Peter Schiff: O ouro está "devorando" a quota de mercado do Bitcoin, com o Bitcoin cotado em ouro a cair 32% desde o pico.

O economista Peter Schiff defende há muito tempo que o ouro é a maior ameaça ao Bitcoin, argumentando que o desempenho do preço do ouro e a sua posição no mercado enfraquecerão diretamente a atratividade do Bitcoin como meio de armazenamento de valor.

1. 🥇 Ponto central: a relação de "substitutos" entre o ouro e o Bitcoin
Schiff acredita que há uma relação de competição direta entre o ouro e o Bitcoin em termos de função de armazenamento de valor. Ele aponta que, quando o preço do ouro continua a subir e atinge novos máximos históricos, o interesse dos investidores pelo ouro tende a aumentar, o que pode fazer com que os fundos saiam do mercado de criptomoedas, como o Bitcoin. Por exemplo, ele mencionou que, desde o pico em agosto de 2025, o preço do Bitcoin em termos de ouro caiu cerca de 32%, e com base nisso, afirma que "o ouro está devorando a participação de mercado do Bitcoin". Schiff enfatiza consistentemente a estabilidade do ouro e critica a volatilidade e especulação do Bitcoin, considerando-o um "ativo especulativo" em vez de uma verdadeira moeda, carecendo de valor intrínseco.

2. 💰 Dinâmicas de mercado e fluxos de capital
O fenômeno de rotação de capital entre ouro e Bitcoin no mercado parece apoiar parte das observações de Schiff. Por exemplo, um relatório do JPMorgan apontou que, em certos ambientes de mercado, há características de "jogo de soma zero" entre ouro e Bitcoin, ou seja, o capital sai dos ETFs de ouro enquanto entra nos ETFs de Bitcoin. Schiff frequentemente cita o fato de que os bancos centrais continuam a aumentar suas reservas de ouro (mais de 1000 toneladas por ano) sem escolher Bitcoin, para questionar a posição do Bitcoin como "moeda do futuro" ou "ouro digital". Ele acredita que o forte desempenho do ouro, especialmente em períodos de incerteza econômica (como sob tensões comerciais), ressaltará sua posição tradicional como ativo de refúgio, desafiando assim a narrativa semelhante do Bitcoin.

3. ⏳ Perspectiva a longo prazo e referência histórica
希夫将其论点置于更广阔的宏观经济和历史背景中。他将当前的 economia situação com a do período de estagflação da década de 70, apontando que o déficit governamental e a emissão excessiva de moeda podem desencadear inflação, enquanto o ouro sempre foi uma ferramenta de hedge contra esse tipo de situação. Ele prevê que, se o mercado de ações (como o índice Nasdaq) sofrer uma grande queda, o Bitcoin pode despencar devido à volatilidade do mercado (podendo até cair para 20.000 dólares), enquanto o ouro pode subir devido à sua propriedade de ativo de refúgio (podendo ultrapassar 3.800 dólares/onça).希夫曾表示，如果黄金价格未来达到5000美元/盎司，可能会将比特币价格压制到1万美元左右.

4. 🌍 Divergência fundamental: atributos dos ativos e funções monetárias
A divergência fundamental entre Schiff e os apoiantes do Bitcoin reside na compreensão da natureza da "moeda". Ele acredita que a moeda deve ser o bem mais valioso em termos de valor de mercado, que possua valor intrínseco, e o Bitcoin não se enquadra nesse padrão. Ele chega a afirmar que qualquer um que ache que o Bitcoin é semelhante ao ouro, na verdade, "não sabe nada sobre o ouro". Embora reconheça que o ouro tokenizado tem potencial de aplicação no campo dos pagamentos digitais, ele acredita que isso ainda se baseia no valor físico do próprio ouro, e não em um novo sistema representado pelo Bitcoin.

Em suma, a afirmação de Peter Schiff de que "o ouro é a maior ameaça ao Bitcoin" baseia-se na sua análise comparativa dos papéis de mercado, fundamentos de valor, funções monetárias e desempenhos históricos dos dois ativos. Ele acredita que, à medida que o preço do ouro continua a subir e a aceitação do mercado se solidifica, a atratividade do Bitcoin como um meio alternativo de armazenamento de valor diminuirá.