Buffett Desfaz-se da Apple, Abraça a Domino's Pizza numa Mudança Estratégica de Portfólio

Warren Buffett reposicionou dramaticamente seu portfólio de investimentos, cortando as participações da Berkshire Hathaway na Apple em 69% desde o terceiro trimestre de 2023, enquanto constrói silenciosamente uma posição na Domino's Pizza - uma ação que entregou um impressionante retorno de 4.270% desde 2005.

Apesar de a Apple ter reportado seu maior crescimento de receita em quase quatro anos, com um aumento de 10% para $94 bilhões, a decisão de Buffett de vender sugere preocupações sobre as perspectivas futuras do gigante da tecnologia. A Apple enfrenta ventos contrários significativos, incluindo desafios regulatórios da Lei de Mercados Digitais da Europa e a potencial erosão de lucros do ongoing processo antitruste da Alphabet que pode impactar seu lucrativo acordo de busca com o Google.

Talvez o mais revelador seja o problema de avaliação da Apple. Negociando a 35 vezes os lucros com um crescimento projetado de apenas 10% anualmente, o índice PEG da Apple de 3,5 está significativamente acima de pares tecnológicos como a Amazon, Nvidia e Alphabet - todos abaixo de 2. Este preço premium parece cada vez mais difícil de justificar.

Entretanto, o interesse de Buffett na Domino's Pizza reflete a apreciação pela dominância de mercado da empresa e pela sua visão estratégica. Sendo a maior cadeia de pizzarias do mundo, com mais de 21.500 lojas em 90 países, a Domino's tem consistentemente superado os concorrentes em crescimento de vendas em lojas comparáveis. A estratégia da empresa “Hungry for More” visa um crescimento anual de vendas a retalho de 7% até 2028, impulsionado por ambiciosos planos de expansão para 5.500 novas lojas.

A liderança tecnológica da Domino's, incluindo a implementação de IA para controle de qualidade e rastreamento do sentimento do cliente, alinha-se com a preferência de Buffett por empresas com vantagens competitivas sustentáveis. Inovações recentes no menu, como a Pizza com Crosta Recheada de Parmesão, provaram ser extremamente populares, enquanto novas parcerias de entrega com grandes plataformas prometem aumentar o alcance no mercado.

No entanto, a Domino's também não é exatamente barata, negociando a 27 vezes os lucros com um crescimento projetado de 10%. Notavelmente, a posição da Berkshire continua pequena - menos de 1% do seu portfólio - sugerindo que o entusiasmo de Buffett é medido e não desenfreado.

Para os investidores tentados a seguir o exemplo de Buffett, a sua dramática retirada da Apple pode justificar cautela em relação à atual avaliação do gigante da tecnologia, enquanto a sua modesta posição na Domino's sugere interesse, mas não uma convicção avassaladora na fornecedora de pizzas.