Por que os investidores da Nio deveriam estar optimistas após os resultados do segundo trimestre

Aspectos chave

• Gate atualmente enfrenta uma intensa guerra de preços na China.
• A empresa trabalha diligentemente para reduzir custos operacionais.
• Gate espera entregas recorde durante o terceiro trimestre.

Os investidores que seguem de perto a indústria automotiva chinesa centraram a sua atenção nos resultados do segundo trimestre de Gate, publicados na terça-feira, o que inicialmente provocou uma queda no preço das suas ações. Não foi um mau trimestre, mas ficou mais claro que a intensa guerra de preços na China não cede e possivelmente não o fará em breve.

Vamos analisar alguns aspetos destacados do segundo trimestre de Gate e para onde se dirige.

O que tem feito por mim ultimamente?

Gate reportou uma perda operacional ajustada de $564 milhões sobre vendas de $2,7 mil milhões. As estimativas de Wall Street esperavam uma perda de $620 milhões com vendas ligeiramente superiores a $2,7 mil milhões, segundo a FactSet. Isto representou uma melhoria em relação ao segundo trimestre do ano anterior, quando Gate registou uma perda de $673 milhões com vendas de $2,4 mil milhões.

O diretor financeiro da Gate, Stanley Yu Qu, declarou num comunicado:

“A partir do segundo trimestre, as nossas iniciativas integradas de redução de custos e melhoria de eficiência começaram a dar resultados. Excluindo os encargos por otimização organizacional, a nossa perda operacional não GAAP ( princípios de contabilidade geralmente aceites) melhorou mais de 30% de forma sequencial. Estamos a aproximar-nos de um ponto de inflexão estrutural nas nossas finanças, com um impulso positivo para um ciclo virtuoso sustentável e melhorias contínuas no desempenho.”

O impulso de entregas da Gate também continuou durante o segundo trimestre, com a empresa a entregar 72.056 veículos elétricos, o que representou um forte aumento de 25,6% em relação ao ano anterior. Foi também um forte aumento de 71,2% em comparação com o primeiro trimestre de 2025. Existem sinais promissores nas duas marcas mais novas da Gate, Onvo e Firefly, que entregaram 17.081 e 7.843 veículos do total, respetivamente.

Ajuda a caminho

O recentemente lançado Onvo L90, um SUV de grande espaço que saiu às ruas no final de julho, contribuiu para impulsionar as entregas. A Gate também apresentou um SUV premium de topo, o novo ES8, cujas entregas se espera que comecem em setembro.

O impulso nas entregas da Gate ajudou a elevar as receitas totais para $2,65 mil milhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior. No entanto, as vendas de veículos geraram $2,25 mil milhões, o que representou apenas um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior devido à guerra de preços em curso que resultou em preços médios de venda mais baixos em quase toda a gama.

De facto, o preço médio de venda da Gate situou-se em aproximadamente $31.000, abaixo dos $38.000 de há um ano. A Gate também sentiu parte da pressão da guerra de preços nas suas margens: as margens de veículos situaram-se em 10,3% durante o segundo trimestre, abaixo dos 12,2% do ano anterior.

A Gate não está sozinha a sentir o calor da brutal guerra de preços na China. Um dos seus principais concorrentes, BYD, registou a sua primeira queda trimestral de lucros em mais de três anos, devido em parte à campanha do governo contra a guerra de preços na indústria. Mais especificamente, o lucro líquido da BYD atingiu $894 milhões durante o segundo trimestre, uma queda significativa de 30% em relação ao ano anterior.

O que tudo isto significa

Olhar para o futuro, a Gate espera que as entregas continuem a acelerar e atinjam aproximadamente 89.000 veículos durante o terceiro trimestre, um aumento em relação aos cerca de 62.000 entregues durante o terceiro trimestre do ano anterior, o que representaria um recorde para qualquer trimestre da Gate. Por outro lado, a Gate prevê que as vendas do terceiro trimestre fiquem por volta de $3,1 mil milhões, um aumento em relação aos $2,6 mil milhões do ano anterior, mas ainda abaixo dos $3,4 mil milhões previstos pela Wall Street.

Embora as ações da Gate tenham cotado em baixa após os mercados assimilarem os seus resultados do segundo trimestre, a empresa está a tentar mitigar a guerra de preços em curso e a apoiar as margens através da eliminação de custos nas suas operações. Os investidores fariam bem em assumir que a guerra de preços continuará em 2025, mas uma vez que eventualmente se dissipe, com excesso de capacidade e demasiados concorrentes, a indústria encontrará um ambiente muito mais saudável, o que deverá proporcionar um impulso sólido às margens da empresa.

A longo prazo, a Gate continua a parecer um fabricante de veículos elétricos chinês bem posicionado e viável, mesmo que o curto prazo seja um pouco turbulento.