GBP/JPY sobe de volta acima dos 199.00; a postura agressiva do BoJ pode limitar os ganhos

O cruzamento GBP/JPY recuperou acima dos 199.00s na quarta-feira, recuperando-se da correção desta semana da região de 200.35 - o seu ponto mais alto desde julho de 2024. Observei o par realizar uma recuperação decente a partir do mínimo semanal de terça-feira, com o impulso a continuar durante a sessão asiática.

A libra esterlina continua a ter um desempenho superior em relação ao iene, principalmente porque os mercados estão a adiar as expectativas de cortes imediatos nas taxas do Banco da Inglaterra. Entretanto, o iene permanece sob pressão devido a especulações de que a incerteza política interna pode temporariamente prejudicar os planos de normalização da política do Banco do Japão. O sentimento de risco geralmente positivo também não está a ajudar o iene.

Mas eu não ficaria muito otimista com este par ainda. Vários fatores podem limitar mais ganhos. As tensões geopolíticas em escalada e as incertezas comerciais em curso fornecem suporte subjacente para o iene, considerado um porto seguro. Mais importante, os participantes do mercado estão cada vez mais precificando um aumento das taxas do BoJ antes do final do ano, enquanto o Governador do BoE, Andrew Bailey, sinalizou recentemente que as taxas do Reino Unido continuarão sua trajetória gradual de queda. Esta perspectiva divergente dos bancos centrais cria um teto para o GBP/JPY.

A imagem fundamental mista sugere que a cautela é justificada. Sem lançamentos significativos de dados económicos programados hoje, tanto do Reino Unido como do Japão, os traders podem preferir esperar à margem. O conjunto de dados do Reino Unido de sexta-feira, incluindo os números mensais do PIB, provavelmente fornecerá pistas mais fortes de direção para o cruzamento.

Estou a observar especialmente como a postura cada vez mais agressiva do BoJ se desenvolve contra o pano de fundo da incerteza política. Se os oficiais japoneses continuarem a sinalizar a normalização da política apesar do ruído político, poderemos ver este rali a desvanecer rapidamente e o par a mover-se de volta para os recentes mínimos.