Ações Rivian: Criador de Milionários ou Poço de Dinheiro?

Question

3 de setembro de 2025 11:32## Pontos Chave- As ações da Rivian caíram 92% desde o seu IPO- A empresa está a desenvolver veículos mais baratos e a expandir a produção- Apesar do potencial de valorização, a Rivian continua a ser um investimento extremamente arriscadoTenho assistido à queda espetacular da Rivian com uma mistura de fascínio e horror. Em 2021, esta estrela dos veículos elétricos tinha uma avaliação superior a 100 mil milhões de dólares sem gerar um cêntimo de receita. Avançando para hoje, os acionistas foram completamente destruídos, pois a ação colapsou 92% desde o seu pico, deixando-a com uma capitalização de mercado modesta de $16  mil milhões.No entanto, apesar desta carnificina, a Rivian insiste em avançar com as suas ambições de veículos elétricos premium, construindo um modelo verticalmente integrado e a fazer parceria com marcas como a Volkswagen para captar capital desesperadamente necessário.A abordagem da Rivian espelha o manual da Tesla - fabricação americana, vendas diretas ao consumidor e tecnologia proprietária. A sua fábrica em Illinois produz atualmente cerca de 50.000 veículos por ano, focando em camiões e SUVs R1 caros, que apenas compradores ricos podem pagar. Para seu crédito, estes veículos têm recebido críticas impressionantes.O futuro da empresa depende do seu próximo SUV R2, previsto para 2026, com um preço entre 45.000 e 55.000 dólares. Esta opção mais acessível poderá acrescentar 155.000 unidades à sua capacidade anual. Sem esta escala, a rentabilidade parece impossível.Mas sejamos brutalmente honestos sobre a hemorragia de caixa da Rivian. Eles queimaram mais de $6  mil milhões só em 2023. As recentes medidas de redução de custos reduziram este valor para "apenas" $1  mil milhões por ano. A sua reserva de caixa de 7,5 mil milhões de dólares compra tempo, e parcerias com a Volkswagen, um potencial empréstimo de 6,6 mil milhões de dólares do Departamento de Energia, e a participação de 15% da Amazon oferecem linhas de vida.Olhando para o futuro, a Rivian espera entregar entre 40.000 e 60.000 veículos este ano. A receita poderá atingir potencialmente $20  mil milhões assim que a produção do R2 aumentar. Com os americanos a comprar entre 15 e 17,5 milhões de veículos por ano e a adoção de veículos elétricos a crescer, a Rivian tem uma oportunidade teórica.Se atingirem $20  mil milhões de receita com uma margem de lucro de 5%, isso equivale a $1  mil milhões de rendimento anual — dando à ação um P/E de 16 a preços atuais. Isso pode parecer barato para uma empresa em crescimento, mas sou cético.A indústria automóvel é um cemitério de empresas que falharam. A Rivian pode nunca obter lucro, especialmente se a economia entrar em recessão. Para cada história de sucesso da Tesla, dezenas de fabricantes de automóveis faliram.Já vi demasiados investidores queimados pela Rivian. Apesar do desconto aparente, isto continua a ser uma aposta especulativa, não uma forma fiável de fazer milhões. Às vezes, ações baratas são baratas por boas razões.Brett Schafer tem posições na Amazon.Isenção de responsabilidade: Para fins informativos apenas. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.