华夏基金、Bitwise 相继推出 Solana ETF，alts ETF 的「上市潮」要来了吗？

Escrito por: Glendon, Techub News

O “boom” dos ETFs de criptomoedas está silenciosamente a abrir-se.

Ontem, o primeiro ETF de Solana de Hong Kong, “Huaxia Solana ETF”, foi oficialmente listado na Bolsa de Valores de Hong Kong. Dados da SoSoValue mostram que o tamanho da emissão inicial do “Huaxia Solana ETF” foi de 21,29 milhões de dólares de Hong Kong (cerca de 2,74 milhões de dólares), com um valor total de ativos líquidos de aproximadamente 13.461 SOL, e o volume de negociações no primeiro dia atingiu 11,39 milhões de dólares de Hong Kong (cerca de 1,47 milhões de dólares).

O “ETF Solana da Huaxia” foi aprovado há uma semana, sendo o terceiro ETF de criptomoedas spot aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, emitido pela Huaxia Fund (Hong Kong). Este ETF suporta resgates em dinheiro e em espécie, com uma unidade de negociação de 100 peças, e o investimento mínimo é de cerca de 100 dólares, representando uma barreira de entrada relativamente baixa. A plataforma de custódia e negociação de ativos virtuais é a OSL Exchange, com uma taxa de gestão de 0,99%. Um marco significativo é que este ETF é atualmente o terceiro ETF de criptomoedas spot aprovado, após Bitcoin e Ethereum, e o primeiro do seu tipo na região da Ásia.

Anteriormente, embora o mercado já esperasse que ETFs de altcoins como Solana e XRP fossem lançados gradualmente, a listagem do primeiro ETF de Solana à vista em Hong Kong conseguiu atrair a atenção de muitos investidores, concentrando ainda mais o foco do mercado no ETF de Solana. Ao mesmo tempo, os desenvolvimentos relacionados ao ETF de Solana no mercado americano mostraram uma tendência mais positiva.

Esta manhã, a Grayscale anunciou na plataforma X que o Grayscale Solana Trust (código: GSOL), como o maior fundo de Solana negociado publicamente nos EUA, já está a oferecer exposição a investimentos em SOL em algumas contas de corretagem dos EUA e suporta a funcionalidade de staking. Além disso, segundo fontes citadas pelo The Block, o ETF do Grayscale Solana Trust está programado para ser listado oficialmente esta quarta-feira.

Mais empolgante ainda, a empresa de gestão de ativos Bitwise lançou hoje na Bolsa de Valores de Nova York o Bitwise Solana Staking ETF, com o código de ações BSOL, que oferecerá uma média de mais de 7% em recompensas de staking. Este é o primeiro ETP “100% investido diretamente em SOL à vista” e também o primeiro ETF Solana aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), cuja importância é indiscutível.

A Bitwise afirmou com confiança: “A Solana está a caminho do mercado mainstream - e tudo isso é apenas o começo.”

Kristin Smith, diretora do Solana Policy Research Institute, afirmou que o lançamento do primeiro ETP de Solana, o BSOL, demonstra o amplo reconhecimento do papel do Solana como uma infraestrutura financeira chave na economia digital futura, com o cenário financeiro global sendo reestruturado em torno do Solana.

Além de Solana, que é o “líder” no mercado de ETFs de altcoins, outros ETFs de altcoins também não ficam atrás. A empresa de gestão de políticas digitais Canary Capital planeja listar hoje na Nasdaq o Canary Litecoin ETF e o Canary HBAR ETF, com os códigos de ações LTCC e HBR, respectivamente. Esses dois ETFs também se tornarão os primeiros “pioneiros” de sua categoria a serem lançados no mercado americano, oferecendo aos investidores opções de investimento mais diversificadas.

Este fenómeno de listagem concentrada de ETFs de altcoins recentemente também indica que os investidores institucionais estão ansiosos para aumentar a sua participação na corrida dos ETFs, a fim de evitar ficar para trás nesta competição acirrada.

Como se costuma dizer, “a sorte e o infortúnio andam de mãos dadas”. O surgimento desse cenário agitado deve-se, na verdade, à paralisação do governo dos Estados Unidos. Nesse contexto especial, a SEC dos EUA emitiu, uma semana após o fechamento do governo, diretrizes para empresas que pretendem listar suas ações, das quais os ETFs de criptomoedas também se beneficiaram. A SEC afirmou no documento que as empresas podem apresentar uma declaração de registro S-1 para listagem, sem a necessidade de adiar a proposta de revisão, o que significa que, uma vez que a empresa submeta a declaração de registro S-1 final, ela poderá entrar em vigor em até 20 dias. (Nota: o governo federal dos EUA entrou em paralisação oficialmente a partir de 1 de outubro de 2025, às 0h, devido à não aprovação de uma proposta de orçamento provisório pelo Congresso. Até a redação deste texto, a paralisação já dura 27 dias, tornando-se o segundo evento de paralisação do governo mais longo da história.)

Vale a pena mencionar que a SEC já havia aprovado os padrões de listagem de três bolsas antes da paralisação e estabeleceu requisitos específicos para a listagem de certas ações nessas bolsas em uma regra, o que significa que dezenas de pedidos de ETF de criptomoedas podem conseguir ser listados mais rapidamente.

Na verdade, já no início de setembro, a SEC demonstrou uma atitude aberta em relação aos ETFs de criptomoedas. Naquela época, a SEC votou a favor de mudanças nas regras propostas por três das principais bolsas de valores do país, incluindo a Bolsa de Valores de Nova York, adotando oficialmente um padrão de listagem genérico para produtos negociados em bolsa que detêm commodities físicas (incluindo ativos digitais). A implementação deste novo padrão simplificou o processo de aprovação, reduzindo drasticamente o tempo de aprovação, que anteriormente era de até 240 dias ou mais, para no máximo 75 dias. Impulsionados por essa nova regulamentação, houve um aumento considerável nos pedidos de ETFs de altcoins como Solana e XRP.

Após a publicação das diretrizes pela SEC, as empresas de gestão de ativos tornaram-se indiscutivelmente mais proativas na solicitação de ETFs. Elas esperam lançar ETFs de criptomoedas sem a aprovação da SEC, atendendo aos critérios de listagem. Atualmente, algumas empresas já começaram a agir, enviando sucessivamente declarações de registro S-1 e formulários 8-A, como o Osprey Solana Trust que apresentou o Formulário S-1 à SEC dos EUA, propondo emitir um ETF de spot que rastreia Solana (SOL); a Canary submeteu uma versão atualizada do seu pedido S-1 para o ETF de spot Solana; a VanEck apresentou a sexta alteração do seu S-1/a para o ETF de spot Solana, entre outros.

De acordo com estatísticas incompletas, atualmente a SEC dos EUA recebeu mais de cem pedidos de ETF de criptomoedas, abrangendo várias altcoins populares, como Solana, Ripple, Litecoin, Cardano, Avalanche, Polkadot e Chainlink. Entre esses pedidos, tanto os relacionados a Solana quanto a Ripple ultrapassaram 10 solicitações, com a participação de várias empresas de gestão de ativos renomadas, como Franklin Templeton e Fidelity.

Para todo o mercado de criptomoedas, a atual onda de pedidos de ETFs de criptomoedas é como um “calmante”, tendo um efeito considerável de “estabilização do moral”. Após a queda repentina de “10.11” e a desaceleração do crescimento da DAT, o mercado caiu temporariamente em pânico e confusão, mas os investidores institucionais podem não ter recuado como a maioria esperava, devido à intensa volatilidade do mercado; em vez disso, estão continuando a aumentar seus investimentos.

Analisando os dados concretos, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma entrada líquida acumulada de 446,3 milhões de dólares na semana passada, conseguindo reverter o fluxo de capital. Na semana anterior, o ETF de Bitcoin à vista ainda enfrentava uma saída líquida de cerca de 1,23 bilhões de dólares. Embora o ETF de Ethereum à vista tenha tido uma saída líquida acumulada de 243,9 milhões de dólares na semana passada, em comparação com uma saída líquida de cerca de 310 milhões de dólares na semana anterior, o volume de saídas de capital já diminuiu.

Além disso, os dados do relatório semanal da CoinShares também transmitiram sinais positivos. Os dados mostram que a entrada líquida em produtos de investimento em ativos digitais na semana passada atingiu 921 milhões de dólares, com vários produtos de investimento registrando entradas líquidas. Entre eles, os produtos de investimento em Bitcoin tiveram uma entrada líquida de cerca de 931 milhões de dólares, enquanto os produtos de investimento em Solana e XRP registraram entradas líquidas de cerca de 29,4 milhões de dólares e 84,3 milhões de dólares, respectivamente.

Em suma, não é difícil perceber que o mercado geral ainda mantém uma postura robusta. E o recente surgimento concentrado de ETFs no mercado libera um sinal forte: a “era institucional” não chegou ao fim. Em comparação com o Bitcoin e o Ethereum, essa onda de listagem de ETFs pode se tornar uma oportunidade importante para altcoins como Solana experimentarem uma grande explosão, e até mesmo se tornar a força motriz chave para impulsionar o mercado novamente.

No entanto, o mercado não é apenas uma canção de louvor, vozes diferentes sempre existem. Quanto ao ETF de Solana, o JPMorgan Chase (JPM) destacou em um relatório que, mesmo que o ETF de Solana à vista seja aprovado, é pouco provável que atraia um grande fluxo de capital de investidores. A previsão é que o fluxo de capital do ETF de Solana no primeiro ano possa ser de cerca de 1,5 bilhões de dólares, aproximadamente apenas um sétimo do fluxo de capital do ETF de Ethereum. O relatório também analisa que a redução da atividade na cadeia, a diminuição da atividade de negociação de moedas Meme e o cansaço dos investidores com múltiplos lançamentos de produtos, entre outros fatores, podem levar a esse número a diminuir ainda mais.

No mercado de criptomoedas, a melhor maneira de resolver dúvidas é falar com dados reais. Então, como será o desempenho específico do ETF Solana após seu lançamento, e poderá ele abrir um bom caminho para outros ETFs de altcoins? Tudo isso ainda precisa ser observado e verificado mais a fundo pelo mercado.