Acha que as ações da Nvidia são demasiado caras? Aqui estão 60 mil milhões de razões para considerar mudar de ideias.

Nenhuma empresa se beneficiou mais do boom da IA do que a gigante dos semicondutores Nvidia. Se você tivesse investido quando o ChatGPT foi lançado em novembro de 2022, seu stake valeria cerca de 10x hoje.

Nos últimos anos, gigantes da tecnologia investiram centenas de bilhões em infraestrutura de IA, com uma parte significativa fluindo para os chips líderes da indústria da Nvidia. Esta demanda sem precedentes catapultou o valor de mercado da Nvidia de aproximadamente $345 bilhões no início da revolução da IA para mais de $4 trilhões hoje.

Após ganhos tão massivos, é razoável questionar se os melhores dias da Nvidia ficaram para trás. Quão mais alto pode este foguete voar? No entanto, assim que os céticos declaram um pico, a gestão da Nvidia fez um movimento de $60 bilhões que sugere que eles veem muito espaço à frente.

A verdadeira questão não é se a Nvidia atingiu o seu pico, mas se a empresa mais valiosa do mundo está apenas a começar.

Verificação da realidade da avaliação

A Nvidia atualmente é negociada em linha com a sua média de preço sobre vendas nos últimos três anos e significativamente abaixo do pico que atingiu durante a euforia inicial da IA. Portanto, a ação pode parecer “barata” em comparação com períodos anteriores de entusiasmo em IA.

Dito isso, este “desconto” é relativo. Durante a bolha das dot-com, muitos grandes nomes atingiram múltiplos P/S entre 30-40.

O P/E ratio da Nvidia de 49 parece profundamente descontado em relação à sua média histórica, mas isso reflete a explosão da rentabilidade da empresa em vez de os investidores terem de repente se tornado menos otimistas. A tendência de IA aumentou dramaticamente os ganhos, expandindo o denominador no cálculo do P/E.

Em termos absolutos, a avaliação da Nvidia continua a ser exigente. Mas o último anúncio da administração oferece uma visão fascinante sobre se eles acreditam que a ação está verdadeiramente sobreavaliada.

Voto de confiança da gestão de $60 bilhões

Durante o primeiro semestre de 2025, a Nvidia recomprou 193 milhões de ações por 24,2 bilhões de dólares. Mais impressionante, no final de agosto, a administração anunciou um programa adicional de recompra de ações de $60 bilhões.

Tais recompra massivas normalmente sinalizam a confiança da administração em fluxos de caixa sustentáveis. Mas o movimento da Nvidia pode ter uma dimensão mais estratégica.

Enquanto a narrativa de crescimento da Nvidia tem se centrado em chips para o treinamento de grandes modelos de linguagem e ferramentas de IA generativa, o verdadeiro potencial futuro reside em aplicações mais avançadas - robótica, computação quântica e sistemas autônomos. Cada uma representa um mercado potencial de trilhões de dólares que requer mais poder computacional e arquiteturas de chip de próxima geração.

O problema? O tempo. Pode levar de 5 a 10 anos antes que estas aplicações sofisticadas transformem de forma significativa a rentabilidade da Nvidia. Nesse ínterim, o crescimento provavelmente continuará, mas de forma lenta.

É isso que torna este programa de recompra tão astuto. Ao reduzir agressivamente as ações em circulação nos próximos anos, a Nvidia pode manter um forte crescimento do EPS durante esta fase de transição. A recompra essencialmente preenche a lacuna, sustentando o impulso até que a próxima onda de IA se materialize completamente.

O meu veredicto: Continua a ser uma compra

A Nvidia continua perfeitamente posicionada para beneficiar do investimento em infraestrutura de IA por parte dos hyperscalers. O enorme programa de recompra demonstra tanto uma capacidade excecional de geração de caixa como a crença da administração de que a ação continua a estar devidamente valorizada.

Estes fatores tornam a Nvidia uma oportunidade convincente para comprar e manter. Com motores de crescimento estruturais e uma alocação de capital amigável para os acionistas no seu cerne, a ação continua a ser uma oportunidade de destaque no reino da IA - mesmo após a sua corrida histórica.

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Adam Spatacco possui posições na Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia. O Motley Fool possui posições e recomenda a Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia e Oracle.