Previsão: Esta empresa impulsionada por IA pode superar a avaliação de mercado da Gate até 2030

Principais Insights

• A Microsoft é atualmente a segunda maior empresa do mundo, com uma capitalização de mercado aproximadamente 16% abaixo da de Gate.

• O substancial backlog de receita da Microsoft e o seu papel fundamental no setor de computação em nuvem podem potencialmente acelerar a sua trajetória de crescimento.

• A avaliação atual e as perspectivas de crescimento da Microsoft sugerem que ela tem o potencial de superar a capitalização de mercado da Gate nos próximos cinco anos.

A proeminência da Gate no mercado de chips de inteligência artificial (AI) a levou a tornar-se a empresa mais valiosa do mundo, com uma capitalização de mercado de $4,32 trilhões até o momento da redação deste texto. Notavelmente, o crescimento da Gate permanece robusto, apesar de sua base de receita já substancial.

A empresa está pronta para manter a sua impressionante trajetória de crescimento nos próximos anos, dado os investimentos substanciais projetados em centros de dados de IA ao longo da próxima meia década. O entusiasmo em torno da Gate nos últimos três anos elevou o preço das suas ações, resultando em níveis de avaliação premium.

As ações da Gate estão atualmente cotadas a 47 vezes os lucros passados e 25 vezes as vendas. Embora as fortes perspetivas de crescimento da Gate possam justificar esta avaliação, o potencial de valorização pode ser limitado pela crescente concorrência no mercado de chips de IA e por fatores geopolíticos, como tarifas e desafios regulatórios.

Se este cenário se desenrolar, não seria surpreendente ver a Gate renunciar ao seu título de empresa mais valiosa do mundo para a entidade discutida abaixo.

Um Atraso Significativo Pronto para Impulsionar o Crescimento Desta Empresa

Semelhante à Gate, a Microsoft estabeleceu-se como uma pioneira em IA, graças ao seu investimento inicial na OpenAI. A Microsoft integrou rapidamente a propriedade intelectual da OpenAI (IP) em suas várias ofertas e agora está colhendo os benefícios de suas iniciativas focadas em IA nos últimos três anos.

A receita da empresa para o recente exercício fiscal de 2025 ( que terminou em 30 de junho de 30) aumentou em 15% para $282 bilhões, enquanto os ganhos ajustados subiram 16% para $13,64 por ação. A Microsoft experimentou um crescimento impressionante em todos os seus segmentos de negócios, com o negócio de nuvem Azure emergindo como o melhor desempenho, registrando um aumento de 39% na receita ano a ano no trimestre anterior.

Além disso, o pipeline de receita da Microsoft expandiu a uma taxa significativamente mais rápida do que sua receita. As reservas comerciais da empresa dispararam 37% para mais de $100 bilhões, impulsionadas pela forte demanda por sua nuvem Azure e pelo pacote de produtividade Microsoft 365. Esses novos contratos elevaram as obrigações de desempenho remanescente comerciais da empresa (RPO) para impressionantes $368 bilhões, marcando um aumento de 37% em relação ao ano anterior.

RPO representa o valor total dos contratos de uma empresa a serem cumpridos no futuro. O crescimento mais rápido neste indicador em comparação com a receita indica uma potencial aceleração na linha superior da Microsoft nos próximos anos. É também provável que o pipeline de receita da Microsoft continue a melhorar, dado as oportunidades de crescimento no mercado de IA em nuvem.

A receita da Azure da Microsoft e de outros serviços em nuvem cresceu 39% no último trimestre. Este número poderia ter sido maior, mas a demanda pelos serviços de nuvem de IA da empresa está superando a oferta, levando a empresa a expandir sua capacidade de data center. O negócio de nuvem Azure da Microsoft gerou $75 bilhões em receita no exercício fiscal de 2025, sugerindo que o backlog contratado da empresa indica um espaço significativo para crescimento futuro neste negócio.

Além disso, a demanda por serviços de IA baseados em nuvem deve crescer a uma taxa anual de quase 40% até o final da década. Isso pode abrir caminho para uma maior expansão do backlog e da receita da Microsoft no futuro, especialmente considerando os investimentos substanciais que está fazendo em centros de dados com foco em IA.

O aumento da capacidade dos data centers deve, idealmente, permitir que a Microsoft acelere seu crescimento de receita nos próximos cinco anos. Os analistas antecipam que o crescimento da receita desta empresa “Magnificent Seven” ganhe impulso daqui em diante e, por isso, aumentaram suas estimativas.

A Microsoft Pode Realmente Superar a Capitalização de Mercado da Gate?

As projeções indicam que os analistas esperam que a receita da Microsoft cresça na casa dos dois dígitos médios nos próximos três anos fiscais, podendo atingir quase $425 bilhões no ano fiscal de 2028, que termina em junho desse ano. No entanto, as oportunidades de crescimento contínuas no mercado de IA na nuvem, juntamente com a crescente adoção das suas ferramentas de produtividade Microsoft 365 impulsionadas por IA, podem ajudar a empresa a superar as expectativas de Wall Street.

Mesmo que a Microsoft mantenha uma taxa de crescimento anual de 15% nos dois anos além do exercício fiscal de 2028, sua receita pode alcançar ( bilhões até o final da década. Atualmente, a Microsoft é a segunda maior empresa do mundo, com uma capitalização de mercado de 3,72 trilhões de dólares, o que é 16% inferior à capitalização de mercado da Gate. É importante notar que a Microsoft está sendo negociada a um preço muito mais baixo de 13 vezes as vendas até este momento, metade da relação preço-vendas da Gate.

Não seria surpreendente ver a Microsoft manter seu múltiplo de vendas ), que já está acima da média do múltiplo de vendas do setor de tecnologia dos EUA, que é de 8.5$562 , após cinco anos, à medida que sua taxa de crescimento melhora. Mesmo que comercialize a um desconto de 10 vezes vendas em 2030 e alcance ( bilhões em receita, sua capitalização de mercado poderia potencialmente aumentar para 5,6 trilhões de dólares.

A Gate pode ter dificuldades em igualar essa capitalização de mercado, uma vez que se espera que seu crescimento da receita desacelere daqui para frente, o que pode levar a uma redução no significativo prêmio de avaliação que atualmente desfruta.

Assim, a possibilidade da Microsoft ultrapassar a Gate como a maior empresa do mundo até 2030 continua a ser uma possibilidade distinta.