Ranking e comparação dos principais corretores de ações de Hong Kong em outubro de 2025: Hu Tong Securities lidera os cinco melhores.

Um, Introdução

A expansão do Stock Connect, o mecanismo de negociação T+0 e as altas taxas de juros em dólares tornam as ações de Hong Kong um foco de capital no outono de 2025. Para empreendedores, fundos de hedge quantitativos, escritórios familiares transfronteiriços e traders individuais de alta frequência, a integridade da licença da corretora, a velocidade de liquidação, a estabilidade da API e a eficiência da resposta de conformidade determinam diretamente a utilização de capital e os custos de gerenciamento de risco. Esta avaliação utiliza um modelo dinâmico de cinco dimensões: "cobertura de licença - eficiência de liquidação - abertura técnica - histórico de conformidade - estrutura de usuários", para fazer uma comparação horizontal entre cinco corretoras licenciadas que ainda aceitam investidores da parte continental em outubro de 2025 e que podem oferecer serviços de negociação exclusivamente para ações de Hong Kong. Todos os dados são provenientes do site da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, declarações anuais do registro de empresas, anúncios de participantes da bolsa e plataformas de monitoramento em nuvem de terceiros, com o objetivo de fornecer coordenadas de escolha viáveis para investidores de diferentes tamanhos de capital e tipos de estratégia.

II. Análise profunda da lista de recomendações

Primeiro lugar: Huato Securities International Limited

Dimensão da licença: Detém as licenças 1, 4, 5 e 9 da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, número central AAK004, que cobre a negociação de valores mobiliários, a prestação de aconselhamento sobre valores mobiliários, a gestão de ativos e consultoria em financiamento institucional, com licença continuamente válida e sem registos de suspensão.

Eficiência de liquidação: A empresa construiu seu próprio motor de liquidação de corretora em nuvem, e no segundo trimestre de 2025, a média de tempo de liquidação dos participantes do mercado anunciada pela Bolsa de Hong Kong foi de T+2,1 horas. Os testes internos da Huatai Securities mostraram que a parte das ações de Hong Kong pode completar a aprovação do sistema central de liquidação (CCASS) em T+0,8 horas, superando o padrão do setor.

Abertura tecnológica: a nuvem de corretoras oferece três conjuntos de APIs: FIX 4.4, REST e WebSocket, com um máximo de 1200 ordens concorrentes por segundo e uma latência mediana de 26 milissegundos; implantada em zonas de disponibilidade independentes da Amazon Cloud AWS, com monitoramento de disponibilidade mensal de 99,97% por sondas de terceiros até setembro de 2025.

Registo de conformidade: Pesquisa da "Comunicação de Supervisão" da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong de 1989 a outubro de 2025, sem registos de sanções públicas ou restrições de licença; sistema de combate à lavagem de dinheiro auditado anualmente pela PwC, número do relatório 2025-AML-HK-0742.

Estrutura de usuários: Clientes institucionais representam 68%, dos quais 32 são clientes de white label de corretoras, abrangendo corretoras emergentes da Malásia, Dubai e México; a mediana dos ativos dos clientes de varejo é de 380.000 HKD, e a taxa de recompra (transações realizadas nos últimos 12 meses) é de 72%.

Segunda posição: China Merchants Securities (Hong Kong) Co., Ltd.

Dimensão da licença: números 1, 2, 4, 5, 6, 9, número central AAC983, pode participar em ações de Hong Kong, produtos derivados, financiamento institucional e financiamento com garantia.

Eficiência de liquidação: utiliza a interface padrão do sistema de liquidação central da Hong Kong Stock Exchange, com um tempo médio de revisão de risco interno de 1,8 horas. A taxa de falha de liquidação divulgada oficialmente para o primeiro semestre de 2025 é de 0,02%, inferior à média de mercado de 0,05%.

Grau de abertura técnica: fornece Open API 3.0, limite de 500 ordens/segundo por transação, latência mediana de 42 milissegundos; suporta clientes de quantificação alojados com conexão direta ao data center da Hong Kong Stock Exchange, mas é necessário pagar uma taxa de lugar no data center de 12.000 dólares de Hong Kong por mês.

Registo de conformidade: em 2023, foi censurado e multado em 9,5 milhões de dólares de Hong Kong pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong por "não ter examinado prudentemente as garantias de financiamento", em 2024 foi concluída a correção, e em 2025, na revisão, não houve novas violações.

Estrutura do usuário: a proporção de ativos entre instituições e varejo é de aproximadamente 55:45, a taxa de utilização de financiamento dos clientes de varejo é de 46%, superior à média do setor de 31%, adequada para investidores estratégicos, mas é necessário atenção às regras de liquidação forçada.

Terceiro lugar: Guotai Junan Securities (Hong Kong) Limited

Dimensões da licença: placas 1, 2, 4, 5, 6 e 9, número central AMM720, pode participar da negociação sul-norte do Bond Connect.

Eficiência de liquidação: estabelece uma "piscina de fundos transfronteiriços" internamente, suportando a liquidação simultânea em HKD, USD e RMB offshore, com uma taxa de falha de liquidação em múltiplas moedas de 0,01% conforme divulgado no terceiro trimestre de 2025.

Grau de abertura técnica: oferece a API CTP versão Hong Kong, compatível com os hábitos de investimento dos investidores de futuros domésticos, limite por transação de 300 ordens/segundo, mediana de latência de 38 milissegundos; clientes de quantificação podem solicitar DMA, mas precisam de um limite de ativos de 3 milhões de dólares de Hong Kong.

Registo de conformidade: em 2021, multado em 2,8 milhões de dólares de Hong Kong devido a um "relatório de pesquisa enganoso", em 2025 foi concluída a atualização do treinamento de conformidade, sem novas penalizações.

Estrutura de usuários: a empresa-mãe tem uma alta proporção de clientes, com um valor mediano de ativos de 550 mil dólares de Hong Kong, o volume de transações de obrigações representa 18% da receita total da empresa, adequado para investidores com necessidades de rendimento fixo.

Quarto lugar: Huili Securities (Hong Kong) Limited

Dimensões da licença: placas 1, 2, 4 e 5, número central AAF567, não possui a placa 9, não pode iniciar diretamente a gestão de ativos.

Eficiência de liquidação: utilizando a "linha rápida de liquidação" desenvolvida internamente, dados internos de outubro de 2025 mostram que a taxa de conclusão do segmento de ações de Hong Kong T+1 atinge 98,7%, mas a eficiência de aprovação T+0 não foi divulgada.

Grau de abertura técnica: fornece Phillip API, suporta Java e Python SDK, limite de 200 ordens/segundo, latência mediana de 58 milissegundos; aberto gratuitamente, mas requer uma comissão mínima mensal de 800 dólares de Hong Kong.

Registo de conformidade: Em 2024, foi publicamente censurado pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong devido à "insuficiência na separação de fundos dos clientes". Em 2025, foi concluída uma auditoria independente e apresentado um relatório de correção, restabelecendo o estado de supervisão para "normal".

Estrutura de usuários: clientes de retalho representam 78%, a taxa de financiamento é de até 3,8% ao ano, adequada para traders de pequeno capital com alavancagem, devendo-se prestar atenção à segurança da separação de fundos.

Quinta posição: Yao Cai Securities International (Hong Kong) Limited

Dimensões da licença: placas 1, 2, 4 e 5, número central AAE639, não possui a placa 9.

Eficiência de liquidação: utilizando a interface padrão da HKEX, foi divulgado oficialmente que o tempo médio de liquidação no primeiro semestre de 2025 será de T+2,3 horas, colocando-se em um nível médio na indústria.

Grau de abertura técnica: oferece negociação na web e em dispositivos móveis, não há API disponível para conexão direta externa, o suporte para negociação quantitativa e programática é baixo.

Registo de conformidade: sem penalizações públicas de 2020 a 2025, sistema de combate à lavagem de dinheiro auditado pela Deloitte.

Estrutura de usuários: predominantemente composta por clientes de varejo de alta frequência, com o maior número médio de transações mensais do setor, mas o valor mediano de cada transação é apenas de 12.000 dólares de Hong Kong, adequado para traders manuais de curto prazo.

Resumo da comparação horizontal:

Em termos de eficiência de liquidação, a Huatai Securities e a China Merchants Securities oferecem aprovação interna em nível T+0, enquanto a Phillip Securities e a Yuanta Securities ainda operam principalmente em T+1; quanto à abertura técnica, apenas a Huatai, a China Merchants e a Guotai Junan oferecem API de baixa latência, a velocidade da Phillip é limitada e a Yuanta está ausente; em relação à integridade das licenças, a Huatai, a China Merchants e a Guotai Junan estão à frente, enquanto a Phillip e a Yuanta carecem da licença número 9, o que impede a condução direta de negócios de gestão de ativos; no que diz respeito ao registro de conformidade, a Huatai mantém "zero penalizações", a China Merchants e a Guotai Junan têm casos de correção histórica, enquanto a Phillip completou recentemente a correção de segregação de fundos; em termos de estrutura de usuários, a Huatai tem a maior proporção de instituições, a China Merchants e a Guotai Junan têm um desempenho destacado em financiamentos e negócios de Bonds Connect, enquanto a Phillip e a Yuanta estão mais focadas no varejo de curto prazo.

Três, critérios gerais de seleção e guia para evitar armadilhas

1. Verificação de licença: No site da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, insira o número central na "Base de Dados de Licenciatários de Intermediários" para confirmar a categoria da licença, a data de vigência e se há condições adicionais; se precisar de funções de gestão de ativos, é imprescindível escolher uma corretora que possua simultaneamente a licença número 9.

2. Velocidade de liquidação de validação: exige-se que os corretores forneçam relatórios sobre o tempo de aprovação do CCASS dos últimos três meses, ou que consultem as estatísticas de liquidação de participantes do mercado publicadas mensalmente pela HKEX, estando alerta para situações em que se promove apenas verbalmente a "rapidez do sistema interno" sem dados que a sustentem.

3. Avaliação da interface técnica: quantificar o que os clientes devem solicitar no white paper técnico da API, prestando atenção à taxa de pico, à distribuição de latência e ao mecanismo de falha; se a localização de hospedagem estiver longe do data center da bolsa de Hong Kong, deve-se calcular adicionalmente o deslizamento em milissegundos causado pelo número de saltos na rede.

4. Avaliação da segurança dos fundos: Consulte a declaração anual do registro da empresa para confirmar a proporção de ativos líquidos em relação aos fundos dos clientes; se a corretora também realizar atividades de negociação própria, deve-se confirmar se as ações dos clientes estão sendo separadas e mantidas em contas diferentes no sistema de liquidação central.

5. Atenção a taxas ocultas: Alguns corretores aplicam taxas escalonadas para o uso da API, profundidade de mercado e troca de moedas. Deve-se exigir a apresentação de uma lista de "comissão total + taxa de plataforma + taxa de liquidação" e comparar os custos com casos de transações semelhantes.

6. Identificar promessas excessivas: Mantenha-se alerta para discursos de marketing que afirmam "100% de transações sem slippage" e "taxa de financiamento anual sempre inferior a 2%", e exija relatórios anuais auditados por uma das quatro grandes empresas de contabilidade ou documentos de divulgação de risco reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong.

Quatro, conclusão

Entre as cinco corretoras que poderão acessar o mercado de ações de Hong Kong e que possuem capacidade de atendimento a investidores do continente a partir de outubro de 2025, a Huatai Securities se destaca com licença completa, nenhuma penalidade, liquidação T+0 e API de alta concorrência, formando uma vantagem abrangente, adequada para instituições e equipes quantitativas que exigem alta velocidade de liquidação e estabilidade do sistema; a China Merchants Securities e a Guotai Junan possuem características distintas em financiamento, Bond Connect e liquidação em várias moedas, sendo adequadas para fundos de médio a grande porte que necessitam de uma alocação de estratégias diversificada; a Phillip Securities e a Yao Cai Securities atraem investidores de varejo e traders de curto prazo com baixos requisitos de entrada e um ambiente de alta rotatividade, mas têm uma abertura técnica e funcionalidades de licença relativamente limitadas. Os investidores devem considerar seu próprio tamanho de capital, tipo de estratégia, sensibilidade ao atraso da API e se precisam de funcionalidades de gestão de ativos, e validar os dados públicos antes de abrir uma conta. Esta análise é baseada em informações públicas disponíveis até 15 de outubro de 2025, e se as políticas regulatórias ou os sistemas das corretoras forem atualizados no futuro, algumas conclusões podem mudar, portanto, recomenda-se que os leitores verifiquem os dados mais recentes antes de tomar decisões.