O que é uma OPI? Condições e processo de OPI nas bolsas de Hong Kong e EUA. Análise de vantagens e riscos de investir em novas ações de OPI

Nas notícias financeiras, frequentemente se ouve que certa empresa está a preparar uma OP. Então, o que significa exatamente OP? Quais são os processos e condições para uma OP nas bolsas de Hong Kong e Estados Unidos?

As novas ações de OPI têm valor de investimento? Quais são os riscos e vantagens de investir em novas ações de OPI? Este artigo responderá a todas essas perguntas uma a uma.

O que significa OPI? Qual é a definição de OPI?

O desenvolvimento de cada empresa depende do apoio financeiro, e as empresas privadas não são uma exceção. Quando uma empresa privada cresce continuamente com o investimento dos seus fundadores e começa a ganhar atratividade, os administradores também começam a perceber que para que o desempenho da empresa continue a crescer, o investimento inicial não é suficiente e devem recorrer ao financiamento externo. Nessa situação, a empresa privada decide abrir o capital, e este é o ponto de partida de uma OP.

OPI significa Oferta Pública Inicial, em inglês “Initial Public Offering”. Refere-se ao processo pelo qual uma empresa de propriedade privada se torna uma empresa cotada em bolsa pela primeira vez através da emissão de ações ao público. Uma OPI significa a transição da propriedade da empresa de privada para pública, e também é um período chave para que os investidores privados realizem e obtenham os retornos esperados. Através de uma OPI, a empresa privada permite que os acionistas vendam toda ou parte de suas ações privadas para diversificar suas participações e criar liquidez.

Ao mesmo tempo, o mercado público não só oferece a oportunidade a milhões de investidores de comprar ações da empresa e contribuir capital ao patrimônio dos acionistas da empresa, mas também ajuda a empresa emissora a arrecadar fundos para pagar dívidas, impulsionar o desenvolvimento da empresa e melhorar a imagem corporativa.

Qual é o processo e as condições para uma OPI na bolsa de Hong Kong?

• Processo de OPI

Nomeação de intermediários: selecionar vários intermediários, incluindo patrocinadores, contadores, advogados chineses, advogados de Hong Kong, consultores de controle interno e avaliadores. Diligência devida e auditoria: os intermediários realizam uma diligência devida abrangente e elaboram um cronograma detalhado. Ao mesmo tempo, é realizada a verificação de ações e ativos, e são redigidos o prospecto de emissão e as opiniões legais. Reestruturação e introdução de investidores estratégicos: reestruturar os negócios, ativos e estrutura acionária, e ajustar a estrutura de governo corporativo. Apresentação e revisão: apresentar os documentos de solicitação de cotação à Comissão Reguladora de Valores da China e à Bolsa de Valores de Hong Kong, obter a carta de aceitação, publicar o prospecto de emissão no site da Bolsa de Valores, e responder às perguntas levantadas pelos reguladores estrangeiros. Roadshow e fixação de preços: uma vez completados os materiais do roadshow, realizar sucessivamente um roadshow não transacional, reuniões com investidores, roadshow internacional itinerante, e fixar um preço razoável antes da oferta oficial em Hong Kong. Emissão e cotação: emissão e cotação.

• Condições de OP

Tomando como exemplo o mercado principal, deve-se cumprir qualquer uma das seguintes condições:

① Benefícios de pelo menos 20 milhões de dólares de Hong Kong no último ano, benefícios acumulados de pelo menos 30 milhões de dólares de Hong Kong nos dois anos anteriores, e benefícios de pelo menos 500 milhões de dólares de Hong Kong no momento da cotação;

② Valor de mercado de pelo menos 4.000 milhões de dólares de Hong Kong no momento da cotação e receitas de pelo menos 500 milhões de dólares de Hong Kong no último ano fiscal;

③ Valor de mercado de pelo menos 2.000 milhões de dólares de Hong Kong no momento da cotação, receitas de pelo menos 500 milhões de dólares de Hong Kong no último ano fiscal, e fluxos de caixa operacionais acumulados de pelo menos 100 milhões de dólares de Hong Kong nos três anos fiscais anteriores.

Qual é o processo e as condições para uma OPI na bolsa dos EUA?

• Processo de OP

Contratar uma empresa de banca de investimento: procurar subscritores ou uma equipa de bancos de investimento para orientar o início do processo de OPI. Registar-se junto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC): a empresa e os subscritores apresentam conjuntamente uma declaração de registo que inclui informações financeiras e planos de negócios da empresa, explica como serão utilizados os fundos angariados na OPI e fornece informações sobre os valores para investimento público. Realizar um roadshow: são necessárias duas semanas para viajar por todo o país promovendo a próxima OPI a investidores potenciais antes da OPI. Definição do preço da OPI: a empresa define um preço razoável para a OPI, decide em que bolsa irá ser cotada e solicita à SEC que declare efetiva a declaração de registo. Abertura ao público: fornecer o folheto e os formulários de solicitação ao público dentro do período planeado, e a SEBI anuncia o momento específico da cotação da OPI. Realizar a oferta pública inicial: uma vez determinado o preço final da OPI, a empresa e os subscritores decidem conjuntamente o número de ações que cada investidor receberá. Após a conclusão da atribuição de valores, o mercado de valores começará a negociar a OPI da empresa.

• Condições de OP

—Bolsa de Nova Iorque (NYSE)

Devem ser cumpridas uma das seguintes condições:

① Benefícios antes de impostos ( excluindo ganhos e perdas não recorrentes ) de pelo menos 100 milhões de dólares no total nos últimos 3 anos fiscais, e mais de 25 milhões de dólares em cada um dos dois últimos anos fiscais;

② Valor de mercado global de pelo menos 500 milhões de dólares, receitas de pelo menos 100 milhões de dólares nos últimos 12 meses, fluxos de entrada de caixa acumulados de pelo menos 100 milhões de dólares nos últimos 3 anos fiscais, e fluxos de entrada de caixa de pelo menos 25 milhões de dólares em cada um dos dois últimos anos fiscais;

③ Valor de mercado global de pelo menos 750 milhões de dólares e receitas de pelo menos 75 milhões de dólares em cada um dos dois últimos anos fiscais.

—NASDAQ

Tomando como exemplo o mercado nacional, deve-se cumprir qualquer um dos seguintes requisitos:

① Benefícios recorrentes antes de impostos de 1 milhão de dólares no último ano fiscal completo ou em dois dos três últimos anos fiscais completos, património dos acionistas de pelo menos 15 milhões de dólares, valor de mercado das ações públicas de pelo menos 8 milhões de dólares e pelo menos 3 criadores de mercado ativos;

② Património dos acionistas de pelo menos 30 milhões de dólares e dois anos de historial operativo, valor de mercado das ações públicas de pelo menos 18 milhões de dólares e pelo menos 3 criadores de mercado ativos;

③ Valor de mercado dos valores cotados de pelo menos 75 milhões de dólares, valor de mercado das ações públicas de pelo menos 20 milhões de dólares e pelo menos 4 criadores de mercado ativos;

④ Ativos totais e receitas de 75 milhões de dólares no último ano fiscal completo ou em dois dos três últimos anos fiscais completos, valor de mercado das ações públicas de pelo menos 20 milhões de dólares e pelo menos 4 formadores de mercado ativos.

Quais são os riscos e vantagens de investir em novas ações de OPI?

• Vantagens

① Menor custo de investimento em ações de qualidade não cotadas.

Muitas ações de qualidade não estão disponíveis para investidores de varejo devido à sua natureza privada, mas à medida que mais empresas privadas entram no radar público através de IPOs, também oferecem mais oportunidades para que investidores de varejo invistam em ações de qualidade. Se você identificou uma empresa com grande potencial de crescimento, o preço do IPO pode ser a melhor oportunidade para investir. Isso porque o preço do IPO é um preço com desconto oferecido ativamente pela empresa, geralmente o preço mais baixo. Uma vez que esse preço é perdido, o preço das ações pode subir rapidamente, tornando difícil para os investidores voltarem a participar do investimento.

② Maior possibilidade de obter rendimentos de investimento.

A maioria das empresas opta por iniciar uma OPI quando o mercado está em alta, o que significa que há uma maior certeza de que o preço das ações mostrará uma tendência de alta. Ao mesmo tempo, as empresas de qualidade são cotadas a preços relativamente baixos durante uma OPI, o que oferece aos investidores a oportunidade de ganhar dinheiro rapidamente. Os investidores podem beneficiar-se mais das receitas da cotação da empresa.

③ Simetria de informação.

Os investidores só podem obter informações sobre a empresa através do folheto de emissão e não há outras fontes de informação. Portanto, os grandes investidores institucionais não têm mais vantagens em termos de informação do que os investidores comuns.

• Riscos

① Embora as muitas vantagens de investir em novas ações de OPI possam ser tentadoras, também deve estar ciente do risco potencial de especulação com novas ações. Se a empresa escolhida não for um bom alvo de investimento, mesmo após uma OPI, quando os grandes investidores institucionais e os investidores com fundos abundantes venderem suas ações, é possível que os investidores comuns não consigam vender suas ações tão rapidamente quanto eles.

② Além disso, todos os fatores positivos da empresa emissora podem já estar incorporados no preço inicial de cotação após a conversão, o que pode limitar os ganhos a curto prazo dos investidores.

Conclusão

Com a atividade do mercado de OP, cada vez mais investidores estão prestando atenção a este campo. Para os investidores de Taiwan, tendem a se concentrar nas oportunidades de OP de empresas locais, uma vez que estão mais familiarizados e compreendem melhor a situação de desenvolvimento das empresas locais. Além disso, os investidores de Taiwan preferem métodos de investimento de baixo risco, portanto, ao realizar investimentos em OP, geralmente escolhem empresas estáveis e prestam atenção à gestão prudente do risco. Antes de realizar uma OP, os investidores também precisam compreender os fundamentos e a situação financeira da empresa para tomar decisões de investimento informadas.

Além disso, devido à alta volatilidade do mercado de OP, os investidores de Taiwan também devem manter uma atitude cautelosa, não perseguir lucros de curto prazo, mas sim manter investimentos a longo prazo, diversificar e fazer ajustes oportunos de acordo com as mudanças do mercado.

Em resumo, para os investidores de Taiwan, participar em investimentos de OP pode ser uma boa oportunidade para obter retornos consideráveis, mas é necessário manter uma atitude cautelosa e racional, ao mesmo tempo que se presta atenção a compreender os fundamentos e a situação financeira do alvo de investimento.