Recentemente, o tema da redução das taxas de juros pela A Reserva Federal (FED) gerou amplas discussões. Como observador econômico, considero necessário realizar uma análise aprofundada sobre isso.

Primeiro, precisamos entender a missão central da A Reserva Federal (FED): garantir o pleno emprego e a estabilidade dos preços. Esses dois objetivos concentram-se principalmente na economia doméstica dos Estados Unidos, em vez da condição econômica global. Atualmente, a taxa de inflação nos Estados Unidos ainda está acima da meta de 2% da A Reserva Federal (FED), indicando que o controle da inflação ainda não foi alcançado.

Em segundo lugar, a economia dos EUA demonstra uma forte resiliência, com uma demanda robusta no mercado de trabalho. Essa situação fornece à A Reserva Federal (FED) a confiança e o espaço necessários para manter taxas de juros elevadas para combater a inflação. Vale a pena notar que o problema do emprego não se origina da escassez de vagas, mas sim da baixa participação no mercado de trabalho.

Além disso, a posição do dólar como a principal moeda de reserva global depende, em grande parte, da sua função como reserva de valor. A inflação alta e contínua pode enfraquecer o poder de compra do dólar, o que claramente não é do interesse da A Reserva Federal (FED). A recente valorização do yuan e o desempenho do mercado de ativos na China são reflexos da preocupação do mercado com as perspectivas do dólar.

Por fim, o mercado realmente se preocupa com a taxa de juro real, ou seja, a taxa de juro nominal menos a taxa de inflação. Mesmo que a A Reserva Federal (FED) mantenha a taxa atual inalterada, à medida que a taxa de inflação diminui, a taxa de juro real também aumentará, e o efeito de aperto da política monetária será automaticamente reforçado. Para evitar um aperto excessivo, a A Reserva Federal (FED) poderá fazer um 'ajuste técnico' quando a inflação continuar a descer, ou seja, uma pequena redução da taxa de juro para estabilizar a taxa de juro real.

O objetivo final da A Reserva Federal (FED) é ajustar as taxas de juro para um nível 'neutro', que não estimule nem restrinja o crescimento econômico. No entanto, esse nível ainda gera grandes controvérsias. O início da redução das taxas significa que a A Reserva Federal (FED) está a mudar de uma posição 'restritiva' clara para uma posição 'neutra' incerta. Essa mudança pode causar confusão no consenso do mercado, aumentar a volatilidade e criar oportunidades e riscos para certos produtos financeiros (como opções).

No geral, a decisão de redução da taxa de juros da A Reserva Federal (FED) será um processo cauteloso e complexo, que exigirá o equilíbrio de múltiplos fatores, incluindo controle da inflação, condições de emprego, crescimento econômico e estabilidade do mercado financeiro. Este processo será um jogo contínuo entre o equilíbrio econômico e as expectativas do mercado.