Análise da evolução do preço do ouro no futuro: Como será o preço do ouro em 2025?

Question

O preço do ouro recentemente aproximou-se de 4.400 dólares por onça, impulsionado pelo escândalo de fraudes em empréstimos bancários nos Estados Unidos, o aumento das tensões comerciais entre a China e os Estados Unidos, bem como pelas expectativas de redução de juros pelo mercado. Tenho acompanhado esta subida do preço do ouro e pensei: com um preço tão alto, ainda é possível comprar mais?

Com o ouro a atingir recordes em 2025, muitos investidores, incluindo eu, enfrentam a mesma questão: será que já é tarde para entrar? Devo comprar mais se cair? Devo realizar lucros com um preço tão elevado?

Para responder a essas dúvidas, acho que é fundamental compreender as razões fundamentais pelas quais o preço do ouro está a subir, assim, independentemente do que venha a acontecer no futuro, podemos reagir com calma.

Por que o ouro está a subir tanto?

Nos últimos dois anos, o ouro tem mostrado uma força contínua, tendo ultrapassado os 4300 dólares em outubro, atingindo novos máximos históricos. Entre 2024 e 2025, a valorização do ouro é a maior dos últimos 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Percebi que esta subida do preço do ouro é impulsionada principalmente por três fatores principais:

Primeiro, as políticas tarifárias de Trump. Este foi o catalisador para a loucura do ouro em 2025. Uma série de políticas tarifárias aumentou a incerteza do mercado, elevando rapidamente o sentimento de proteção, o que impulsionou o preço do ouro.

Em segundo lugar, as expectativas de redução de juros pelo mercado. Os dados económicos dos EUA mostram um mercado de trabalho fraco e maior pressão de baixa na economia, levando o capital a procurar proteção no ouro.

É importante notar que, após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro não subiu, mas caiu, principalmente porque as notícias de redução de juros já tinham sido assimiladas pelo mercado. Além disso, Powell posicionou esta redução como uma “gestão de risco”, sem comprometer uma redução contínua, o que acalmou o sentimento do mercado.

O ouro e as taxas de juro reais (taxa de juro nominal menos a inflação) geralmente têm uma relação negativa. Esta é uma das razões pelas quais a volatilidade do preço do ouro está tão ligada às expectativas de redução de juros.

Terceiro, os bancos centrais continuam a aumentar as suas reservas de ouro. Em particular, a China começou a aumentar significativamente as suas reservas desde março de 2022. Dados do World Gold Council mostram que, na primeira metade de 2025, os bancos centrais mundiais compraram 123 toneladas de ouro líquido, com 22 toneladas apenas em junho. Cerca de 73% dos bancos centrais acreditam que, nos próximos cinco anos, a proporção do dólar nas reservas globais diminuirá, enquanto ativos como o ouro aumentarão.

Outros fatores que impulsionam o mercado incluem o crescimento económico global a desacelerar, pressões inflacionárias, a confiança na moeda dólar a diminuir, riscos geopolíticos, bem como entradas de capital de curto prazo motivadas por notícias na mídia e pelo sentimento do Grupo.

Previsões para a tendência do preço do ouro

Apesar da recente volatilidade, muitas instituições continuam a ser otimistas quanto à tendência de longo prazo.

O Bank of America ajustou a sua meta para o preço do ouro em 2026 para 5.000 dólares, enquanto o Goldman Sachs elevou a previsão de 4.300 para 4.900 dólares, justificando com “o aumento das reservas dos bancos centrais e forte procura privada”.

Na China, os preços de joias de ouro já ultrapassaram 1150 yuan por grama, atingindo um novo recorde histórico.

Pessoalmente, acredito que a tendência geral de subida do ouro poderá continuar até 2026, mas os investidores devem procurar oportunidades de comprar em baixa.

Ainda é possível comprar ouro agora?

Acredito que esta fase de alta do ouro ainda não terminou. Existem oportunidades tanto a médio quanto a curto prazo, mas é importante não seguir a multidão de forma cega.

Se és um Iniciante com experiência em operações de curto prazo, esta pode ser uma boa oportunidade. O mercado tem liquidez, a direção de subida ou descida é relativamente fácil de prever, especialmente durante movimentos de grande volatilidade, onde a força de compra e venda é clara, facilitando aproveitar o momento.

Para os Iniciante que querem fazer operações de curto prazo, recomendo começar com pouco dinheiro para testar o mercado, sem apostar tudo de uma vez. O excesso de emoções pode levar-te a perder tudo. Acompanhar o calendário económico ajuda a estar atento aos dados económicos dos EUA, apoiando as decisões.

Se queres comprar ouro físico para manter a longo prazo, deves estar preparado para suportar grandes oscilações. Apesar de a tendência ser de subida, as variações podem ser desconfortáveis.

A minha estratégia pessoal é usar o ouro como parte de uma carteira de investimentos, não como o único ativo. A volatilidade do ouro não é menor do que a das ações, por isso, diversificar é mais sensato.

Algumas dicas:

O ouro tem uma amplitude média anual de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500
Os ciclos do ouro são longos, podendo preservar valor ao longo de uma década, mas durante esse período pode duplicar ou perder metade do valor
Os custos de transação de ouro físico variam entre 5% e 20%
Não é aconselhável alocar uma grande proporção do portefólio em ouro; a diversificação é mais importante

Para investir em ouro, sempre vejo como uma ferramenta de proteção contra a inflação, devendo fazer parte de uma estratégia de diversificação. O ideal é vender com lucro quando o preço sobe e comprar quando cai, mantendo uma proporção adequada na carteira.