Transcrição da Chamada de Resultados do Q2 2025 da Tilly: Um Retorno à Lucratividade Após Três Anos

A recente chamada de resultados da Tilly's (TLYS) marcou um marco significativo para o retalhista, uma vez que reportaram o seu primeiro trimestre lucrativo desde 2022. Tenho seguido esta empresa através das suas dificuldades, e é fascinante vê-los finalmente a dar a volta após quase três anos no vermelho.

Os números principais contam uma história interessante - enquanto as vendas líquidas totais diminuíram em 7,1% para $151,3 milhões em comparação com o segundo trimestre do ano passado, conseguiram registrar ganhos de $0,10 por ação. Isso superou suas próprias orientações e representa uma melhoria dramática em relação ao empate do ano passado. O que é particularmente impressionante é como conseguiram isso apesar de terem fechado 15 lojas no último ano.

A estratégia deles parece clara: reduzir o inventário, melhorar as margens e cortar custos de forma agressiva. O inventário total caiu 14,5% em relação ao ano anterior, o que ajudou a aumentar as margens brutas em 180 pontos base para 32,5%. As margens dos produtos, especificamente, melhoraram em 210 pontos base graças a aumentos iniciais mais elevados e menos reduções de preços - um sinal de que estão finalmente acertando no merchandising.

A redução de custos tem sido brutal, mas eficaz. As despesas SG&A caíram em 4,4 milhões de dólares, com a folha de pagamento das lojas sozinha reduzida em 1,9 milhões de dólares. Pergunto-me sobre a sustentabilidade dessas reduções de mão de obra, especialmente na Califórnia, onde quase metade das suas lojas opera e as pressões sobre o salário mínimo continuam a aumentar.

O que chamou a minha atenção foi o desempenho de agosto, mostrando um aumento de 0,9% nas vendas comparáveis. As vendas nas lojas aumentaram 4,5%, embora o e-commerce tenha caído 12,1% - em grande parte devido à perda de 1,8 milhões de dólares em vendas devido a uma decisão de distribuição de marca de terceiros. Todos os departamentos de vestuário mostraram um movimento positivo em agosto, sugerindo que a sua estratégia de mercadorias pode finalmente estar a ressoar.

A empresa permanece em uma posição financeira sólida com $114 milhões em liquidez total e zero dívida. No entanto, suas orientações para o Q3 permanecem cautelosas, projetando uma perda potencial entre $0.23 e $0.35 por ação. A administração observou que, historicamente, setembro e outubro têm visto desacelerações significativas após a corrida de volta às aulas.

Com o novo CEO Nate Smith a apenas duas semanas no cargo, é muito cedo para avaliar o seu impacto. Os seus comentários foram previsivelmente vagos, noting que devem “dobrar a aposta nas coisas que estão a funcionar bem” enquanto encontram “áreas onde podemos fazer correções de rumo.”

A situação tarifária adiciona mais uma camada de incerteza. Embora tenham conseguido limitar o impacto a apenas $500.000 para o ano fiscal de 2025, o próximo ano continua obscuro. As constantes mudanças nas declarações tarifárias e os esforços de mitigação em curso tornam impossível prever o efeito total no seu modelo de negócio.

Para um retalhista que tem lutado durante anos, este trimestre representa um potencial ponto de viragem. Mas um trimestre lucrativo não faz uma tendência, e as suas próprias orientações sugerem que o caminho à frente continua a ser desafiante. O verdadeiro teste virá durante a época festiva - conseguirão manter este ímpeto quando mais importa?