Transcrição da Chamada de Resultados do Q2 2026 da Asana (ASAN)

3 de setembro de 2025 23:27

Fonte da imagem: The Motley Fool.

DATA

Quarta-feira, 3 de setembro de 2025, às 16h30 ET

PARTICIPANTES DA CHAMADA

• Co-Fundador e Presidente do Conselho — Dustin Moskovitz
• Diretor Executivo — Dan Rogers
• Chief Operating Officer e Chefe de Negócios — Anne Raimondi
• Diretor Financeiro — Sonalee Parekh
• Chefe de Relações com Investidores — Eva Leung

RISCOS

• A CFO Sonalee Parekh alertou para “potencial pressão devido a atividades de reclassificação” no setor tecnológico, uma vez que um volume maior de renovações está concentrado na segunda metade do exercício de 2026, o que pode fazer com que a taxa de retenção líquida retorne aos níveis do Q1.
• A COO Anne Raimondi mencionou que a “pressão no topo do funil, dada a evolução da paisagem de busca”, pode pesar no crescimento de clientes de pequenas empresas no segundo semestre do exercício fiscal de 2026.

CONCLUSÕES

• Receita: $196.9M no Q2 do exercício fiscal de 2026, um aumento de 10% em relação ao ano anterior e 1% acima do limite superior da orientação
• Margem Operacional Não-GAAP: 7% para o Q2, uma melhoria massiva de 1.600 pontos base em relação ao ano anterior
• Receita do Cliente Principal: Cresceu 12% em relação ao ano anterior, representando 76% da receita total
• Clientes de $100K+: 770 clientes gastando $100K+ anualmente, um aumento de 19% em relação ao ano passado
• Receita Internacional: Aumentou 13% em relação ao ano anterior, superando o crescimento dos EUA de 8%
• Taxa de Retenção Líquida: NRR total e de clientes principais em 96%, com NRR de $100K+ em 95%
• Margem Bruta: Mantida em 90% no segundo trimestre do exercício fiscal de 2026
• Fluxo de Caixa Livre Ajustado: $35.4M (18% margem) para o Q2
• Recompra de Ações: $27.8M de ações ordinárias Classe A recompradas a uma média de $14.20/ação
• AI Studio ARR: Mais do que dobrou em relação ao trimestre anterior
• Adoção do Plano de Serviço Fundamental: Aumento da utilização de assentos em 20% dentro de três meses
• Orientação Atualizada: A receita do FY26 agora é de $780M-$790M (8-9% de crescimento), rendimento operacional não-GAAP de $46-$50M

RESUMO

A gestão da Asana destacou a rápida adoção do AI Studio, acelerando oportunidades de expansão através de fluxos de trabalho interfuncionais e modelos de fluxo de trabalho inteligentes. A empresa está a ver um impulso nos mercados internacionais e em setores não tecnológicos, com expansões de clientes notáveis nos serviços financeiros, na manufatura e no retalho. No entanto, uma maior concentração de renovações no setor tecnológico no segundo semestre introduz risco de NRR e exposição a downgrades. Mudanças estratégicas de recursos para locais de contratação mais rentáveis contribuíram para uma expansão significativa da margem, ao mesmo tempo que apoiaram o investimento contínuo em iniciativas de go-to-market e capacidades de IA.

• O CEO Dan Rogers enfatizou que a ARR do AI Studio dobrou trimestre a trimestre, com planos para agentes pré-construídos e colegas de IA para aumentar o envolvimento na plataforma.
• A CFO Sonalee Parekh destacou a margem operacional não-GAAP de 7% ($14M) como evidência de gastos disciplinados e alavancagem operacional
• A COO Anne Raimondi observou que o “self-service” continua a ser um motor de crescimento importante, com 40% dos clientes a comprar através deste canal.
• O cliente Morningstar relatou uma economia de custos de mais de 600.000 dólares e quase 15.000 horas de trabalho anuais devido aos ganhos de produtividade impulsionados pelo AI Studio.
• A participação em eventos internacionais e a geração de leads duplicaram em Sydney e Tóquio, apoiando o crescimento nas regiões do Japão e EMEA.

GLOSSÁRIO DA INDÚSTRIA

• Gráfico de Trabalho: O modelo estruturado proprietário da Asana que mapeia as relações entre projetos, tarefas, objetivos e equipas
• AI Studio: Plataforma sem código para construir automação de fluxo de trabalho impulsionada por IA
• Galeria de Fluxo de Trabalho Inteligente: Modelos de automação pré-construídos com inteligência artificial
• Plano de Serviço Fundamental (FSP): Plano de serviço concebido para aumentar o envolvimento do cliente
• Agente Empresarial: Fluxos de trabalho organizacionais habilitados por agentes de IA cientes do contexto que trabalham ao lado de humanos

Entrei na chamada de resultados da Asana com altas expectativas, mas saí com sentimentos mistos. Embora o crescimento de receita de 10% e a impressionante melhoria da margem (1600 pontos base ano a ano!) pareçam bons no papel, estou preocupado com os desafios subjacentes. As menções repetidas da “pressão no topo do funil” devido às mudanças na busca impulsionadas por IA parecem uma desculpa conveniente para o lento crescimento das PME.

Dan Rogers, o novo CEO, fala muito sobre “empresa agente” e fluxos de trabalho impulsionados por IA, mas eu me pergunto se isso é apenas mais uma empresa de tecnologia subindo na onda da IA para mascarar desafios de crescimento. A sua previsão de crescimento anual de 8-9% não está exatamente a incendiar o mundo num setor onde se espera crescimento a dois dígitos.

A concentração de renovações no setor tecnológico no H2 preocupa-me - se estas não converterem bem, o seu já modesto crescimento pode sofrer mais um golpe. Embora a adoção do AI Studio pareça promissora com o ARR a duplicar de trimestre para trimestre, não estão a fornecer números concretos, o que me torna cético quanto ao seu impacto real na receita.

Dito isso, o crescimento internacional deles está superando o crescimento nos EUA, e a disciplina operacional é impressionante. As margens brutas de 90% dão a eles espaço para investir enquanto mantêm a rentabilidade. A recompra de ações de $27.8M também sugere que a administração acredita que as ações estão subvalorizadas.

No geral, a Asana parece estar a direcionar-se para a lucratividade enquanto tenta reativar o crescimento através de iniciativas de IA. Se esta estratégia resultar depende de conseguirem traduzir a adoção do AI Studio em um crescimento de receita significativo no FY27 e além.