Há um equívoco comum que circula no mercado: a redução das taxas de juros necessariamente provoca um bull run. No entanto, os dados históricos mostram claramente que a redução das taxas de juros pela A Reserva Federal (FED) não tem uma relação inevitável com a tendência de bull run do S&P 500. Quando os investidores esperam amplamente pela chegada de um bull run, frequentemente são surpreendidos com resultados dececionantes. Um verdadeiro bull run geralmente surge silenciosamente, sem que ninguém o preveja, em vez de aparecer sob os holofotes.

O principal desafio que o mercado enfrenta atualmente é a reversão da liquidez. Os principais motores do forte aumento das ações americanas nos últimos anos vieram de duas fontes: primeiro, as oportunidades de arbitragem de moeda com baixas taxas de juros oferecidas pelo yuan e pelo iene; segundo, a tendência de mercado em baixa dos títulos americanos. No entanto, no atual ambiente de queda de taxas de juros, essas duas fontes de liquidez estão revertendo simultaneamente, começando a retirar dinheiro do mercado. Essa mudança traz um grande risco. Ao mesmo tempo, fatores políticos também estão agravando a incerteza do mercado.

A Reserva Federal (FED) atualmente enfrenta um dilema. O ciclo de cortes de juros iniciado em setembro do ano passado tinha como objetivo encontrar novas forças de sustentação para o mercado, mas os resultados não foram ideais. Se continuar a aumentar as taxas de juros para manter as operações de carry trade, a economia real pode ter dificuldade em suportar; mas se cortar juros para salvar a economia real, isso pode levar ao colapso do sistema de operações de carry trade. Nessa situação, a Reserva Federal (FED), além de declarações verbais, pode ter dificuldade em tomar medidas efetivas substanciais.

Neste ambiente financeiro complexo, os investidores precisam manter-se alertas e cautelosos. Não devem esperar cegamente que uma redução das taxas de juro traga inevitavelmente um bull run, mas devem prestar atenção às mudanças na liquidez do mercado e ao desempenho da economia real. Ao mesmo tempo, devem estar atentos às possíveis flutuações do mercado causadas por fatores políticos. As futuras estratégias de investimento devem focar mais na gestão de riscos, em vez de simplesmente perseguir oportunidades de bull.