VanEck apresenta pedido para ETF de Lido Staked ETH, sinalizando Interesse institucional em Estaca líquida

A VanEck deu um grande passo no crescente mundo do staking de Ethereum. A empresa apresentou um registro S-1 à SEC para o ETF VanEck Lido Staked ETH, um produto que daria aos investidores exposição ao stETH, o token que você recebe quando faz stake de ETH através do protocolo Lido.

Diferentemente de alguns produtos de criptomoeda que tentam replicar a economia on-chain à distância, este ETF realmente deteria o stETH em si. O pedido da VanEck baseia-se nos contratos inteligentes auditados do token, na sua liquidez ativa de mercado secundário e nas integrações existentes com custodiante e bolsa como razões pelas quais a estrutura poderia funcionar para investidores regulados.

“O arquivo sinaliza um reconhecimento crescente de que o staking líquido é uma parte essencial da infraestrutura do Ethereum. O stETH do protocolo Lido mostrou que a descentralização e os padrões institucionais podem coexistir, fornecendo uma base sobre a qual o mercado mais amplo pode construir”, disse Kean Gilbert, Chefe de Relações Institucionais da Lido Ecosystem Foundation.

Os números ajudam a fazer o caso. A Lido diz que os usuários de staking ganharam mais de $2 bilhões em recompensas desde o lançamento, e o valor total bloqueado do protocolo está perto de $40 bilhões. Para os compradores institucionais, isso importa: um ETF que detém stETH teria como objetivo refletir a economia do staking enquanto oferece liquidez diária e o envoltório regulamentado familiar que muitos investidores de longo prazo preferem.

Uma vantagem prática surge no processo de registro: como o stETH pode ser negociado ou resgatado sem esperar pelas longas janelas de retirada do Ethereum, os emissores não precisariam estacionar ETH ocioso apenas para atender aos resgates. Isso pode tornar as criações e os resgates mais suaves e permitir que o fundo mantenha uma exposição contínua ao rendimento de staking, um toque operacional interessante que pode ser importante para gerentes de caixa e depositários.

Primeira candidatura de ETF nos EUA para nomear stETH diretamente

Isso também é notável porque parece ser o primeiro pedido de ETF nos EUA a nomear diretamente o stETH, um sinal de que os instrumentos de staking em cadeia estão se aproximando dos portfólios mainstream. O momento vem após a recente orientação da Divisão de Finanças Corporativas da SEC, dizendo que atividades rotineiras de staking líquido, emissão, resgates e negociação secundária de tokens de recibo de staking, não transformam automaticamente esses tokens em valores mobiliários, desde que as atividades sejam administrativas e ministeriais. Essa clareza regulatória ajudou a abrir caminho para produtos que fazem referência a tokens de staking líquido como o stETH.

“Os arquivos que referenciam o staking líquido são um sinal de crescente compreensão regulatória. Através do nosso trabalho no Crypto Council for Innovation (CCI), na Proof of Stake Alliance da CCI, na Blockchain Association e em outros grupos da indústria, temos procurado ajudar a moldar essa conversa de forma construtiva e garantir que protocolos descentralizados como o Lido possam apoiar o acesso compliant e transparente ao staking de Ethereum,” disse Sam Kim, Diretor Jurídico da Lido Labs Foundation.

Lido Institutional, o braço focado em uso não-retail, tem transmitido a mesma mensagem: o middleware de código aberto da Lido permite que as organizações ganhem recompensas de staking e participem na validação da rede sem ter que executar seus próprios validadores, o que pode reduzir a barreira técnica e tornar o staking mais acessível para investidores profissionais.

Para a VanEck, a mudança encaixa-se num longo padrão. A empresa tem um histórico de identificar novos temas de investimento cedo, desde o ouro e mercados emergentes até os próprios ETFs, e de construir produtos regulamentados em torno dessas oportunidades. A partir de 30 de abril de 2025, a VanEck geria cerca de 116,6 bilhões de dólares através de fundos mútuos, ETFs e contas institucionais, e está posicionando este novo pedido como mais uma forma de trazer uma exposição nova, em cadeia, para carteiras tradicionais.

Se a SEC aprovar, o ETF VanEck Lido Staked ETH seria mais um exemplo de infraestrutura descentralizada a ser reformulada para mercados regulamentados. Se isso levar a uma adoção ampla dependerá das aprovações, do apetite do mercado e de como os emissores e os custodiante lidam com os detalhes operacionais, mas por agora, o registro é um sinal claro de que o staking líquido chegou à porta das finanças tradicionais.