Na minha opinião, a narrativa principal nos próximos três a cinco anos será muito provavelmente “adoção”, e as aplicações de criptomoeda que conseguirão rapidamente alcançar esse nível de “adoção” só podem ser as moedas estáveis. Aplicações de topo como Hyperliquid e Pump.fun continuam limitadas à adoção nativa do próprio Crypto. Para realmente alcançar uma adoção ampla, ainda há um longo caminho a percorrer.
Em suma, a moeda estável será o metajogo mais central do mercado Crypto no futuro.
Vamos analisar: a especulação em torno da narrativa das moedas estáveis resume-se a dois pontos: 1) economizar; 2) especulação sobre o preço dos tokens da infraestrutura das moedas estáveis.
1)Poupar dinheiro
Guardar dinheiro, risco baixo, retorno considerável, por isso é muito popular no mercado. Recentemente, Spark, Plasma e Zerobase são alguns dos representantes, e as atividades de poupança antes do TGE ofereceram um APY muito alto.
A lógica subjacente é a seguinte: 1) A equipe do projeto precisa fazer dados de TVL e colaborar com atividades da exchange antes do TGE para aumentar a avaliação do token, de modo a sair após o TGE; 2) ou a equipe do projeto precisa impulsionar a circulação da sua moeda estável através de incentivos econômicos (geralmente em forma de moeda), com o objetivo final de promover a adoção da moeda estável.
Guardar dinheiro é uma direção que eu recomendo, mas com o desenvolvimento do mercado, os depósitos em moeda estável provavelmente vão se tornar cada vez mais competitivos, com rendimentos cada vez mais baixos. O melhor é ainda depositar em projetos que tenham parceria com grandes corretoras.
2)Especulação sobre o preço dos tokens da infraestrutura de moeda estável
Na minha opinião, participar na especulação sobre os preços de tokens deste tipo apresenta um risco extremamente alto, e atualmente ainda não está na fase de EV positivo. A principal razão é a que mencionei no primeiro artigo, “A especulação é impulsionada pela demanda (mesmo que essa demanda seja apenas uma demanda falsa ou insustentável) ou por Ponzi (altos retornos e alta eficiência de capital, originados pela ganância)” & “A demanda e o Ponzi interagem entre si, e são limitados por ciclos.”.
Atualmente, a especulação de tokens neste setor ainda está basicamente concentrada na fase endossada por antecedentes, instituições de investimento e bolsas, ou seja, guardar dinheiro é a melhor solução, e não comprar moedas. Quando a demanda surgir, ou quando aparecerem esquemas Ponzi, será melhor considerar a especulação de moedas.
super aplicativo e recompra
As aplicações super envolvem apenas os dois aplicativos mencionados acima, Hyperliquid e Pump.fun. O núcleo da negociação dessas aplicações super é a “recompra”.
Super aplicativos significam que eles já obtiveram um bom PMF (Product-market fit, adequação do produto ao mercado) no mercado, ou seja, esses super aplicativos poderão capturar uma receita de fluxo de caixa de taxas contínuas a médio e longo prazo.
E o uso da taxa de produto para “recompra” pode fornecer liquidez suficiente de compra durante o período de valorização do produto, impulsionando a alta do seu token. E a alta do token é a melhor publicidade para o produto. Na verdade, isso é uma forma de roda de inércia invisível.
Em segundo lugar, a recompra pode equilibrar as diferentes posições representadas pelos detentores de moeda e os usuários do produto, vinculando também os usuários do produto à moeda, aumentando a fidelidade dos detentores de moeda, reduzindo comportamentos especulativos e aumentando comportamentos de investimento.
Outro ponto que vale a pena mencionar é que o Pump.fun está mudando da narrativa de Launchpad e DEX para a narrativa de streaming ao vivo. Acredito que @TimDraper é o sinal de reversão da tendência $PUMP (e alon também começou a trabalhar com ICM). Se o mercado de criptomoedas entrar em um período de recuperação em um futuro próximo, o desempenho de preço de $PUMP é algo que devemos esperar.
Quanto a $HYPE , acho que ainda precisamos esperar que o evento de desbloqueio passe, a longo prazo estou otimista.
ICO&ICM
ICO e ICM, nesta fase, não têm grandes diferenças.
ICO é uma forma simples e direta de angariar fundos, enquanto ICM (Internet Capital Market) conta uma grande história para embalar a questão da “angariação de fundos”.
Por que é necessário criar uma história maior? É porque uma história grande e boa pode atrair mais participantes e criar uma bolha maior. Esta é a história que a Solana quer contar atualmente. Ao mesmo tempo, isso também está em linha com o lançamento do $SOL ETF - é preciso dar uma razão para o Tradefi comprar $SOL , certo?
Sob essa narrativa do ICM, eu não estou muito otimista com o Launchcoin, quem tem, tem. O @MetaDAOProject é melhor, interage o suficiente com a Solana oficial, tem um bom histórico, e o mercado está disposto a pagar pelos projetos que lança (principalmente se puderem ganhar dinheiro). Outra razão pela qual estou otimista é que $META ainda não foi listado em CEX.
De um modo geral, o ecossistema Solana está atualmente em fase de recuperação, a fundação já fez os seus posicionamentos necessários e estamos perto de um ponto de inflexão. Este ponto de inflexão deve ocorrer por volta do lançamento do ETF.
A previsão a curto prazo é mais ou menos assim (desde que não haja grandes problemas no mercado a curto prazo), o desenvolvimento a médio e longo prazo ainda depende da tendência geral do mercado.
mercado de previsões e narrativa de robôs (transmissão da narrativa Web2)
Os mercados de previsão e os robôs não são narrativas nativas do mercado de criptomoedas; o mercado está apenas seguindo a evolução das narrativas do mundo Web2 para especular um pouco. Não vou me alongar muito aqui, já que muitas pessoas têm exaltado essas duas narrativas de previsão de mercado e robôs de maneira exagerada. Pessoalmente, vejo potencial nos mercados de previsão, mas não tenho fé na especulação a longo prazo dessa narrativa. Quanto à narrativa dos robôs, acho que é apenas mediana.
A especulação do mercado de previsão continua a ser dominada por VC, não é provável que apareçam aquelas jogadas muito ponzi, por isso acho que o mercado pode ficar animado por um tempo e depois passar. Mercados de previsão como Limitless e BSC podem ser participados, mas não são adequados para um padrão de longo prazo. A especulação do mercado de previsão pode estar concentrada no Q4. Quando a Polymarket lançar moeda/IPO, haverá outra onda de especulação.
O Crypto é especializado em especulação de ativos, e não na fabricação de robôs. A narrativa sobre robôs pode seguir duas abordagens: 1) projetos que oferecem assistência ao treinamento (dados, poder computacional) para empresas de robôs Web2, como $SAPIEN @gaib_ai; 2) projetos que oferecem serviços de software para robôs, como @openmind_agi. Essas duas categorias podem ser discutidas brevemente, observando as oportunidades durante o TGE.
A narrativa do Web2 geralmente tem um tempo de hype muito curto (referindo-se à explosão do setor como um todo), a empolgação passa rapidamente (um mês?). Já a narrativa nativa de criptomoedas sobre Ponzi/emissão de ativos pode durar muito mais tempo.
Narrativas como os mercados de previsão e robôs, que podem ser repetidamente mencionadas e elogiadas pelo Crypto Twitter, também significam que, após $TRUMP , o mercado de criptomoedas ainda não apresentou uma nova narrativa sólida que possa ser amplamente negociada. O mercado está extremamente sedento por novas narrativas e pela especulação em novos ativos.
narrativa artificial
A narrativa artificial é semelhante a esse tipo de especulação de meme do BSC, com um alto efeito de riqueza, mas com uma grande incerteza e risco, e a dinâmica do mercado é muito rápida, sendo muito adequada para que pequenos investidores entrem e se destaquem. Pessoalmente, eu prefiro aqueles memes nativos que não estão relacionados a pessoas específicas e que têm o espírito da internet, como o Hakimi. Os primeiros a serem especulados certamente serão os memecoins relacionados a pessoas específicas, pois a atenção do mercado está suficientemente concentrada. Com o passar do tempo, a atenção do mercado se tornará gradualmente cansativa em relação a esses memecoins relacionados a pessoas específicas, mudando-se para memes que têm um público mais amplo.
Na verdade, eu acho que o Perp DEX também é uma narrativa semi-artificial. Na minha observação, os momentos de FOMO do Lighter e de outros Perp DEX estão próximos do momento de ascensão do Aster. Desde o início do Hyperliquid, o Perp DEX começou a ser valorizado gradualmente, o Aster ascendeu, depois houve uma multiplicidade de vozes, e o desfecho final provavelmente será a demolição de várias escolas em favor de uma única. Negociar é uma coisa, mas não devemos ter fé em alguns Perp DEX de baixa qualidade. Pessoalmente, acredito que a Hyperliquid ainda tem a chance de se tornar a vencedora final.
O desenvolvimento da narrativa artificial coloca à prova o “humano”, se as pessoas forem incríveis, a narrativa também será incrível, como esta onda do BSC. $ZEC consegue ganhar impulso também graças a esta frase de @naval “Bitcoin é um seguro contra fiat. ZCash é um seguro contra Bitcoin” (e o CX por trás disso, os BTC Maxis também estão dispostos a comprar). Essa narrativa, primeiro, você precisa ser suficientemente cedo, segundo, você precisa ter PVP suficiente, para ter a chance de obter um retorno suficientemente considerável.
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Desde a moeda estável até a Hypeliquid, vamos falar sobre a narrativa atual da encriptação.
moeda estável
Na minha opinião, a narrativa principal nos próximos três a cinco anos será muito provavelmente “adoção”, e as aplicações de criptomoeda que conseguirão rapidamente alcançar esse nível de “adoção” só podem ser as moedas estáveis. Aplicações de topo como Hyperliquid e Pump.fun continuam limitadas à adoção nativa do próprio Crypto. Para realmente alcançar uma adoção ampla, ainda há um longo caminho a percorrer.
Em suma, a moeda estável será o metajogo mais central do mercado Crypto no futuro.
Vamos analisar: a especulação em torno da narrativa das moedas estáveis resume-se a dois pontos: 1) economizar; 2) especulação sobre o preço dos tokens da infraestrutura das moedas estáveis.
1)Poupar dinheiro
Guardar dinheiro, risco baixo, retorno considerável, por isso é muito popular no mercado. Recentemente, Spark, Plasma e Zerobase são alguns dos representantes, e as atividades de poupança antes do TGE ofereceram um APY muito alto.
A lógica subjacente é a seguinte: 1) A equipe do projeto precisa fazer dados de TVL e colaborar com atividades da exchange antes do TGE para aumentar a avaliação do token, de modo a sair após o TGE; 2) ou a equipe do projeto precisa impulsionar a circulação da sua moeda estável através de incentivos econômicos (geralmente em forma de moeda), com o objetivo final de promover a adoção da moeda estável.
Guardar dinheiro é uma direção que eu recomendo, mas com o desenvolvimento do mercado, os depósitos em moeda estável provavelmente vão se tornar cada vez mais competitivos, com rendimentos cada vez mais baixos. O melhor é ainda depositar em projetos que tenham parceria com grandes corretoras.
2)Especulação sobre o preço dos tokens da infraestrutura de moeda estável
Na minha opinião, participar na especulação sobre os preços de tokens deste tipo apresenta um risco extremamente alto, e atualmente ainda não está na fase de EV positivo. A principal razão é a que mencionei no primeiro artigo, “A especulação é impulsionada pela demanda (mesmo que essa demanda seja apenas uma demanda falsa ou insustentável) ou por Ponzi (altos retornos e alta eficiência de capital, originados pela ganância)” & “A demanda e o Ponzi interagem entre si, e são limitados por ciclos.”.
Atualmente, a especulação de tokens neste setor ainda está basicamente concentrada na fase endossada por antecedentes, instituições de investimento e bolsas, ou seja, guardar dinheiro é a melhor solução, e não comprar moedas. Quando a demanda surgir, ou quando aparecerem esquemas Ponzi, será melhor considerar a especulação de moedas.
super aplicativo e recompra
As aplicações super envolvem apenas os dois aplicativos mencionados acima, Hyperliquid e Pump.fun. O núcleo da negociação dessas aplicações super é a “recompra”.
Super aplicativos significam que eles já obtiveram um bom PMF (Product-market fit, adequação do produto ao mercado) no mercado, ou seja, esses super aplicativos poderão capturar uma receita de fluxo de caixa de taxas contínuas a médio e longo prazo.
E o uso da taxa de produto para “recompra” pode fornecer liquidez suficiente de compra durante o período de valorização do produto, impulsionando a alta do seu token. E a alta do token é a melhor publicidade para o produto. Na verdade, isso é uma forma de roda de inércia invisível.
Em segundo lugar, a recompra pode equilibrar as diferentes posições representadas pelos detentores de moeda e os usuários do produto, vinculando também os usuários do produto à moeda, aumentando a fidelidade dos detentores de moeda, reduzindo comportamentos especulativos e aumentando comportamentos de investimento.
Outro ponto que vale a pena mencionar é que o Pump.fun está mudando da narrativa de Launchpad e DEX para a narrativa de streaming ao vivo. Acredito que @TimDraper é o sinal de reversão da tendência $PUMP (e alon também começou a trabalhar com ICM). Se o mercado de criptomoedas entrar em um período de recuperação em um futuro próximo, o desempenho de preço de $PUMP é algo que devemos esperar.
Quanto a $HYPE , acho que ainda precisamos esperar que o evento de desbloqueio passe, a longo prazo estou otimista.
ICO&ICM
ICO e ICM, nesta fase, não têm grandes diferenças.
ICO é uma forma simples e direta de angariar fundos, enquanto ICM (Internet Capital Market) conta uma grande história para embalar a questão da “angariação de fundos”.
Por que é necessário criar uma história maior? É porque uma história grande e boa pode atrair mais participantes e criar uma bolha maior. Esta é a história que a Solana quer contar atualmente. Ao mesmo tempo, isso também está em linha com o lançamento do $SOL ETF - é preciso dar uma razão para o Tradefi comprar $SOL , certo?
Sob essa narrativa do ICM, eu não estou muito otimista com o Launchcoin, quem tem, tem. O @MetaDAOProject é melhor, interage o suficiente com a Solana oficial, tem um bom histórico, e o mercado está disposto a pagar pelos projetos que lança (principalmente se puderem ganhar dinheiro). Outra razão pela qual estou otimista é que $META ainda não foi listado em CEX.
De um modo geral, o ecossistema Solana está atualmente em fase de recuperação, a fundação já fez os seus posicionamentos necessários e estamos perto de um ponto de inflexão. Este ponto de inflexão deve ocorrer por volta do lançamento do ETF.
A previsão a curto prazo é mais ou menos assim (desde que não haja grandes problemas no mercado a curto prazo), o desenvolvimento a médio e longo prazo ainda depende da tendência geral do mercado.
mercado de previsões e narrativa de robôs (transmissão da narrativa Web2)
Os mercados de previsão e os robôs não são narrativas nativas do mercado de criptomoedas; o mercado está apenas seguindo a evolução das narrativas do mundo Web2 para especular um pouco. Não vou me alongar muito aqui, já que muitas pessoas têm exaltado essas duas narrativas de previsão de mercado e robôs de maneira exagerada. Pessoalmente, vejo potencial nos mercados de previsão, mas não tenho fé na especulação a longo prazo dessa narrativa. Quanto à narrativa dos robôs, acho que é apenas mediana.
A especulação do mercado de previsão continua a ser dominada por VC, não é provável que apareçam aquelas jogadas muito ponzi, por isso acho que o mercado pode ficar animado por um tempo e depois passar. Mercados de previsão como Limitless e BSC podem ser participados, mas não são adequados para um padrão de longo prazo. A especulação do mercado de previsão pode estar concentrada no Q4. Quando a Polymarket lançar moeda/IPO, haverá outra onda de especulação.
O Crypto é especializado em especulação de ativos, e não na fabricação de robôs. A narrativa sobre robôs pode seguir duas abordagens: 1) projetos que oferecem assistência ao treinamento (dados, poder computacional) para empresas de robôs Web2, como $SAPIEN @gaib_ai; 2) projetos que oferecem serviços de software para robôs, como @openmind_agi. Essas duas categorias podem ser discutidas brevemente, observando as oportunidades durante o TGE.
A narrativa do Web2 geralmente tem um tempo de hype muito curto (referindo-se à explosão do setor como um todo), a empolgação passa rapidamente (um mês?). Já a narrativa nativa de criptomoedas sobre Ponzi/emissão de ativos pode durar muito mais tempo.
Narrativas como os mercados de previsão e robôs, que podem ser repetidamente mencionadas e elogiadas pelo Crypto Twitter, também significam que, após $TRUMP , o mercado de criptomoedas ainda não apresentou uma nova narrativa sólida que possa ser amplamente negociada. O mercado está extremamente sedento por novas narrativas e pela especulação em novos ativos.
narrativa artificial
A narrativa artificial é semelhante a esse tipo de especulação de meme do BSC, com um alto efeito de riqueza, mas com uma grande incerteza e risco, e a dinâmica do mercado é muito rápida, sendo muito adequada para que pequenos investidores entrem e se destaquem. Pessoalmente, eu prefiro aqueles memes nativos que não estão relacionados a pessoas específicas e que têm o espírito da internet, como o Hakimi. Os primeiros a serem especulados certamente serão os memecoins relacionados a pessoas específicas, pois a atenção do mercado está suficientemente concentrada. Com o passar do tempo, a atenção do mercado se tornará gradualmente cansativa em relação a esses memecoins relacionados a pessoas específicas, mudando-se para memes que têm um público mais amplo.
Na verdade, eu acho que o Perp DEX também é uma narrativa semi-artificial. Na minha observação, os momentos de FOMO do Lighter e de outros Perp DEX estão próximos do momento de ascensão do Aster. Desde o início do Hyperliquid, o Perp DEX começou a ser valorizado gradualmente, o Aster ascendeu, depois houve uma multiplicidade de vozes, e o desfecho final provavelmente será a demolição de várias escolas em favor de uma única. Negociar é uma coisa, mas não devemos ter fé em alguns Perp DEX de baixa qualidade. Pessoalmente, acredito que a Hyperliquid ainda tem a chance de se tornar a vencedora final.
O desenvolvimento da narrativa artificial coloca à prova o “humano”, se as pessoas forem incríveis, a narrativa também será incrível, como esta onda do BSC. $ZEC consegue ganhar impulso também graças a esta frase de @naval “Bitcoin é um seguro contra fiat. ZCash é um seguro contra Bitcoin” (e o CX por trás disso, os BTC Maxis também estão dispostos a comprar). Essa narrativa, primeiro, você precisa ser suficientemente cedo, segundo, você precisa ter PVP suficiente, para ter a chance de obter um retorno suficientemente considerável.