Reino Unido FX Hoje: A libra esterlina mantém-se firme antes do relatório crítico do PIB

A libra esterlina (GBP) mantém-se plana face ao dólar americano (USD) nesta quinta-feira, cotando-se a 1,3535 apesar de um repunte de volatilidade após a publicação dos dados de inflação americanos.

Os operadores agora concentram a sua atenção na publicação dos dados do Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido para julho, agendada para sexta-feira às 06:00 GMT.

O PIB promete lançar nova luz sobre a dinâmica económica do país e poderá marcar um ponto de viragem na perceção do mercado sobre a política monetária do Banco de Inglaterra (BOE) e o programa económico do governo do primeiro-ministro Sir Keir Starmer.

O consenso dos analistas aponta para uma estagnação do crescimento mensal após um inesperado aumento de 0,4% em junho.

A evolução da libra no mercado de divisas dependerá enormemente do sinal macroeconómico que esta leitura enviar.

Fatores macroeconómicos que influenciam a GBP

O crescimento económico britânico tem estado sob escrutínio durante vários trimestres. Após um desempenho respeitável de 0,3% no segundo trimestre, embora a desacelerar desde 0,7% do primeiro trimestre, as previsões para julho continuam modestas.

Como refere Chris Williamson, economista-chefe da S&P Global, “seria otimista esperar outro salto mensal do PIB após a surpresa de junho”, embora as publicações recentes do Índice de Gestores de Compras (PMI) ainda apontem para um crescimento no seu nível mais alto em um ano.

James Smith, economista da ING, observa que “o crescimento do segundo trimestre foi favorecido pela antecipação de tarifas e mudanças fiscais americanas. Estes efeitos não durarão”.

Os números do PIB de sexta-feira, portanto, parecem cruciais, especialmente porque a economia britânica parece estar presa numa “armadilha de baixo crescimento”, segundo as Câmaras de Comércio Britânicas (BCC).

De facto, as perspetivas de crescimento para 2025 foram revistas em alta até 1,3% desde 1,1%, mas continuam anémicas. O investimento empresarial, já penalizado por aumentos nas contribuições para a segurança social, foi revisto em baixa até 1,6% em 2025 desde 4,8% anterior, e as perspetivas de exportação estão travadas por tensões comerciais persistentes, especialmente com os Estados Unidos e a União Europeia.

Neste contexto, o Banco de Inglaterra reduziu uma taxa de juro-chave para 4% em agosto, mas com apenas mais dois cortes previstos até ao final de 2026.

Esta posição justifica-se pela contínua pressão inflacionária, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) que se espera atingir um máximo de 3,7% este ano, segundo a BCC, antes de voltar a desacelerar. No entanto, esta prudência monetária poderá fortalecer a libra se os números do PIB forem sólidos.

Análise técnica de GBP/USD: Recuperação por confirmar

O par GBP/USD recuperou na quinta-feira, apoiado pela fraqueza do dólar americano após a publicação dos dados de inflação.

O impulso altista quebrou a bandeira, uma configuração chartista que sugere maior potencial de alta a curto prazo.

No entanto, o Cable não está longe de uma resistência importante em torno de 1,3590, nível que tem bloqueado qualquer tentativa de alta desde julho. Assim, é necessária uma quebra deste nível antes de se poder considerar qualquer aceleração de subida.

Para baixo, uma reintegração da bandeira abaixo de 1,3540 poderia fomentar uma retração mais forte até ao limite inferior da bandeira em 1,3500 e a Média Móvel Simples (SMA) de 100 no gráfico de 4 horas, atualmente em 1,3484.

Preço atual da libra esterlina

A libra esterlina mostrou a sua maior força face ao dólar americano hoje, mantendo comportamentos mistos face a outras divisas principais.

Preocupa-me que esta estabilidade seja meramente temporária. Os dados do PIB poderão desencadear movimentos significativos amanhã, e pessoalmente acho que as expectativas são demasiado otimistas considerando os problemas estruturais que enfrenta a economia britânica.

A armadilha de baixo crescimento mencionada pela BCC não é apenas uma frase de efeito; reflete problemas fundamentais que o governo de Starmer ainda não abordou adequadamente. As tensões comerciais persistentes e a queda no investimento empresarial são sinais preocupantes que poderão manifestar-se nos próximos dados económicos.

Se eu fosse um operador, manteria cautela com posições longas na libra até ver os resultados de sexta-feira. A resistência técnica em 1,3590 parece formidável, e rompê-la requereria um impulso significativo que não tenho a certeza que exista no contexto económico atual.