет ожидается дефицит в 10 000 тонн урана, не учитывая дефицит, создаваемый правительством в качестве стратегического резерва. Если учесть правительственные запасы, дефицит в течение следующих 5 лет может достигнуть от 30 000 до 40 000 тонн.

Общий объем добываемого урана оценивается в 30 миллионов тонн, в настоящее время разведанные запасы урана составляют около 6 миллионов тонн. Однако глобальные запасы урана в основном сосредоточены в Австралии, Казахстане и Канаде, которые занимают около 50% от общего объема, тогда как Китай занимает лишь 4%, а США еще меньше — около 1%.

Таким образом, с точки зрения урановых месторождений, $CCJ урановые запасы занимают первое место в мире, спрос на ядерную энергию будет способствовать росту EBITDA до более чем 1 миллиарда долларов к 2025 году. В настоящее время имеется 10 заказов на реакторы, это абсолютные акции, которые являются критически важными для США, возможно, следующим, кто вложится в уран, будет правительство США. Краткосрочная цель CCJ – 125, альтернативный вариант $UUUU
.
В цепочке поставок урана есть еще один важный этап, который нельзя игнорировать, — это обогащение урана. На рынке обогащения урана Россия и Китай занимают абсолютное доминирующее положение, при этом российская компания Росатом контролирует 40% мирового рынка, тогда как США имеют крупнейшую в мире и наибольшее количество ядерных реакторов, но их местные мощности по обогащению составляют менее 8% от мировых.

На данный момент несколько акций ядерной энергии, которые активно торгуются на американском фондовом рынке, на мой взгляд, не так уверены в покупке объектов, связанных с вакуумом цепочки поставок HALEU.

Эта область $LEU является крупнейшим поставщиком на территории США, Министерство энергетики США даже пообещало увеличить производственные мощности и выступить в качестве первого покупателя, что показывает, что правительство США действительно нуждается в мощности по обогащению урана. Текущая цена акций 343, рыночная капитализация 6,2 миллиарда долларов. Я считаю, что это принесет выгоду от поддержки правительства и будущих инвестиций в ядерную энергетику, цель в 10 миллиардов кажется мне вполне достижимой. На прошлой неделе я также открыл среднесрочную позицию.

Вышеизложенное является личным мнением, содержание основано на внутренних исследованиях, рекомендуется осторожно учитывать.