$7 Um montante de dinheiro de um trilhão pode acender a próxima corrida de alta do Bitcoin

Um recorde de 7,26 trilhões de dólares está parado em fundos do mercado monetário dos EUA a partir de 3 de setembro, com impressionantes 52,37 bilhões de dólares adicionados em apenas uma semana, de acordo com dados do Investment Company Institute. Os fundos de varejo cresceram em 18,90 bilhões de dólares, atingindo 2,96 trilhões de dólares, enquanto os fundos institucionais aumentaram em 33,47 bilhões de dólares, totalizando 4,29 trilhões de dólares.

Este enorme reservatório de dinheiro pode em breve fluir para ativos mais arriscados como Bitcoin e altcoins, potencialmente desencadeando um rali de alta no quarto trimestre de 2025.

Montanha de Dinheiro em Busca de Retornos Mais Altos

Os fundos do mercado monetário ganharam popularidade durante a crise da COVID de 2020 como refúgios de segurança, mas o seu apelo pode diminuir com cortes nas taxas de juro à vista. David Duong, chefe de pesquisa institucional da Coinbase, acredita que as próximas reduções de taxas da Fed podem redirecionar este dinheiro de retalho para criptomoedas e ações.

“À medida que esses cortes de taxa começam a entrar, todo esse fluxo de caixa de retalho realmente vai entrar em outras classes de ativos, como ações, cripto e outras”, comentou Duong no início desta semana.

Os mercados antecipam pelo menos um corte de 25 pontos base na reunião do Fed de 16 de setembro, com algumas previsões apontando para uma redução mais agressiva de 50 pontos. Jack Ablin da Cresset observa que os rendimentos atuais do mercado monetário, que estão em torno de 4,5%, podem cair para 4,25% ou menos, potencialmente empurrando os investidores em direção a ações e criptomoedas.

Estou cético quanto à possibilidade de esta transição ocorrer tão suavemente quanto os analistas preveem, no entanto. Essas previsões muitas vezes servem aos interesses daqueles que já estão fortemente investidos em ativos cripto.

Mercados Cautelosos Antes de Dados Económicos

Apesar da narrativa de potencial influxo de dinheiro, os mercados de criptomoedas permanecem surpreendentemente calmos. O Bitcoin flutua acima de $112,000, enquanto o Ethereum se consolida em torno de $4,350. O índice CD20 ganhou modestos 1,6%, situando-se ligeiramente acima de 4,000.

O crescimento desapontante do emprego em agosto—apenas 22.000 posições em comparação com as 75.000 esperadas—empurrou os rendimentos dos Treasuries para mínimas anuais, à medida que os investidores precificaram 72 pontos base de cortes nas taxas para 2025.

Os dados das opções revelam uma crescente cautela. A QCP Capital reporta uma preferência crescente por opções de venda e expectativas elevadas de volatilidade a curto prazo antes da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor na quinta-feira.

Sinais de Estresse Económico

Nem todos veem a acumulação no mercado monetário de forma otimista. Alguns analistas vêem paralelos com períodos anteriores de dificuldades económicas.

“Só vemos acumulações como esta quando os investidores querem retorno, mas não querem assumir risco de duração ou de ações,” observou um estrategista conhecido como EndGame Macro. “Aconteceu após a quebra da bolha das .com, novamente após a GFC, e em 2020–21, quando as taxas estavam no fundo e o dinheiro aguardava à margem.”

Este padrão histórico sugere que a atual pilha de dinheiro pode indicar ansiedade econômica subjacente em vez de uma demanda de investimento reprimida. Talvez o dinheiro inteligente saiba algo que os evangelistas das criptomoedas não querem reconhecer.