Você sabe dos problemas recentes da Lululemon? Esta varejista de roupas esportivas enfrentou grandes dificuldades com as mudanças nas tarifas nos Estados Unidos. Embora anteriormente já estivesse atrasada em inovação e atualização de linha de produtos, deixando espaço para a concorrência, a preferência dos consumidores mais jovens por suas famosas leggings também diminuiu. Justamente nesse período difícil, as políticas tarifárias mudaram drasticamente, sem dúvida aumentando suas dificuldades.

Apesar de, no segundo trimestre, terem tido um crescimento de 7% nas receitas em relação ao ano anterior, principalmente devido à abertura de novas lojas e ao sucesso no mercado internacional, o desempenho no mercado americano foi dececionante, com uma queda nas vendas de 4%. A margem bruta caiu para 58,5% e o lucro por ação também apresentou uma ligeira descida. Os restantes dias deste ano provavelmente não serão fáceis, a Lululemon já revê em baixa as suas previsões para 2025, esperando um crescimento total das receitas de apenas 2% a 4%, enquanto o lucro por ação pode ser apenas de 12,77 a 12,97 dólares — anteriormente esperava-se um aumento de 5% a 7%.

O principal responsável é, sem dúvida, as tarifas. A maior parte dos produtos vem de países com altas tarifas, como os produtos do Vietname, cuja taxa atual atinge 20%. Além disso, a política de "exceção de isenção de pequenas quantidades", que anteriormente permitia a entrada isenta de impostos de pacotes de pequeno volume nos EUA, foi cancelada, o que teve um impacto significativo nos negócios de e-commerce. Diante dessas mudanças, a Lululemon está considerando mitigar a pressão através de negociações com fornecedores e aumento de preços. Mas se esses esforços poderão compensar a perda de margem bruta prevista de até 240 milhões de dólares, ainda é uma incógnita.

As alterações no comportamento dos consumidores aumentaram a incerteza, especialmente em tempos de desaceleração económica, a procura por vestuário desportivo de alta gama pode ser afetada. E como os consumidores reagem ao aumento de preços, ninguém se atreve a afirmar.

Embora as ações tenham caído 56% este ano e a capitalização de mercado da empresa esteja ligeiramente acima de 20 mil milhões de dólares, este "preço de couve" pode, comparado aos preços das ações durante a crise financeira dos últimos 15 anos, representar uma oportunidade para os investidores que aguardaram pacientemente. Embora os desafios futuros sejam consideráveis, especialmente antes da melhoria da economia e com as tarifas ainda a pressionar, a forte marca da Lululemon e a sua estratégia de inovação de produtos podem trazer uma reviravolta positiva. Para os investidores que têm um pouco de paciência, entrar neste nível baixo pode ser uma escolha inteligente. O que você acha do desenvolvimento da Lululemon? Vale a pena esperar por isso?