HPE Reporta Vendas Recorde e Crescimento

Fonte: The Motley Fool 3 de set de 2025 22:34

A Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) apresentou seus resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 no dia 3 de setembro, alcançando receitas recordes de $9,1 bilhões, um aumento de 18% ano a ano, e completando a aquisição da Juniper Networks (NYSE: JNPR). Os ganhos operacionais (non-GAAP) foram impulsionados notavelmente pelo novo segmento de redes, que representou quase 50% dos ganhos operacionais consolidados não-GAAP, enquanto os ganhos por ação ajustados alcançaram $0,44 e o fluxo de caixa livre se recuperou para $719 milhões. Esta análise destaca o progresso da integração, evolução do negócio e projeções financeiras da chamada de resultados. O ano fiscal da empresa termina em 31 de julho de 2025.

A aquisição da Juniper remodela o perfil de redes e margens da HPE

A inclusão de um mês de resultados da Juniper Networks elevou a receita de redes para $1,7 bilhões, um aumento de 54% em relação ao ano anterior, mas a margem operacional não-GAAP do segmento caiu para 20,8% devido ao perfil de menor margem da Juniper em comparação com o negócio legado Intelligent Edge da HPE. A chamada enfatizou pelo menos $600 milhões em sinergias de custos projetadas durante os próximos três anos, com $200 milhões esperados para o próximo ano.

“No trimestre, integramos um mês de resultados da Juniper com o nosso negócio Intelligent Edge. Agora combinamos isso em um segmento chamado 'networking'. As margens operacionais combinadas foram 20,8. A margem Edge foi 22,7, e vimos uma redução sequencial devido principalmente a dois fatores: despesas de compensação variável e custos relacionados a produtos. Orientei a faixa operacional do Q4 para os baixos vinte porque a Juniper estava alguns pontos abaixo do nosso negócio Intelligent Edge.”

– Marie Myers, Diretora Financeira

Estou preocupado que, à medida que aumentam a escala e os rendimentos com a aquisição da Juniper, os investidores devem vigiar a diluição a curto prazo nas margens enquanto avança a integração.

IA e nuvem privada impulsionam o crescimento recorde de servidores e receitas recorrentes

As receitas do segmento de servidores atingiram um máximo histórico de $4,9 mil milhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior, apoiadas pela rápida adoção de sistemas de IA, incluindo um grande despliegue GB 200. As receitas recorrentes anualizadas foram de $3,1 mil milhões, um aumento de 75% em relação ao ano anterior, com mais de 44.000 clientes do GreenLake agora a bordo, e uma carteira recorde de pedidos de IA de $3,7 mil milhões no final do trimestre.

“Os pedidos de sistemas de IA aumentaram quase 100% trimestre a trimestre, incluindo vendas soberanas no Oriente Médio e tração contínua em empresas. Aumentámos os pedidos empresariais de IA ano a ano a cada trimestre desde o início do ano fiscal de 2024.”

– Antonio Neri, Diretor Executivo

A forte demanda por IA parece promissora, mas pergunto-me se conseguirão manter este ritmo frente a concorrentes cada vez mais agressivos no espaço empresarial.

Disciplina de custos e recuperação do fluxo de caixa fortalecem o plano de desapalancamento

A empresa gerou $719 milhões em fluxo de caixa livre, ajudada por uma redução sequencial de $1.9 mil milhões em inventário independente. Terminou o período com uma relação de alavancagem líquida proforma de 3.1x após o acordo com a Juniper, com a intenção explícita de voltar a uma relação de 2x para o ano fiscal de 2027.

“Reduzir os níveis de inventário foi uma prioridade chave e saímos do trimestre com o nosso balanço perto do nosso nível normalizado. O nosso ciclo de conversão de caixa foi de 35 dias positivos, nove dias a mais do que no trimestre passado. A inclusão da Juniper impactou desfavoravelmente o nosso cálculo de CCC este trimestre.”

– Marie Myers, Diretora Financeira

Será que esta gestão de inventário será suficiente para enfrentar os desafios de integração? Tenho minhas dúvidas se conseguirão atingir os seus objetivos de desapalancamento enquanto mantêm o crescimento.

Olhando para a Frente

A administração projetou um crescimento de receitas em moeda constante de 14%-16% para o ano fiscal de 2025 e aumentou as expectativas de EPS não-GAAP para $1.88-$1.92, incorporando quatro meses de contribuições da Juniper Networks. As receitas do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 são projetadas entre $9.7 e $10.1 bilhões, com receitas de redes esperadas mais de 60% superiores trimestre a trimestre e margem operacional na faixa baixa de 20%, enquanto se espera que as receitas de servidores diminuam de dígito médio a alto refletindo uma queda sequencial de mais de 30% nas receitas de sistemas de IA após um importante acordo no terceiro trimestre.